«Фаза адаптации": тарифы Трампа встряхнули зерновой рынок и бросили вызов аргентинским производителям

Высокая динамика. В глобальном контексте, характеризующемся глубокими изменениями в торговой политике США, введение новых тарифов на американский импорт порождает постоянные метаморфозы на международном рынке зерна. В то время как геополитика и торговые переговоры продолжаются, сельскохозяйственный сектор Аргентины погряз в неопределенности, и производители с осторожностью наблюдают за динамикой цен и трансформацией все более нетипичного рынка зерна. Многие говорят о «фазе адаптации», которая все еще продолжается: «Напряженность усиливается из-за нерешительности в отношении будущих соглашений, которые могут вызвать сильные изменения в считанные минуты». Аргентинские производители, осознавая эту нестабильность, следят за тем, как будет развиваться следующая глава этой череды интриг, учитывая также, что местные макроэкономические факторы могут повлиять на конечный результат». «В этом крайне судорожном сценарии с очень высокой волатильностью эксперты поминутно изучают последствия политических решений основных мировых экономик и уже понимают, что сектору придется адаптироваться к новым коммерческим условиям и использовать возможности, которые могут возникнуть в краткосрочной перспективе, внимательно следя за изменениями спредов и условий спроса и предложения на мировых рынках». Густаво Лопес из Agritend отметил, что «пока очень преждевременно проводить какой-либо анализ и особенно судить о том, было ли продано больше или меньше, потому что это пятничные заявления [в тот день Китай ответил 34-процентными тарифами против Соединенных Штатов]». Он подчеркнул, что очень сложно оценить влияние на сельскохозяйственные цены и доходы от урожая всего через один-два дня после введения новых мер Дональда Трампа». Джеремиас Баттистони, аналитик по зерновым AZ-Group, также был осторожен в анализе прямого влияния на Аргентину и отметил, что он все еще ждет более четкой картины. «Пока еще очень рано, мы только в понедельник. На данный момент цены на зерно не упали [на местном рынке они не повторили внешнее падение в той же степени], и отношение производителей просто осторожное», - сказал он. По словам Лопеса, сложность наблюдения заключается в существовании „глобализованного тарифа американцев, характерного для каждой страны“, что означает, что на каждый рынок он влияет по-своему. Например, для таких стран, как Китай, тарифы могут достигать 34%, а в Юго-Восточной Азии - с такими направлениями, как Вьетнам, Индонезия и Малайзия, - ситуация аналогичная». »В Индию Аргентина продает половину своего соевого масла и большую часть подсолнечного масла; во Вьетнам мы продаем почти все; то же самое происходит с соевым шротом и кукурузой. Эти высокие тарифы закрепили некоторые направления, сделав их почти недоступными для продукции североамериканского происхождения«, - пояснил Лопес, - „Однако эта ситуация может стать окном возможностей для Аргентины, поскольку “с этой стороны есть преимущество, помимо макроэкономических аспектов». Кроме того, латиноамериканские рынки ввели тарифы в размере почти 10% на продукцию из США, что заставило традиционных покупателей, таких как Перу и Колумбия, искать альтернативы на аргентинском рынке. По мнению Эухенио Ирасуэги, аналитика Zeni, в нынешних условиях североамериканские продукты существенно обесцениваются по сравнению с другими поставщиками, учитывая искажения, вызванные введением тарифа. Если тариф останется в силе, то торговый поток изменится, и китайский спрос, как ожидается, переориентируется на южноамериканское происхождение, особенно на Бразилию в случае с соевыми бобами». На национальном уровне развязка урожая уже отразилась на местной торговле: цены на имеющиеся в наличии соевые бобы снизились с 345 000 песо за тонну до диапазона 310 000-315 000 песо за тонну. Эти цены относятся к товарам, доступным для доставки в портовые терминалы на реке», - сказал он. Что касается коммерческих вопросов, то временное снижение экспортных пошлин (DEX) и его ценовой эффект смогли активизировать продажи новых соевых бобов. Однако, с точки зрения логики, глобальный сценарий не способствует обеспечению определенности, помимо проблем с обменным курсом в