Что такое полосы колебаний курса доллара

Сантьяго Баусили, президент Центрального банка (BCRA), объяснил, как будет работать новый режим плавающего курса доллара. Банк ранее объявил об изменениях в схеме, которые вступят в силу с 1 января 2026 года. Во время пресс-конференции Баусили подробно рассказал, как будут корректироваться лимиты валюты. Он указал, что корректировка будет напрямую связана с динамикой внутренней инфляции: «Что касается режима плавающих курсов, то с 1 января 2026 года верхний и нижний пределы курса будут меняться каждый месяц в соответствии с последними данными по месячной инфляции, сообщаемыми Indec. Об этом будет известно за два месяца до этого». Глава BCRA пояснил, что темпы изменения диапазонов не корректируются с учетом инфляции в США, и добавил, что верхняя граница диапазона со временем увеличивается в реальном выражении. «Основная цель этого механизма заключается в том, чтобы диапазоны плавающего обменного курса продолжали выполнять функцию ограничения риска экстремальных колебаний обменного курса. Чиновник резюмировал: «Поскольку темпы скольжения диапазонов не корректируются с учетом инфляции в США, верхняя граница диапазона увеличивается в реальном выражении с течением времени. Валютные колебания будут по-прежнему выполнять функцию ограничения риска экстремальных колебаний обменного курса». «Наряду с определением режима плавающего курса, Баусили анонсировал запуск программы накопления резервов, которая также начнется 1 января 2026 года и будет иметь «два соображения» в качестве ориентиров. Первый пункт сосредоточен на «во-первых, спросе на деньги», — представил Баусили и пояснил, что разработанная программа соответствует оценке BCRA по росту и ремонетизации экономики в течение следующего года. Баусили уточнил: «Разработанная программа соответствует оценке BCRA по росту и ремонетизации экономики в течение 2026 года. Базовый сценарий ремонетизации предусматривает увеличение денежной базы с 4,2% до 4,8% ВВП к декабрю 2026 года. Это может быть обеспечено за счет покупки 10 млрд долларов США, сумма, зависящая от предложения потока платежного баланса. Дополнительный рост спроса на деньги на 1% ВВП может привести к увеличению покупок до 17 млрд долларов США без создания инфляционного давления», — резюмировал он. «Центральный банк сохранит направленность своей денежно-кредитной политики, которая позволит избежать постоянных усилий по стерилизации. Это происходит в то время, когда спрос на деньги развивается в соответствии с ожиданиями. Баусили пояснил, что «в случае, если динамика будет ниже ожидаемой, будут приняты соответствующие корректирующие меры в соответствии с программой». Во-вторых, Баусили указал на «ликвидность валютного рынка» в качестве ориентира для обеспечения непрерывности его эффективного функционирования, по словам чиновника. «Покупка резервов будет совместима с ежедневной ликвидностью валютного рынка. Первоначально ежедневный объем операций будет соответствовать 5% от ежедневного объема валютного рынка. Президент BCRA заявил, что такая операционная гибкость обусловлена тем, что ежедневный объем торгов значительно колеблется. «Центральный банк может дополнительно осуществлять блочные покупки. Эти покупки осуществляются для того, чтобы операции не повлияли на нормальное функционирование и стабильность рынка», — заключил чиновник. В том же духе он определил комплекс мер как «монетарную калибровку», которая будет осуществляться в зависимости от «динамики инфляции, ее связи с уровнем экономической активности и финансовыми условиями, определяющими спрос на деньги». «Для управления такими аспектами, как количество денег, полученных от покупки резервов, BCRA будет по-прежнему использовать «традиционные и пруденциальные инструменты». Учреждение будет уделять приоритетное внимание исправлению возможных отклонений посредством операций на открытом рынке. Эти операции включают покупку и продажу LECAP в песо. Они также включают операции с обязательством обратного выкупа LECAP в финансовых учреждениях. Bausili пришел к выводу, что, при необходимости и в качестве дополнительной меры, «резервные требования могут быть пересмотрены с той же целью». «Банк Аргентины стремится к тому, чтобы изменения уровня интеграции соответствовали пруденциальным параметрам», — заявил он. «Этот контент был подготовлен командой LA NACION при помощи искусственного интеллекта».