Если к концу года ограничение будет снято, для урегулирования останется около 5 миллиардов долларов США.

Производители ожидают отмены цепо как новой вехи, с которой они смогут принять решение о продаже своих зерновых в надежде на единый обменный курс и без вмешательства различных альтернативных долларов в качестве искажающих факторов. Ожидание выхода из цепо, чтобы принять решение об увеличении продаж, может занять несколько месяцев, и в это время производители могут потерять прекрасные возможности для продажи своего урожая". „Условиями выхода из цепо будут, в частности, утверждение Ley Bases и фискального пакета, увеличение резервов Центрального банка за счет роста притока иностранной валюты и реорганизация счетов BCRA“. »В прошлую среду правящая партия получила заключение в Сенате на утверждение Ley Bases и фискального пакета. Правительство должно подождать до следующих нескольких недель, чтобы обсудить законопроект на заседании. Как только он будет одобрен, он должен будет вернуться в Палату депутатов, где, как мы надеемся, не возникнет никаких осложнений. Как мы видим, отмена налогового лимита не является чем-то автоматическим и быстро решаемым, поэтому мы будем анализировать этот вопрос с точки зрения гипотетических событий. После утверждения Основного закона и фискального пакета и приведения в порядок счетов BCRA, что обязательно займет некоторое время, можно предположить, что выход из cepo будет зависеть исключительно от увеличения резервов BCRA. Их увеличение будет зависеть от ликвидации иностранной валюты экспортерами, а это, в свою очередь, зависит от продаж зерна производителями. В этом и заключается ловушка и порочный круг, определяющий время выхода из цепо: производители ждут выхода из цепо, чтобы продавать, но выход из цепо зависит от того, сколько зерна продадут производители, чтобы экспортеры могли ликвидировать иностранную валюту. В таком поведении производителей кроется судьба увеличения резервов и, соответственно, сроков выхода из цепо. «Анализируя недавнюю историю, можно сказать, что приток иностранной валюты в период январь-апрель 2024 года достиг в общей сложности 6432 млн долларов США, что почти на 1200 млн долларов США больше, чем за тот же период 2023 года, когда была засуха. Если сравнить с 11 098 млн долларов США предыдущего года до засухи (2022), то падение валютных поступлений в эту кампанию составило 4665 млн долларов США. «Если мы проанализируем валютные поступления в период июнь-декабрь последних четырех лет, то увидим, что они остаются на очень близком уровне по отношению к валютным поступлениям в процентном отношении к общему доходу в этом году. В 2020 году было выплачено 15 256 миллионов долларов США (75%), в 2021 году - 23 052 миллиона долларов США (70%), в 2022 году - 29 340 миллионов долларов США (73%) и в 2023 году - 14 504 миллиона долларов США. Если мы возьмем ту же схему и оценим 73% притока иностранной валюты в период июнь-декабрь для урожая 2024 года, то получим приток в размере 17 млрд долларов США. «Это ключевые данные для министра Капуто, согласно нашим собственным прогнозам: в период июнь-декабрь он может достичь 17 млрд долларов США, при условии, что в декабре будет снято цепо. При таком предположении к концу года сальдо зерновых и нераспределенной иностранной валюты может составить от 4000 до 5000 миллионов долларов США.«-----------------»Автор является президентом компании Pablo Adreani y Asoc.