«Есть куда расти": так говорят о долларе Мартин Вотье и Федерико Фуриазе, два ближайших советника Луиса Капуто.

«Для нас есть возможности для повышения курса, учитывая, что монетарные и фискальные обязанности выполняются», - сказал Федерико Фуриасе, директор Центрального банка и один из ближайших советников министра Луиса Капуто, который утвердил текущую схему обменного курса, предсказал выход из цепо „слоями“ и исключил девальвацию. Фискальный якорь очень важен, и новизна заключается в том, что его поддерживает президент, а вся команда стоит за этим фискальным якорем. Это позволило BCRA купить резервы на сумму 20 миллиардов долларов США, а Казначейству накопить резервы песо в размере около 11 миллиардов песо. И этот макроэкономический порядок порождает то, что течение времени играет в пользу», - добавил Фуриасе, размышляя о сокращении разрыва в обменном курсе и снижении уровня инфляции. Он выступил с презентацией вместе со своим коллегой Мартином Вотье, директором BICE и еще одним членом небольшого стола Капуто, в Университете Торкуато Ди Телла (UTDT), где оба являются профессорами. Впервые за многие десятилетия проблема дефицита сталкивается с программой, направленной на ее постоянное решение. И в ней есть компонент, который часто не принимается во внимание, а именно то, что главным гарантом является президент. Это беспрецедентный случай в истории«, - сказал Вотье, подчеркнув „политическую приверженность“ фискальному балансу. Устранив причину большинства кризисов в истории Аргентины, мы считаем, что достигнутая стабилизация устойчива во времени», - добавил экономист, который работал вместе с Фуриасом в Anker, экономической консалтинговой компании, основанной Капуто, а до этого в Eco Go, фирме, возглавляемой Мариной Даль Погетто. «В этом смысле он подтвердил, что фискальный баланс будет сохранен в 2025 году, и подтвердил прогноз роста на 5%, который правительство выдвинуло в своем проекте бюджета. «Это разумный прогноз. Мы стараемся быть консервативными. Этот год оставит положительный эффект в районе 2%», - сказал Вотье. Центральный вопрос текущей экономической дискуссии связан с уровнем реального обменного курса, контролем над движением капитала и повышением курса в 2024 году, после декабрьской девальвации. По этому вопросу Фуриас отрицает краткосрочные проблемы и говорит, что «укрепление курса по отношению к США стабилизировалось», учитывая, что «ежемесячная инфляция сходится с ритмом ползущей привязки официального доллара плюс инфляция в США». Если мы посмотрим на цены в октябре 2024 года, то мы находимся выше среднего обменного курса периода конвертируемости, который составлял 750 песо, с минимальным уровнем в 680 песо. Другими словами, в годы конвертируемости мы имели более высокий реальный обменный курс, чем сегодня», - сказал Фуриазе. Экономист утверждает, что „есть симптомы невынужденного и эндогенного повышения курса“, связанного с программой фискальной консолидации и планом „нулевой эмиссии“. «Существует связь между фискальным порядком и равновесным реальным обменным курсом. Для нас есть возможности для повышения курса. Облигации подорожали с 20 до 70. И это улучшение стоимости капитала связано с эволюцией экономики и с тем, что обменный курс уже не тот, что был в 2023 году», - утверждает аналитик. »В свою очередь, он настаивает на том, что правительство не будет снова девальвировать валюту. «Любая проблема конкурентоспособности не решается девальвацией. В Аргентине она вызывает только падение зарплат и заканчивается корректировкой внешнего сектора из-за снижения уровня импорта. Это не является подлинным повышением конкурентоспособности», - сказал Фуриасе, говоря о возможных трудностях для некоторых производственных секторов, которые теряют внешнюю конкурентоспособность при изменении обменного курса. Экономист сказал, что они ежедневно отслеживают «все риски», перечислил «негативные потрясения», с которыми они столкнулись в течение года («Закон о базах не прошел, нас хотели ударить по пенсиям или закону о финансировании образования, ставка в США выросла с 3,5% до 4,5%, соя сильно упала, а бразильский реал обесценивается») и добавил: «Эта модель завершается созданием конкурентоспособности за счет снижения инфляции и стоимости капитала. И на третьем этапе это повышение обменного курса [должно быть] совместимо со снижением налогов. Это путь к разрешению микронапряжения», - подтвердил Вотье, отметив, что прогнозируемое положительное сальдо энергетического баланса является „структурным изменением“ в макроэкономике. «Мы считаем, что страна с упорядоченной макроэкономикой, без излишнего регулирования, бюрократии и издержек, также делает страну более конкурентоспособной. А в стране, которая неконкурентоспособна и имеет закрытую экономику, трудно экспортировать. Чтобы экспортировать, нужно импортировать, и нет фактора, который бы замедлял экспорт больше, чем закрытие экономики», - сказал экономист, добавив: „Малые и средние предприятия гораздо больше беспокоились о торговых ограничениях, чем об ограничениях на финансовый счет, а сегодня торговых ограничений практически не существует, нет никакой свободы действий в управлении импортом, не нужно спрашивать разрешения у чиновников, доступ к иностранной валюте предсказуем, а сроки гораздо короче, чем в декабре“. «Наконец, Фуриазе упомянул о контроле за движением капитала и конечном выходе из ловушки обменного курса, который и Милей, и Капуто утвердили на 2025 год. «Помимо сроков, важно понимать условия, которые должны быть выполнены, и почему они разработаны именно таким образом. Цель состоит в том, чтобы, когда он выйдет, не возникло напряжения и чтобы не повлиять на процесс дезинфляции и роста». Прогресс был достигнут по всем направлениям, и где еще предстоит поработать, так это в обеспечении более капитализированного BCRA с точки зрения ликвидных резервов. Было куплено 20 миллиардов долларов США, и проблема в том, что мы начали с отрицательным значением в 12 миллиардов долларов США, и нам пришлось производить выплаты по обязательствам. Вот что нам нужно сделать, чтобы двигаться вперед и выйти из кризиса без напряжения».