Европарламент: во сколько обошлась правительству его стратегия сдерживания роста финансовых курсов
Аргентина 2023-08-11 15:39:41 Телеграм-канал "Новости Аргентины"
В течение последних трех раундов правительство потратило миллионы долларов на то, чтобы попытаться сдержать рост курса доллара MEP. Они составили 316,4 млн. долларов США, согласно расчетам частных экономистов, основанным на наблюдении за данными Центрального банка (BCRA). В условиях приближающихся первичных выборов давление на валютный рынок не ослабевает, а интервенции банка на рынке облигаций усилились до рекордных уровней, и эта стратегия, по мнению аналитиков, может быть близка к завершению. "Вчерашний случай был конкретным примером того, как осуществляются официальные интервенции. В четверг утром, до того как часы пробили 12 часов дня, курс доллара MEP подскочил на 32 аргентинских песо и достиг отметки 560 аргентинских песо. Этот шаг был направлен на сокращение отставания от "синих" за последний месяц, которое составляет около 10%. Однако с течением времени восходящий тренд замедлился и закрылся на отметке 529,82 аргентинского песо, что примерно на 2 аргентинских песо больше, чем в предыдущую торговую сессию (0,4%). Чем это объясняется? Массовая скупка долларовых суверенных облигаций по приказу BCRA - это как раз те финансовые инструменты, которые используются сберегателями для долларизации через фондовый рынок. "Тактика не новая, но с конца апреля она стала применяться более интенсивно. В то время плохие данные по инфляции за предыдущий месяц спровоцировали бегство валютного курса, и, чтобы не дать синему доллару преодолеть барьер в 500 аргентинских песо, правительство объявило о ряде мер, направленных на сдерживание цен. С одной стороны, номинальные процентные ставки выросли до самого высокого уровня за последние 20 лет. С другой стороны, они проводили интервенции с помощью долларов (а не только с помощью продажи облигаций песо, не столь эффективно влияющих на стоимость). Это позволило сформировать "валютное лето" вплоть до июля, когда близость выборов оживила спрос на американскую валюту.""Интервенции в облигации AL30 [одна из наиболее используемых для покупки MEP] растут день ото дня, побив вчера рекорды. Дневная волатильность AL30D, свидетельствующая о сильном восстановлении в конце дня, является частью правительственного меню по поддержанию искусственно заниженного курса доллара MEP. Остался всего один тур до PASO, который, несомненно, продолжит требовать от властей больших усилий. После выборов будет ли чистка?" - задается вопросом брокерская компания Delphos Investment. "Во вторник была проведена первая рекордная интервенция, ЦБ продал 105,3 млн. долларов, по оценкам Portfolio Personal de Inversiones (PPI). В среду этот показатель составил 105,6 млн. долл. В то время как вчера он составил еще 105,6 млн. долл. Для сравнения: рекордный объем прошлой недели составил 56,8 млн. долл. в ходе торгов в среду. "Эти цифры отражают ускорение темпов интервенций в последнюю неделю перед выборами, которые также не были полностью эффективными. За последние четыре дня доллар MEP накопил прирост в 15 аргентинских песо (2,9%), а объем интервенций составил 370,4 млн. аргентинских песо. С 11 июля, когда банк начал более активно заявлять о своем присутствии в этом сегменте, было принесено в жертву 960,7 млн. долл. За тот же период курс подскочил на 45,61 аргентинского песо (9,4%)". "Трудно предугадать реакцию властей после PASO. Все будет зависеть от результатов, различий и прогнозов на октябрь - выборы, которые действительно имеют значение. Воскресенье может определить некоторые кандидатуры и работать скорее как "большой опрос", чем как что-либо еще. Но и у них нет больших возможностей для более сильного вмешательства в рынок. Бронирований не осталось, и я не думаю, что после понедельника картина сильно изменится. Базовые условия останутся прежними, а текущие проблемы останутся нерешенными", - считает Густаво Кинтана, валютный трейдер PR. "Аналогичное мнение высказал Фернандо Марулл, экономист FMyA, который считает, что у сильных интервенций Центрального банка остался всего один день. Однако министр экономики и кандидат в президенты от правящей партии Серджио Масса исключил возможность скачка обменного курса в ближайший понедельник. Именно такой сценарий произошел после ПАСО 2019 года, когда за один день курс доллара вырос на 23%, что было объяснено тем, что "на тот момент они подписали с Международным валютным фондом (МВФ) оговорку о невмешательстве". В новом техническом соглашении, которое будет подписано во второй половине августа, многостороннее кредитное агентство разрешило проводить интервенции на рынке облигаций". "Долгое время спекуляции велись вокруг финансовых долларов. Наступил момент, когда мне надоели эти спекуляции, и я сказал: "Положение о невмешательстве больше не действует". Я буду вмешиваться в работу рынков, когда они будут генерировать нестабильность цен на финансовые продукты, потому что они генерируют нестабильность цен в экономике". Что произошло? Те, кто спекулирует и играет с неуверенностью торговца или пенсионера, переносят спекуляцию на маленький и неформальный рынок, куда государство не имеет возможности вмешаться, а это рынок "синего доллара", - считает министр. Вчера параллельный курс закрылся на отметке 602 аргентинских песо. Примерно на 70 аргентинских песо выше".