МВФ сохраняет неловкое молчание, и растут сомнения по поводу продолжения действия валютной схемы после выборов.

На данный момент Международный валютный фонд (МВФ) предпочел сохранять неудобное молчание после вмешательства правительства в валютный рынок с целью снижения волатильности курса. Министр экономики Луис Капуто и президент Центрального банка (BCRA) Сантьяго Баусили также не прокомментировали меру, которая укрепляет мнение о том, что после национальных парламентских выборов нынешняя валютная и денежно-кредитная система может претерпеть изменения. «Таковы ожидания как рынка, так и бывших чиновников, которые в прошлом вели переговоры с МВФ и знакомы с особенностями работы этой организации, как стало известно LA NACION. Причина проста: соглашения с Фондом направлены на то, чтобы сопровождать страну до тех пор, пока она не сможет вернуться на международные рынки и финансироваться на добровольной основе. На самом деле, этого еще не произошло. Страновой риск составляет 898 базисных пунктов, что на 24% выше 726 пунктов, зарегистрированных при объявлении новой программы в середине апреля. «В целом, лучше, когда Фонд выпускает заявление о том, что объявленное соответствует соглашению», — пояснил на условиях анонимности бывший государственный чиновник, который ежедневно общался с техническими специалистами организации. В апреле 2019 года, когда правительство Маурисио Макри также решило досрочно прекратить режим свободного плавающего курса валюты, оно получило одобрение МВФ после выходных, наполненных интенсивными переговорами. «Сегодня Центральный банк принял важные меры для преодоления недавней волатильности финансовых и валютных рынков. Мы поддерживаем эти меры, которые полностью соответствуют вызовам, стоящим перед Аргентиной», — написал тогда в Твиттере (теперь X) тогдашний пресс-секретарь Фонда Джерри Райс. Это заявление МВФ стало изменением по сравнению с тем, что произошло годом ранее, когда Капуто, тогдашний президент BCRA, использовал резервы для вмешательства в рынок без разрешения организации, что привело к его уходу из правительства Макри. «LA NACION» обратился к МВФ с вопросом о новой мере правительства, но не получил ответа, и организация не выступила с публичным заявлением. Со стороны экономической команды как Пабло Кирно, секретарь по финансам, так и Федерико Фуриасе, директор Центрального банка, заявили, что эта мера была «согласована» с многосторонней организацией. Габриэль Рубинштейн, бывший заместитель министра экономики Серхио Масса, высказал мнение, что нынешнее заявление «не может понравиться МВФ», хотя организация оказалась «зажатой» между двумя рисками. «Фонд также не хочет, чтобы доллар достиг потолка и Центральный банк был вынужден продавать валюту из соглашения, потому что это как открытый кран, который неизвестно когда закроется. Напротив, продажа некоторых долларов из казны в пределах диапазона, хотя и искажает схему, позволяет избежать другого и немного больше скрыть это», — указал экономист. Тем не менее, Рубинштейн сказал, что нижней границы диапазона не существует, а верхняя граница очень хрупкая. «Диапазоны умерли. После октября я представляю себе другую схему, которая будет заключаться в принятии более высокого курса доллара. Даже если правительство добьется успеха на выборах, не ожидается, что страновой риск снизится ниже 500 пунктов. Рынок находится в отрицательной петле и хочет, чтобы BCRA покупал доллары, но не может этого сделать, потому что обменный курс уже близок к верхней границе диапазона. Он должен снять верхнюю границу. Только тогда риск страны может снизиться», — отметил он. «В настоящее время Казначейство имеет ограниченные возможности для вмешательства. Согласно последним официальным данным, оно располагает депозитами на сумму 1,7 млрд долларов в BCRA и 300 млн долларов в Banco Nación. По данным рыночных операторов, вчера Министерство финансов продало 100 млн долларов. Если оно будет продолжать продажи в таком же темпе, то к 26 октября его собственных средств не хватит, если только оно не выпустит вексель для BCRA, чтобы в конечном итоге выкупить у него доллары, переведенные Фондом. «Мое ощущение, что вся система денежно-кредитной политики является неустойчивой и запутанной и должна быть пересмотрена после выборов. Вероятно, МВФ придерживается аналогичного мнения. В этом контексте, скорее всего, имела место предварительная коммуникация с этой организацией, которая, возможно, не возражала против этой меры, но и не хотела публично поддерживать то, что она воспринимает как временную меру в рамках системы, требующей комплексной реформы», — высказал свое мнение другой бывший государственный чиновник, имеющий опыт ведения переговоров. Экономист добавил, что двумя основными ошибками были отмена коридора пасов без предложения эффективной замены и отказ от покупки долларов, когда в реальном выражении курсы валют были более конкурентоспособными. Сегодня верхний предел диапазона корректируется на 1% в месяц, в то время как инфляция остается на уровне около 2%. «Даже если правительство добьется успеха на выборах, ему необходимо будет перейти к более нормальным реальным процентным ставкам и позволить обменному курсу двигаться более свободно. В этой схеме кэрри-трейд, возможно, потеряет привлекательность, и правительству придется заменить финансовые доллары торговыми долларами для финансирования текущего счета», — сказал бывший чиновник. «В краткосрочной перспективе Аргентина сталкивается с несколькими сроками погашения долга. Самый важный из них наступит в начале января, когда ей предстоит выплатить 4,3 млрд долларов по облигациям Bonares и Globales. До этого она должна будет выплатить около 800 млн долларов в виде процентов и других сборов МВФ, а также первый платеж по Bopreal серии 3 в размере 1 млрд долларов».