«Они не могут понять»: специалисты раскрывают секреты успеха нового аргентинского рынка капитала

Задача теперь заключается не только в росте, но и в том, чтобы сделать это в рамках нормативно-правовой базы, которая не будет сдерживать инновации. На фоне продвижения новых нормативных актов лидеры аргентинской криптовалютной экосистемы предупреждают, что страна стоит на перепутье: хорошо продуманное регулирование может укрепить позиции Аргентины как регионального центра, но чрезмерный контроль и налоги могут затормозить ее развитие и задушить компании, которые его стимулируют. Рост сектора за последнее десятилетие был одним из наиболее заметных моментов на Латиноамериканской конференции по биткойну и блокчейну (LABITCONF), самом авторитетном отраслевом мероприятии в регионе, которое прошло в Буэнос-Айресе в прошлую пятницу и субботу. Там Рикардо Михура, адвокат, специалист по налогообложению и партнер RDA Legal Abogados, напомнил, что «криптовалютная экосистема в Аргентине за последние 10 лет развивалась очень мощно». Он добавил: «Когда в прошлом году CNV приступила к регулированию PSAV, уже существовало множество бирж (цифровых платформ, где покупают, продают или обменивают криптовалюты) и компаний, которые с большим мужеством и изобретательностью работали и завоевывали доверие своей аудитории, пользователей и клиентов». Этот рост позволил Аргентине войти в число стран с наибольшим распространением криптовалют в мире. Андрес Ондарра, генеральный директор Binance Argentina, заявил LA NACION: «Мы наблюдаем постоянный рост отрасли, но также и большой потенциал для дальнейшего роста». В том же духе Хулиан Коломбо, генеральный директор Bitso Argentina, подчеркнул, что параллельно с ростом начали появляться глобальные центры регулирования криптовалют, к которым люди стали обращаться в поисках общих стандартов, что «вызвало резкую реакцию со стороны традиционных игроков в каждой стране, таких как банки и страховые компании». Специалисты сошлись во мнении, что развитие сектора повторяет общий паттерн других крупных технологических преобразований. Пабло Касадио, соучредитель и финансовый директор Bit2Me, сравнил этот процесс с тем, что произошло в сфере солнечной энергии или интернета: «Сначала наступила фаза исследования, когда появились пионеры, проложившие путь; затем многие из нас перешли к этапу колонизации, который в криптовалютном мире был отмечен появлением бирж, которые привнесли безопасность и структуру в экосистему; и, наконец, наступил этап институционализации, который продолжается и сегодня, когда на рынок начинают выходить «крупные игроки» — фонды, правительства и корпорации — и рынок перестает быть чисто B2C, превращаясь в B2B2C». После этапа созревания экосистема сегодня стоит на перепутье, которое определяется регулированием. Эксперты сходятся во мнении, что отрасль находится на ключевом этапе: хотя Аргентина продвинулась вперед по сравнению с другими странами, регуляторы все еще испытывают трудности с пониманием концепции децентрализации. «Мы находимся в момент, когда регулирование может быть полезным или может стать началом чего-то очень плохого», — резюмировал Коломбо. «Успех или провал будут зависеть от того, насколько гибкими и оперативными будут власти», — добавил он. «Кроме того, ситуация омрачена неопределенностью. Михура пояснил, что «лидерами в области регулирования стали европейцы с законом MICA, который уже действует год, но мы не знаем, в какую сторону все пойдет». По его словам, текущая ситуация склоняется к усилению контроля: «Биржи становятся слабым звеном децентрализации, потому что именно их правительства используют для надзора, сбора данных и налогов». Раньше, добавил он, любой мог зарегистрировать биржу, но с последними регуляторными требованиями «сегодня в Аргентине предъявляется больше требований, что ограничило появление новых платформ». Несмотря на эти напряженности, некоторые участники видят положительные сигналы в процессе институционализации. Коломбо утверждал, что «сегодня система институционализирована, мы перестали быть маргинальным и сумасшедшим участником системы, которого боялись». Однако он предупредил, что регулятор находится на переломном моменте: «Еще есть время присоединиться к нам и сделать так, чтобы нормативные акты помогали бизнесу, или же занять другую позицию и рассматривать нас как еще одного сборщика налогов». С точки зрения налогообложения, добавил он, ситуация стала более неблагоприятной, поскольку «биржи платят налог на чеки, чего два года назад не было и чего не платят даже банки». Требование снижения налоговой нагрузки и принятия правил, более адаптированных к сектору, было общей темой выступлений докладчиков. «Нам нужно меньше налогов и регулирование, более соответствующее этой системе», — отметил Касадио, подчеркнув важность различения между различными типами цифровых активов: «Регулирование криптовалют — это не то же самое, что регулирование стейблкоинов или биткойнов. Нужно помогать, у нас есть уникальная возможность сделать Аргентину мировым центром криптовалют». Наиболее оптимистичный взгляд предполагает регулирование, которое сопровождает инновации и обеспечивает предсказуемость. Ондарра утверждал, что правила должны быть динамичными и гибкими: «Это создает регулируемую, безопасную экосистему; таким образом, участники отрасли знают, что, если они собираются разработать продукт, у них есть регулирование, поддержка, которая даже побудит их продолжать создавать другие разработки». Эксперты настаивали, что основное внимание должно быть сосредоточено на продвижении децентрализации, а не на ее контроле. «Но это совершенно не входит в планы регуляторов», — предупредил Михура. «Они предпочитают вести переговоры с биржами и делать их своими узлами связи с этим явлением, экосистемой, которую они до конца не понимают».