Доходность облигаций вновь выросла, а уровень риска достиг нового минимума в эпоху Милей

Вчера котировки аргентинских долговых облигаций выросли в среднем на 0,4 % на фоне новостей о прогрессе правительства в привлечении средств, необходимых для погашения основной суммы долга и выплаты процентов примерно через пятнадцать дней, а также о продвижении стратегии, направленной на обеспечение выплат по последующим срокам погашения». Стоит напомнить, что сегодня утром был опубликован указ, разрешающий привлечение заимствований на сумму до 5000 млн долларов США под юрисдикцией судов Нью-Йорка. «Общий рост котировок этих ценных бумаг, в свою очередь, привёл к снижению индекса странового риска на 9 пунктов (1,86%), который по итогам дня закрылся на отметке 421 базисного пункта — новом минимуме за время пребывания Хавьера Милей у власти. Этот показатель даже достиг отметки в 419 пунктов вскоре после открытия торгов — самого низкого уровня с 27 апреля 2018 года — прежде чем закрыться чуть выше этого минимума». Таким образом, показатель, рассчитываемый JP Morgan, продемонстрировал снижение на 14,4 % с начала месяца и на 26,1 % по сравнению с показателем на конец 2025 года, когда он составлял 571 пункт.» Казначейство продолжает накапливать доллары для погашения долга, и его депозиты в Центральном банке Аргентины (BCRA) на прошлой неделе выросли на 613 млн долларов США, достигнув 3681 млн долларов США. «Это шаг, предпринятый в преддверии выплаты облигаций Globales и Bonares, запланированной на 9 июля», — пояснили в компании Visión Inversora, комментируя один из факторов, который, по их мнению, мог стимулировать готовность к принятию аргентинского риска. «Указ с соответствующим разрешением укрепляет доверие к официальной стратегии и способствует дальнейшему снижению странового риска», — согласились в компании Cohen Aliados Financieros. Ожидания рынка, особенно если тенденция к снижению странового риска сохранится, заключаются в том, что правительство воспользуется этим окном возможностей для возвращения на добровольный рынок долговых обязательств до октября, когда приближение промежуточных выборов в США может осложнить такую возможность. « Относительно небольшой выпуск на сумму от 3 до 4 миллиардов долларов США соответствовал бы оставшимся потребностям в финансировании с учётом первичного профицита, приватизаций, поддержки со стороны многосторонних организаций и выплат по синдицированным кредитам с многосторонними гарантиями. Кроме того, это развеяло бы сомнения относительно источников финансирования на 2027 год», — отметили в Max Capital. «В противоположном направлении двигались акции аргентинских компаний, особенно тех, которые котируются на Уолл-стрит в форме АДР». Торговая сессия завершилась преимущественно падением котировок — за некоторыми исключениями среди металлургических компаний, которым удалось продемонстрировать незначительный рост. Наибольшие потери понесла компания Banco Supervielle, акции которой упали на 9,3%, в то время как акции Grupo Galicia, Banco Macro и BBVA Argentina подешевели на 4–5%. «Также внимание привлекло падение акций YPF на 1,9% — их цена вновь опустилась ниже отметки в 50 долларов США впервые с 26 мая. На это падение, вероятно, повлияло снижение цены на баррель нефти марки Brent на 3,3%, фьючерсы на которую с поставкой в августе закрылись на отметке 77,94 доллара США. Под влиянием этой тенденции индекс SP Merval Буэнос-Айресской фондовой биржи также снизился, но лишь на незначительные 0,4% (до 3 277 511 пунктов).» Падение местных акций, вероятно, также связано с низкими ожиданиями относительно возможной переклассификации аргентинского фондового рынка — решения, которое MSCI официально объявит завтра. Сомнения возникли после того, как несколько дней назад эта организация опубликовала свой отчет «Global Market Accessibility Review 2026», в котором сохранила критические замечания в отношении некоторых ограничений, с которыми по-прежнему сталкиваются иностранные инвесторы при ведении операций в Аргентине. «Возможность перехода из категории «самостоятельного рынка» в категорию «пограничного» или «развивающегося» рынка формально остается открытой, хотя на данный момент реалистичной представляется только первая», — пояснили в Delphos Investment.