Финансы: якорение ожиданий - единственный способ успокоить инвесторов

С 18 сентября рост цен на свободные доллары MEP и CCL составил от 30% до 32%, несмотря на то, что Центральный банк продал на обоих рынках 1109 млн. долл. для сглаживания роста. Очевидно, что единственным способом преодоления сложившейся ситуации является фиксация ожиданий. А это зависит от политической ситуации и планов ее участников. Без надежной и последовательной программы любое вмешательство в ситуацию на рынках будет лишь краткосрочной мерой. "В отличие от сентября, фонды ликвидности (денежные рынки, в рыночной терминологии) продемонстрировали на завершившейся неделе поразительный уровень выкупа средств. Девяносто четыре процента активов этих фондов были вложены в банковские размещения, которые, в свою очередь, обращаются в леликсы и векселя центрального банка. Помимо ухудшения денежно-кредитной ситуации последних лет, неконструктивные заявления из политики способствуют такой динамике: "Общий индекс потребительских цен (ИПЦ) за сентябрь составил 12,7%, что выше августовского показателя в 12,4%. В этом показателе еще сохраняется влияние девальвации после ПАСО, но октябрьские высокочастотные данные не дают более позитивной картины. После публикации ИПЦ, который оказался выше ожиданий правительства, ЦБ РФ повысил процентную ставку со 118% до 133% (TNA), что эквивалентно OER в 254,8%. Контекст высокой номинальной нестабильности не совсем благоприятен и для индексных бумаг. "Помимо поиска прикрытия для атак ХАМАС в Израиле, доходность 10-летних облигаций в начале недели снизилась на "голубиных" комментариях ФРС. Их представители утверждали, что рынок (на длинном конце кривой) уже сделал за них грязную работу. Однако несколько более высокий, чем ожидалось, индекс потребительских цен в США в четверг вызвал отскок 10-летней ставки до 4,70%. Тем не менее, фьючерсы дисконтируют, что ФРС не будет изменять свою ставку на ноябрьском заседании. "Автор - руководитель отдела исследовательской стратегии PPI. "www.portfoliopersonal.com"