«Это не ведёт к дестабилизации»: Центральный банк уверяет, что 75 % приобретаемых долларов остаются в стране, и заявляет, что период задержек уже миновал

Аргентинцы вновь стали покупать доллары, но на этот раз Центральный банк (BCRA) отмечает отличие по сравнению с другими периодами в истории: большая часть этой валюты сегодня не выводится из страны. Как пояснил Владимир Вернинг, вице-президент BCRA, 75% официальных долларов, приобретаемых вкладчиками, остаются в стране, и он заверил, что такая динамика не приводит к дестабилизации валютного рынка, а, напротив, позволяет подпитывать рынок капитала и обеспечивать финансирование банков. По мнению чиновника, поведение вкладчиков свидетельствует о восстановлении внутренних сбережений, которые могут стать источником финансирования для инвестиций и кредитования. В то же время, в условиях, когда просроченная задолженность домохозяйств достигла исторически высоких уровней, Вернинг заявил, что данные показывают: пик невыполнения обязательств уже миновал и «перестал быть обузой» для банковского сектора. «Открывая Всемирную неделю инвестора на Буэнос-Айресской фондовой бирже, вице-президент Центрального банка Аргентины (BCRA) заверил, что одним из «обнадеживающих» факторов является то, что 75 % официальных долларов, покупаемых вкладчиками, остаются на местном рынке. Эта цифра приобретает особую значимость, если учесть, что год назад, в разгар парламентских выборов, этот показатель составлял 50 %». «Несмотря на то, что ограничения на обмен валюты были сняты совсем недавно, сбережения, которые аргентинцы формируют, покупая доллары, не являются дестабилизирующим, а, напротив, стабилизирующим фактором: они подпитывают рынок капитала, обеспечивают финансирование банков и служат сырьем для внутренних инвестиций», — заявил он. Кроме того, он отметил, что налоговая моратория и закон о «налоговой невинности» стали признаками того, что «внутренние сбережения растут» и что аргентинцы хотят «участвовать в этом цикле роста с помощью своих сбережений». Просроченная задолженность стала ещё одной темой, затронутой в ходе его выступления. Резкий рост кредитования, зафиксированный в последние годы, сопровождался ухудшением платежеспособности, особенно среди домохозяйств. Доля просроченной задолженности домохозяйств в банковской системе почти достигла 13 %, в то время как доля проблемных кредитов по всему частному сектору составила 7,5 %. «Однако чиновник постарался расставить эти цифры в правильной перспективе. Он отметил, что около 83 % физических лиц и предприятий, имеющих кредиты, продолжают выполнять свои обязательства, и подчеркнул, что доступ к финансированию значительно расширился. И даже среди тех аргентинцев, которые не могут платить, он заверил, что количество рефинансирований выросло, а количество просроченных кредитов начало сокращаться — это признак того, что шок, поразивший домохозяйства после выборов 2025 года, начал оставаться в прошлом». Поэтому Вернинг не считает необходимым вмешиваться для спасения должников или банков. В Центральном банке отвергли возможность применения субсидий, финансовых спасательных операций, изменений в регулировании или вливания ликвидности для сдерживания просроченной задолженности. Как пояснил чиновник, подобные меры могут повлечь за собой «моральный риск» и в конечном итоге стимулировать невыполнение обязательств. «Мы наблюдаем сокращение просроченной задолженности и рост объема рефинансирования. Таким образом, это уже перестает быть бременем для банковского кредитования. Объем банковского кредитования растёт как в песо, так и в долларах, что даёт нам представление о том, что нас ждёт в будущем. Для домохозяйств, очевидно, реальная процентная ставка выше. У предприятий мы видим, что процентные ставки снизились сильнее, уровень просроченной задолженности меньше, а конкуренция усиливается. Рынок капитала навязывает банкам эту конкуренцию и помогает малым и средним предприятиям получать финансирование по более низким ставкам. Именно эту взаимодополняемость мы и должны поощрять», — добавил он. «В то же время чиновник указал на ещё один компонент стоимости заимствований: налоги. Согласно его презентации, национальные, провинциальные и муниципальные налоги составляют около 30 % от общей финансовой стоимости определённых банковских кредитов. По его мнению, НДС, налог на валовую выручку, гербовые сборы и муниципальные сборы создают искажения, которые удорожают посреднические услуги и в конечном итоге сказываются на стоимости кредита. «Но это одни из тех вопросов, которые мы не можем решить самостоятельно и которые требуют обращения к властям». «Не только национальные власти, но и провинциальные и муниципальные, на долю которых приходится значительная часть финансовых затрат Аргентины», — заключил он. «