Финансы провинций: какими возможностями для переговоров обладает каждый губернатор в преддверии Майского пакта

Государственные счета имеют двойственную реальность. В то время как правительство празднует достижение финансового профицита в первые два месяца года, что позволило ему накопить положительный баланс в размере 856,520 миллионов песо, в провинциях корректировка ощущается в виде падения получаемых ими трансфертов. Постоянное повторение фразы "денег нет" объясняет часть борьбы между нацией и губернаторами за два месяца до созыва "Майского пакта", встречи, на которой президент надеется подписать документ о "необсуждаемом бюджетном балансе". Согласно анализу экономической консалтинговой компании Analytica, часть положительного фискального результата была поддержана реальным сокращением на 77% текущих трансфертов провинциям, среди прочих аспектов, таких как торможение общественных работ и разжижение пенсий. К этому добавляется падение автоматических трансфертов в рамках совместного участия, которые в январе сократились на 10,1% в годовом исчислении, а в феврале - на 17,2%. Сценарий дополняется намерениями правительства обусловить свои возможности заимствования, например, ограничением Центрального банка на объем кредитов, которые оно может использовать от провинциальных банков". "Социальная и производственная неоднородность 24 юрисдикций предполагает дифференцированные возможности реагирования на новый сценарий. Обсуждение становится актуальным в преддверии 25 мая - даты, когда Хавьер Милей призвал провинции подписать пакт из 10 пунктов, а также в связи с тем, что правительству необходимо выработать политические соглашения, чтобы сделать экономическую программу устойчивой и предсказуемой. Этот последний вопрос является основополагающим для укрепления доверия и создания уверенности инвесторов", - сказал он. "Между тем, тенденция корректировки продолжается: национальные трансферты провинциям сократились на 29% в реальном годовом выражении в первой половине марта, по данным Facimex Valores. Неавтоматические трансферты (снижение на 70% в реальном выражении) были практически нулевыми для Катамарки, Кордовы, Энтре-Риоса, Ла-Риохи, Мисьонес, Неукена и Сан-Луиса, где в первые две недели месяца было зафиксировано падение более чем на 99% в реальном выражении". "Эффект национальной фискальной корректировки на провинциальные финансы является отрицательным, что затрудняет разработку политической корректировки в будущем. Провинции проигрывают из-за снижения дискреционных трансфертов (0,1% ВВП), а также из-за потери совместного участия в связи с падением подоходного налога и других налогов. Между тем, увеличение налоговых поступлений от PAIS и экспортных пошлин не является совместным", - добавили в Фонде Ecosur Кордовской фондовой биржи. "Чтобы проанализировать положение провинций, компания Analytica подготовила рентгеновский снимок каждой юрисдикции на основе анализа доходов, данных, финансовых результатов и запасов банковских депозитов. Первый показатель, на который они обратили внимание, - это финансовый результат в процентах от текущего дохода, без учета дискреционных трансфертов от государства. Чем ниже этот показатель, тем выше необходимость для провинции поддерживать хорошие отношения с государством, а также зависимость от долгов, учитывая, что вариант увеличения сбора собственных налогов в реальном выражении представляется не очень реалистичным в политическом и социальном плане", - пояснил он. В третьем квартале 2023 года, по последним имеющимся данным, в эту группу входили Сан-Луис (-28%), Чако (-16,7%), Буэнос-Айрес (-15,9%) и Тукуман (-11,1%). 14 провинций, напротив, обладали большей относительной способностью реагировать на изменения в экономической ситуации и считались "лучше расположенными". В этом сегменте выделяется город Буэнос-Айрес (16,8%), за которым на значительном расстоянии следуют Ла-Риоха (6,2%), Кордова (5,5%), Сантьяго-дель-Эстеро (5,4%), Мендоса (5,1%) и Чубут (4%). Эта картина ухудшилась в последнем квартале года не только из-за падения уровня активности, но и из-за снижения провинциальных доходов, учитывая фактическое исчезновение налога на доходы физических лиц. В последней части 2023 года этот доход сократился на 32% в реальном выражении, являясь одним из основных налогов совместного участия. Не случайно, что в качестве компенсации правительство страны предлагает отступить от меры, продвигаемой Серджио Массой", - отметил он. Для того чтобы провинции пришли к "майскому пакту", можно сделать два предположения. Во-первых, сокращение расходов местных органов власти, вызванное падением зарплат и пенсий. "Это произойдет в основном в юрисдикциях с высокой долей обеих статей в общих расходах", - отметили они. Высокая неоднородность провинций подразумевает открытый исход глобальных переговоров, поскольку некоторые "сильные" юрисдикции могут навязать правительству определенные условия, получив новые доходы (через налоги, трансферты или долг), а другие "слабые" будут склонны уступить, сократив расходы. Результат переговоров определит, будут ли они двигаться в сторону большей корректировки занятости в провинциях или в сторону перехода, финансируемого за счет долга или новых ресурсов от государства, либо через совместное участие, либо через дискреционные трансферты", - сказал он. "При анализе фискальной устойчивости (понимаемой как первичный результат и общий доход) и финансового запаса каждой юрисдикции выясняется, что город Буэнос-Айрес и Мендоса обладают наибольшей переговорной силой. Напротив, провинциями, находящимися в наиболее выгодном положении, являются Чако, Санта-Фе, Тукуман и Ла-Риоха. Кроме того, в региональном разрезе провинции, которым наиболее благоприятствует распределение совместного участия, будут наиболее уязвимыми с точки зрения создания зарегистрированных рабочих мест. Например, Формоса, Сантьяго-дель-Эстеро и Корриентес - это юрисдикции с наименьшим количеством зарегистрированных работников в частном секторе на 1000 жителей. "Отсутствие развития сильного частного сектора привело к тому, что провинциальные и муниципальные штаты выступают в роли "работодателей последней инстанции", - заявили в Analytica, - однако добавили, что высокие расходы на персонал и социальное обеспечение не всегда связаны с ростом государственной занятости. Например, в структуре расходов в Неукене, Санта-Крусе и Огненной Земле доля социального обеспечения и персонала составляет около 70 процентов, что объясняется высокими зарплатами в нефтедобывающих провинциях". "Катамарка, Ла-Риоха и Сантьяго-дель-Эстеро, напротив, не так подвержены этому явлению из-за более низких средних зарплат. В других юрисдикциях, таких как Рио-Негро и Жужуй, наблюдается сбалансированная ситуация между государственной занятостью и расходами на персонал", - сказал он."