нашей стране и накануне соглашения с МВФ. Объем обязательств на данный момент ограничен: 8,95 млн тонн согласовано [нового урожая], а если сосредоточиться на ценовых операциях, то только 3,3 млн тонн», - добавил он. Еще один фактор, на который обратил внимание Лопес, - ситуация в секторе кукурузы. Мексика, например, производит около 25 миллионов тонн и потребляет такое же количество импортной кукурузы. Если к североамериканской продукции будут применены 25-процентные тарифы, цены на кукурузу значительно вырастут, что может открыть для аргентинской кукурузы новые возможности для конкуренции на этих рынках: «Эта ситуация может стать возможностью для Аргентины, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Хотя перспективы будут зависеть от того, как цены скорректируются в ближайшие дни и недели». Аналитик также отметил последние движения на международном рынке соевых бобов и других сырьевых товаров. «В пятницу я увидел резкое падение соевого комплекса: соевые бобы упали почти на 12 долларов [в Чикаго], фасоль - на 4 или 5 долларов, шрот - на 27-30 долларов, а масло - в этом же диапазоне», - сказал Лопес. Однако он добавил, что «премии» или дифференциалы, выплачиваемые по сравнению с Чикаго за аргентинскую и бразильскую продукцию, растут, что может в некоторой степени компенсировать падение базовых цен. Между тем, кукуруза продемонстрировала большую стабильность, а пшеница понесла небольшие потери. Лопес отметил, что, несмотря на волатильность, текущие цены остаются относительно стабильными: «Мы по-прежнему видим кукурузу по цене около 200 долларов и сою, которая относительно стабильна внутри страны в ожидании следующего урожая». Эта стабильность, по словам эксперта, затрудняет немедленное прогнозирование того, окажет ли давление урожая существенное влияние на схему ценообразования: «Сегодня трудно определить, каким будет эффект от всего этого. Премии или дифференциалы, которые оговариваются по сравнению с Чикаго для аргентинского или бразильского происхождения, могут в некоторой степени компенсировать падение цен на этом рынке», - резюмировал он. „В свою очередь, Хавьер Рока, зерновой аналитик AZ-Group, предложил другую точку зрения: “Девальвации аргентинского урожая не было. Напротив, и FOB Бразилии, и FOB Аргентины выросли в цене по отношению к Чикаго». По его мнению, локальная ситуация с поступлением урожая в Аргентине и Бразилии сгенерировала негативный проход, который имел место, но «позиция урожая осталась в диапазоне от 290 до 300 долларов, который существенно не изменился». И хотя коммерческая динамика в США нестабильна, Рока подчеркнул, что не верит в то, что «аргентинские производители изменят свою коммерческую динамику из-за тарифов», по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Все это происходит совсем недавно, но мы не наблюдаем изменений в коммерческой динамике производителей, по крайней мере, сейчас». В Аргентине не существует сценария торговой войны; скорее, мы имеем местный сценарий, с более важными финансовыми проблемами в Аргентине, которые сегодня кажутся мне более важными, чем то, что происходит за рубежом», - сказал он. «Эмильсе Терре, представитель Фондовой биржи Росарио (BCR), напомнил, что недавние меры, объявленные президентом Трампом, которые включают тарифы для различных стран Юго-Восточной Азии и других ключевых рынков, вызвали сильные изменения на рынке сельскохозяйственных товаров, хотя «он пострадал не так значительно, как фондовые рынки или нефть». «В частности, Терре отметил, что соевые бобы стали культурой, которая больше всего отреагировала на рынке Чикаго, где сосредоточена большая часть североамериканской продукции, предназначенной для Китая. «Соевые бобы упали, и это связано с тарифами между США и Китаем, которые делают североамериканские поставки в эту азиатскую страну более дорогими и, следовательно, препятствуют их закупкам», - пояснил он. В этом смысле аналитики согласились, что на данный момент цены на зерно остаются стабильными [на местном уровне], но ситуация очень динамична. «Международный рынок зерна находится в стадии корректировки, и только время покажет, окажут ли новые тарифы долгосрочное влияние на цены и конкурентоспособность аргентинской сельскохозяйственной продукции», - заключили они.»