Обмен акций не пользовался большим успехом и вызвал неопределенность на рынке

Правительство смогло привлечь лишь 34,12 % участников к обмену векселя Dollar-Linked (D31G6), срок погашения которого наступает в конце месяца, на два других аналогичных векселя со сроками погашения в конце сентября и октября. По мнению аналитиков, этот шаг может вызвать на рынке новые всплески волатильности, подобные тем, что наблюдались в конце июля, когда либертарианское правительство было вынуждено за счет своих сбережений в долларах смягчить последствия этих колебаний. «Об этом сегодня сообщило Министерство финансов, указав, что в ходе аукциона с подпиской в натуральной форме было размещено в общей сложности 1 354 млн долларов США в виде новых векселей: 1 213 млн долларов США в векселях DOS6 и еще 141 млн долларов США в векселях D3006 со сроком погашения в конце октября». В рамках этой операции были получены предложения об обмене на общую сумму 1 737 млн долларов США. «Это означает, что Министерство финансов сумело отсрочить — причем в подавляющем большинстве случаев всего на чуть более месяца — небольшую часть платежных обязательств, которые ему предстоит выполнить при выкупе этой доли Lelink, а именно около 1 344 млн долларов США в чистом выражении». Эта цифра оказалась ниже той, на которую рассчитывал рынок, чтобы избежать в ближайшие дни повторения колебаний ликвидности и спроса на доллары, которые наблюдались в конце июля с предыдущей облигацией D31L6 во время фиксинга, то есть в момент установления официального обменного курса, по которому должна была производиться расчетная операция». Именно на том аукционе Центральный банк прервал серию из 135 подряд аукционов по покупке, и Министерство финансов было вынуждено пополнить рынок за счёт продажи почти 150 млн долларов США, чтобы удержать оптовый курс доллара ниже отметки в 1500 песо. Этот эпизод наглядно продемонстрировал напряженность, порождаемую схемой плавающего курса доллара в определённых диапазонах. «Результат аукциона оказался ниже порога в 50 %, который мы считали необходимым для того, чтобы фиксинг 26 августа прошел менее болезненно, чем в июле. В отличие от предыдущего обмена, Казначейство решило предложить два краткосрочных Lelinks (D30S6 и D30O6) — стратегия, которая, в принципе, должна была способствовать более активному участию. «Однако сегодня этот показатель оказался ниже 45,2 %, достигнутых при обмене D31L6, что примечательно, учитывая, что в тот раз в списке вариантов был долгосрочный вариант (TZVD8, декабрь 2028 г.)», — прокомментировал аналитик Мартин де ла Фуэнте из Bavsa. «» «Это важный показатель, учитывая, что на момент завершения обмена (пятница, 21 августа) номинальный объем D31G6 в обращении составляет 3095 млн долларов США, что значительно превышает 2247 млн долларов США, которые были в обращении у D31L6 на момент фиксинга», — пояснил он. Кроме того, этот результат был достигнут в условиях, когда ставки в песо начинают перегреваться: ставка залога сегодня взлетела до максимального уровня за последние три месяца, в то время как доллар вновь оказался под давлением после передышки, которая наступила на прошлой неделе, и все фьючерсные контракты на доллар закрыли торги с ростом «со средним повышением на 6,25 песо», сообщили в SBS. «Сегодняшняя операция обмена со стороны казначейства была крайне слабой. В конце месяца нас ждут серьезные проблемы в связи с погашением Lelink», — солгался финансист Хуан Мануэль Паласиос. «Сегодняшняя операция стала седьмой по счету операцией обмена данного вида инструментов, которые выпускались очень часто в преддверии промежуточных выборов в прошлом году. Для подсчёта этой серии учитываются обмены, проведённые в период с января по июль, в дни, предшествующие срокам погашения векселей или облигаций, привязанных к колебаниям курса доллара».