Еще один кусочек лобзика Милей и неожиданное определение 2025 года
Новости Аргентины
Кредит в размере 1 миллиарда долларов США, который Центральный банк (BCRA) тихо закрыл 27 декабря с группой частных банков, не так уж значителен по сумме. Однако он является важным сигналом. Рынок предлагал правительству 2850 миллионов долларов США. BCRA решила взять только треть: доллары для выплаты долга уже есть. Мало того. Он будет выплачен за счет излишков, и эти доллары вернутся, что приведет к дальнейшему снижению странового риска. Более того, согласно официальной точке зрения, доступ к рынку был впервые активирован по стоимости, которая, по словам этих источников, начинает быть «разумной». «Сигнал включает в себя укрепление репутации, которую либертарианская администрация пытается восстановить: Хавьер Милей публично заверил несколько месяцев назад, что будет заключено соглашение РЕПО в качестве запасного варианта для оплаты обязательств, стоящих перед страной, и эта операция существует, доступна для использования (она может быть отменена заранее). Этот нюанс он хочет отметить в сравнении с прошлым правительством. На своей первой пресс-конференции в качестве министра экономики Серджио Масса объявил, что работает над операцией РЕПО. Оно так и не увидело свет. «На этом пути, который прокладывает Министерство экономики, есть надежда, что заявление BCRA будет воспринято не как моментальный снимок, а как кусочек головоломки динамики, которую правительство надеется укрепить через несколько дней, когда ему придется столкнуться с долгом частных держателей облигаций на сумму около 5 000 миллионов долларов США». «Выплаты этим кредиторам будут произведены за счет финансового профицита, достигнутого в 2024 году (0,2% или 0,3% ВВП), впервые за 16 лет. На эти дополнительные песо Казначейство купило доллары и положило их на хранение в BCRA. Данные этой организации, как сообщает LA NACION, подтверждают, что Капуто внес в BCRA 6009 миллионов долларов США для выплаты капитальных платежей в январе и июле. К этим средствам добавляется перевод почти 1000 миллионов долларов США, который он сделал в октябре прошлого года в Bank of New York Mellon (BNY). «Несмотря на то, что страновой риск находится вблизи 600 пунктов, выход на рынок ускорил бы необходимость выхода из cepo. И как сказал Капуто: время на нашей стороне. Пока инфляция снижается - траектория безубыточной инфляции, воссозданная с помощью неявных ставок по облигациям, прогнозирует, что ИПЦ превысит 2% с марта, - правительство ведет переговоры с МВФ о соглашении на первые четыре месяца года и продолжает корректировать количество песо. По мнению Капуто и Хавьера Милея, cepo не помешает Аргентине расти - с включенным ручным тормозом - и сохранять стабильность. Это большой предвыборный капитал. Правительство уверено, что доллары, которыми казначейство расплатится с Бонаресом и Глобалесом всего за несколько дней, вернутся в страну». «Что будут делать эти кредиторы? Поедут в Бразилию?», - иронизируют они. Они считают, что на облигации страны будут делать ставки, цены еще больше вырастут, спрэд снизится, что приведет к дальнейшему резкому падению странового риска. Другая экономическая команда также согласна с тем, что в 2025 году проблем с выплатой долга не будет. В отчете, который бывший министр Мартин Гусман разослал своим клиентам, говорится, что «даже без доступа к международному кредитному рынку в 2025 году Аргентина имеет возможность погасить долг в иностранной валюте». В документе отмечается, что общий объем погашений в иностранной валюте составляет около 21,506 миллиарда долларов США: около 5313 миллионов долларов США приходится на международные облигации, выпущенные в рамках реструктуризации долга 2020 года, и около 3393 миллионов долларов США - на облигации, также выпущенные в рамках этой реструктуризации, но по местному законодательству». „Прогнозы основных компонентов курсового баланса показывают, что даже без доступа на международный кредитный рынок существует высокая вероятность того, что правительство сможет полностью обслуживать валютные долги в 2025 году“, - заявила команда Гусмана. «Международные агентства в целом внесут положительный вклад. То есть, будут выделены новые кредиты на сумму, немного превышающую обязательства, которые необходимо погасить (7924 миллиона песо США). Провинции смогут рефинансировать только 25% платежей в иностранной валюте. Это означает, что им придется выплатить 75% годовых сроков погашения (1978 млн песо США) долларами, которые они должны будут купить у BCRA, используя песо, полученные за счет бюджетного профицита. Только на четыре юрисдикции (Буэнос-Айрес, Кордоба, КАБА и Неукен) из 14 приходится 72% от общего объема погашений в 2025 году. «Согласно отчету Suramericana Visión, BCRA будет использовать часть иностранной валюты, приобретенной в ходе своих интервенций на валютном рынке, для аннулирования 2339 миллионов долларов США по срокам погашения Bopreal и заявляет, что платежи в иностранной валюте по обязательствам финансового частного сектора (банки) и нефинансового (компании) «будут возобновлены в полном объеме». «Значительное увеличение долларовых депозитов в результате отмывания уже привело к выпуску долговых обязательств на местном рынке на сумму около 7,5 млрд долларов США за последние три месяца, а некоторые крупные компании даже смогли вернуться к размещению долговых обязательств на международном рынке по однозначным процентным ставкам, которые на 5-7 пунктов ниже доходности государственных облигаций», - закрыл тему Гусман. » Телеграм-канал "Новости Аргентины"