Финансы: хорошая первоначальная реакция рынка, но многое еще предстоит увидеть

Министр экономики Луис Капуто начал игру, которая будет сложной и долгой. В центре внимания - фискальная политика, а цель амбициозна: достичь баланса в первый год. Предполагается увеличить доходы и сократить расходы. В первом случае, например, увеличится налог PAIS на импорт, увеличатся удержанные налоги и другие меры (такие как мораторий, налоговые льготы, подоходный налог). Что касается второго, то будут сокращены энергетические и транспортные субсидии, уменьшены трансферты провинциям и... Официальный обменный курс был приведен в соответствие, и доллар теперь стоит 800 песо, с дифференциацией в зависимости от того, являетесь ли вы экспортером или импортером. Чтобы закрепить ожидания, Центральный банк объявил о ежемесячной ползучей привязке к 2%. И от ожиданий будет зависеть, останется ли гэп, который упал до уровня 25-30 %, в этой зоне или продолжит снижаться. Стоимость финансовых долларов практически не изменилась. И начали приниматься меры, чтобы ослабить удушающий эффект. Не маловажный факт: Центральный банк снова начал покупать доллары "Индустрия взаимных фондов, управляющая активами на сумму более 23 триллионов песо, является хорошим косвенным показателем того, что произошло на рынке. Хеджи, привязанные к доллару, начали страдать от выкупов. Ожидания и жизнеспособность таких мер, как "ползучая привязка", а также реакция рынка (проанализированная по новым и старым инструментам) будут определять в ближайшие недели выживание или не выживание этого хеджирования". Фонды ССВ вновь получат пространство в сценарии инфляции, которая только в декабре превысит 20%. "Первую реакцию рынка на действия правительства можно охарактеризовать как позитивную, хотя еще много воды должно утечь под мост, чтобы скачки финансовых активов можно было считать твердой и устойчивой тенденцией. Еще предстоит объявить о мерах, узнать, поступит ли новое финансирование из-за рубежа, как будет вести игру Конгресс, какую поддержку окажет МВФ, что будет с резервами... Говоря конкретнее, еще предстоит оценить управляемость нового президента и его команды. Пока же рынок платит за то, чтобы увидеть.... "Автор является директором ИПП "www.portfoliopersonal.com".