Стабильность инструментов или результатов?

Как я могу принять решение об инвестировании, если я не знаю, насколько вырастут ВВП и цены, и какова будет налоговая политика на муниципальном, провинциальном и национальном уровнях в течение всего срока реализации проекта? В наиболее упрощенных моделях, в которых экономическая структура стабильна, нет политических сюрпризов и непредвиденных изменений обстоятельств, и поэтому эти требования могут быть удовлетворены в разумных пределах. Реальность гораздо сложнее, поэтому министр экономики страны часто вынужден выбирать между изменением некоторых инструментов для поддержания результатов или, наоборот, жертвованием некоторыми достижениями, чтобы сдержать обещания в отношении инструментов. Чтобы узнать об этом больше, я поговорил с американцем Леоном Хиршем Кейзерлингом (1908–1987), который изучал право в Гарварде, а затем экономику в Колумбийском университете, находясь под особым влиянием Рексфорда Гая Тугвелла. С 1933 года он работал помощником сенатора Роберта Фердинанда Вагнера над разработкой законов о восстановлении национальной промышленности и жилищного строительства в Соединенных Штатах. По словам Линн Туржон, «он не считал себя ни кейнсианцем, ни посткейнсианцем, а прагматиком». Он был последним председателем Совета экономических консультантов (CAE) президента Гарри Трумэна. Будучи первым и последним руководителем CAE, не имеющим докторской степени по экономике, он вызвал значительное сопротивление своему назначению со стороны академического сообщества. «Его отношения с CAE были тесными, как описывает Туржон». «Да, это так. Я участвовал в разработке Закона о занятости 1946 года, который положил начало CAE. Я был заместителем главы этого органа под руководством Эдвина Нурса. В конце 1940-х годов он был озабочен инфляцией, а я — рецессией. Рецессия 1949 года доказала мою правоту, в результате чего он ушел в отставку, а я занял его место. Нурс представлял CAE как аполитичную организацию, я же считал, что она должна поддерживать экономический курс действующего президента. С избранием президентом Дуайта Дэвида Эйзенхауэра CAE практически исчезла, потому что республиканцы больше верили в рынок, чем в государственное планирование. В конце концов меня заменил Артур Фрэнк Бернс, что показало, что руководство CAE должно быть в руках человека, который находится на одной волне с президентом страны. «–Для принятия индивидуальных решений желательно, чтобы как государственная политика, так и макроэкономические результаты были стабильными и, следовательно, предсказуемыми. Возможно ли это?»–Желательность этого очевидна, но заслуживает подчеркивания. Тот, кто думает об открытии мороженого, и без того достаточно озабочен вопросами, связанными со спросом не на мороженое в целом, а на то, которое он продает; о стоимости сливок и шоколада; и о зарплате своего помощника; как будто ему мало того, что он не может спать по ночам, думая о будущем муниципальных сборов за аренду помещения, или о том, не придет ли в голову какому-нибудь чиновнику, во имя защиты прав потребителей, создать Национальное управление по размеру рожков для мороженого. – Что касается желательности, то все ясно. Возможно ли это?» – В стабильной экономической структуре, в контексте, где нет неожиданностей, вызванных природой или различными группами давления, это возможно. В реальности это совсем не просто». – Что ставит под сомнение достоверность слов чиновников. «– Позвольте привести актуальный пример. Президент Хавьер Херардо Милей только что заявил, что когда он закончит отмену удержаний с экспорта, эта отмена будет окончательной. Своего рода «никогда больше» в вопросах налогов на экспорт». –В чем проблема?–Для начала, он должен был бы сказать «окончательная отмена, пока я являюсь президентом страны», потому что только Бог знает, какой будет экономическая политика, когда он или кто-то, кто разделяет его идеи, уйдет с государственной должности. –Я спокоен, потому что до этого события еще несколько лет. –Позвольте мне вас обеспокоить. Нынешняя экономическая политика, упрощая до предела, сводится к сбалансированному бюджету плюс Федерико Стурценеггер. Это означает, что приоритет отдается стабильности результата, а не стабильности инструментов. В крайнем случае, нынешний президент страны мог бы сказать: «Если по какой-то причине мне понадобятся дополнительные налоговые поступления, восстановление удержаний с экспорта будет в конце, а не в начале моего списка альтернатив». «Меня это не впечатляет». «Не понимаю, почему. Я не делаю прогнозов, я помогаю понять». Каждый сектор, каждый регион и каждая юрисдикция (государство, провинции и муниципалитеты) стремятся к тому, чтобы сокращение расходов ложилось на других, а налоговые льготы — на каждого из них. Это понятно; так же как понятно, что тот, кто несет исполнительную ответственность на уровне принятия решений, не может позволить себе роскошь, которую могут позволить себе те, кто беседует с родственниками или друзьями, ведет журналистскую программу или входит в коллегиальный орган, такой как Национальный конгресс. «Борьба на финансовом уровне интенсивна». «Остается только надеяться, что она будет бескровной». Но они неизбежно интенсивны. Бюджетный баланс совместим со многими вещами: со снижением некоторых налоговых ставок, повышением других, сокращением некоторых государственных расходов, увеличением других. Никто не может быть настолько самоотверженным, чтобы заявить, по крайней мере публично, что другие явно заслуживают платить меньше налогов или получать больше государственных расходов, чем он сам. Все версии, которые обсуждаются публично, трогательны и обоснованы индивидуально. Вы слышали по радио или телевидению, как какой-нибудь бездельник или получатель специальной пенсии говорил, что в Аргентине их более 200? Повторяю, более 200; я уточняю это, потому что читатель может подумать, что это опечатка. «Как принимаются инвестиционные решения в условиях неопределенности?» По мнению многих аналитиков, это невозможно, учитывая существующие сомнения. Также невозможно ездить на велосипеде, учитывая значительное количество уравнений, которые необходимо решать на большой скорости, чтобы сохранить равновесие. К счастью, те, кто принимает решения, меньше размышляют и больше действуют. — Объясните. — Инвестирование — это инструмент; никто не открывает мороженое, потому что любит мороженое. Но все начинается с видения. «Почему здесь нет мороженого?» — спрашивает себя инновационный предприниматель. Затем следуют анализ, исследования, поиск финансирования. Затем, после запуска инициативы, необходимо решить множество непредвиденных вопросов, а также те, которые добавляет настоящая и будущая реальность. — Дон Леон, большое спасибо.