Фернандо Маренго: «Думать, что мы сможем поднять цепочку без наших собственных долларов, - самоубийство».

Кордоба - Экономист Фернандо Маренго вновь заявил, что невозможно поднять курс цепо без наличия у Центрального банка собственных долларов для «защиты» обменного курса. Думать, что его можно поднять без собственных долларов, - самоубийство». Он спрогнозировал, что инфляция продолжит снижаться в ближайшие месяцы, и подтвердил свою поддержку ползучей привязки к 2%. «Что касается закона о пенсионной мобильности, одобренного Конгрессом, на который президент Хавьер Милей объявил, что наложит вето, он сказал, что правительство «не будет ставить на карту фискальный баланс». Экономист является главой Black Toro и партнером Рикардо Арриасу, который на прошлой неделе заявил, что «если мы девальвируем, Милею конец». В своем вступительном слове Маренго, приглашенный SC Inversores выступить перед инвесторами из Кордовы, сказал, что иногда позиционирование приносит «головную боль», но подчеркнул: «Мы всегда говорим то, что думаем, когда все делается хорошо, и когда все делается плохо тоже». Он подтвердил, что, согласно их прогнозам, инфляция продолжит снижаться: «Общий уровень замедляется и медленно сходится к ползучей ставке, о чем мы говорим уже несколько месяцев и продолжаем считать, что это возможный сценарий». Маренго утверждает, что существует «ошибочный частичный анализ» в отношении накопления резервов Центрального банка: «Это определяется тем, сколько песо требует экономика и сколько эмитирует Центральный банк. В ближайшие недели произойдет снижение объемов ликвидации сои и кукурузы, но холодная погода также закончится, и будет положительное сальдо в торговле энергоносителями, поэтому мы не должны смотреть на резервы ради долларов, внесенных страной». В своей презентации, озаглавленной „Проблемы роста: критический путь и риски до 2025 года“, он рассмотрел международный контекст, в котором предупредил, что может произойти „жесткая посадка“ (hard landing) активности в США. Он отметил, что Аргентина является бимонетной страной, «поэтому мы должны стабилизировать рынок песо с фискальным профицитом и долларовый рынок, покупая и продавая доллары». Дополнительной проблемой является «карусель относительных цен», как называет ее Арриасу, так что «если заработная плата повышается, инфляция растет, улучшение реального обменного курса теряется, если этот круг не разорван, все время возникает ощущение, что последней девальвации недостаточно». Говоря о реальном обменном курсе, он отметил, что он похож на тот, что был в 2008-2009 годах, и что нельзя говорить об «управлении» этим курсом, а нужно воздействовать на номинальный курс. «Кто-то думает, что из-за нехватки 1,8 миллиарда долларов для выплат в этом году - а ресурсы для других выплат уже есть - у нас возникнут проблемы? Я так не думаю», - сказал Маренго. В следующем году срок погашения составит 8,8 млрд долларов США. Как они будут финансироваться? Через счет текущих операций, который будет иметь профицит в размере 7 миллиардов долларов США. США, при условии, что ничего не будет перенесено, нам придется надеяться, что соевые бобы будут стоить один песо, или что от урожая кукурузы не останется ни одного песо. Мы не видим никаких проблем, нам нужно пролонгировать только 40%, потому что остальное выплачивается за счет профицита текущего счета«. „По мнению Маренго, снижение закупок резервов, которое было зафиксировано, связано с “тремя ошибками», допущенными правительством несколько месяцев назад: «слишком быстрое» снижение процентной ставки, конвертация процентных обязательств в казначейские, что привело к появлению избытка песо в экономике, и «неудачная» пресс-конференция, на которой было объявлено об изменениях в денежно-кредитной политике». »Долг не растет, он даже снижается. Правительство накапливает депозиты«, - подытожил он. „Что касается разрыва обменного курса, он указал, что он снизился с 60 до 35 % благодаря уже совершенным “ошибкам». Он указал, что с 7 августа Центральный банк снова покупает доллары на валютном рынке, «потому что начал сокращать чистый внутренний кредит». Это неумолимо ведет к накоплению резервов».