Фиксированный доллар и высокая ставка - план, который пытается повторить рецепт 2019 года
Аргентина 2023-08-14 12:19:43 Телеграм-канал "Новости Аргентины"
После того как цунами Милея закончилось и появились первые признаки того, что это означает для рынка в виде обвала облигаций, экономическая команда во главе с министром и кандидатом Серджио Массой решила придерживаться рецепта на 2019 г., чтобы попытаться встать на путь переходного периода, который наверняка будет очень долгим. "Официальная авантюра", которая, как они надеются, станет спасательным кругом, способным избежать разрушительных экономических событий, предполагает фиксацию базового обменного курса на уровне около 350 песо (рост на 22%), поскольку он был стабилизирован на уровне около 60 песо (после того как он вырос с 45 песо, 40 до 58,84 песо за 72 часа после PASO) и повышение на 210 базисных пунктов базовой номинальной процентной ставки экономики, которая четыре года назад выросла с 63,7% до 74,7%, а сегодня составляет 188% (OER - 209,4%). "Это уровень ставки денежно-кредитной политики в 9,8% в месяц, стартовый сигнал для новой гонки доллар-цена", - с тревогой, но с немалой долей обоснованности спросил один из операторов рынка, - "Это первые моменты, связанные с биржевыми и финансовыми аспектами, которые известны о плане перехода, который формально начинается сегодня". В переводе на русский язык это означает, что правительство смирилось (после громкого сигнала, полученного в ходе голосования) с тем, что рост курса песо на 22% будет соответствовать требованиям Международного валютного фонда (МВФ) как предварительного условия для окончательного разрешения на выделение 7,5 млрд. долл. до конца месяца, и с тем, что оно смирится с ускорением скачка номинального курса, от которого экономика уже страдает и который обещает продолжиться. "Идея состоит в том, что этот доход, хотя и запланированный только для того, чтобы страна могла поддерживать регулярность своих платежей агентству, поможет избежать еще большего отсутствия контроля над ожиданиями и облегчит некоторые дополнительные корректировки. Конечно, данные на этот счет неутешительны. В 2019 году этот рецепт привел к тому, что инфляция подскочила с 2,2% в июле до 5,9% в сентябре. "Если бы этот мультипликативный эффект повторился сейчас, мы бы говорили об экономике, которая в преддверии президентских выборов может выйти на уровень цен в 16% в месяц, если только эффект рецессии не поможет сгладить последствия. "Уже можно ожидать, что официальная азартная игра постарается избежать такого раскручивания. Это означает, что подтвержденный скачок курса частично разблокирует предложение иностранной валюты на официальном рынке, и в то же время более высокий, но стабилизированный доллар будет играть роль якоря, дамбы. "Но это, безусловно, будет частью других мер - которые, предположительно, будут объявлены в течение недели - которые будут направлены на смягчение воздействия этой корректировки на цены и заработную плату". "Неувязка плана заключается в том, что эта авантюра сработала в условиях электоральной поляризации и была одобрена даже тем кандидатом, который вышел из ПАСО с лучшими позициями. Напротив, если первый тур выборов что-то и показал, так это то, что есть три силы, которые не теряют надежды. Кроме того, следует помнить, что тот, кто занял первое место на выборах, является антиэстеблишментным кандидатом".