Бюджет на 2026 год: цель правительства в области фискальной политики на следующий год ниже, чем та, которая была согласована с МВФ.

Проект бюджета на 2026 год, представленный вчера президентом Хавьером Милеем, подтвердил приверженность правительства к достижению профицита бюджета. Однако он представил цифры, которые, по крайней мере в своих намерениях, менее жесткие, чем обязательства, которые экономическая команда согласовала с МВФ, и которые могут свидетельствовать о пересмотре этой программы в краткосрочной перспективе. «Хотя до сих пор правительство выполняло план по профициту, оно не достигло цели по накоплению резервов и продало доллары из казны в рамках свободного плавающего курса». Согласно данным бюджета на 2026 год, представленным вчера вечером, прогноз на следующий год предполагает достижение первичного профицита в размере 1,5% ВВП, который за вычетом выплаты процентов по долгу даст финансовый результат в размере 0,3% ВВП (2,7 трлн песо). Между тем, план, подписанный с Фондом в апреле этого года, предусматривал значительно более жесткий фискальный курс: после достижения цели первичного профицита в 1,6% ВВП в этом году, он нацеливался на 2,2% ВВП в 2026 году. Однако эта динамика государственных счетов, прогнозируемая на следующий год, рассматривается в рамках макроэкономического сценария с оптимистичными оценками переменных. Основные данные касаются прогноза обменного курса, на котором основаны расчеты доходов и расходов: согласно бюджету, в 2026 году курс доллара к песо составит 1325, а в конце года — 1423. То есть, это на два курса ниже, чем стоимость американской валюты на сегодняшний день (она продается по 1480 песо в Banco Nación). Что касается инфляции, правительство ожидает, что индекс потребительских цен (ИПЦ) по итогам 2025 года составит 24,5% и снизится до 10,1% в 2026 году, а рост ВВП в следующем году составит 5% (5,4% в этом году). И эти предположения, в свою очередь, объясняют оптимизм в отношении государственных счетов, с увеличением поступлений (22,5% в номинальном выражении, что более чем в два раза превышает ожидаемую инфляцию), что позволит Милею достичь профицита, заложенного в бюджете. Фискальный баланс является краеугольным камнем нашего плана правительства», — подтвердил Милей в своем обращении, записанном в Каса-Росада, которое теперь открывает переговоры в Конгрессе по обсуждению бюджета на 2026 год. «Ни одна страна в мире не может функционировать без сбалансированного бюджета, поэтому политики ищут консенсус и соглашения для принятия закона законов. Мы понимаем, что фискальный баланс может показаться простой прихотью, но это ни больше ни меньше, как окончательное решение проблем, которые мучают Аргентину», — добавил президент, сопровождаемый в видео двумя гвардейцами. «Если этот бюджет будет одобрен, он станет первым в управлении Милеи. В 2023 году, через несколько дней после своего прихода в Каса-Росада, он продлил декретом бюджет на 2023 год. В следующем году он официально представил свой проект на 2025 год, но затем обсуждение в комиссиях не продвинулось, и, не сумев договориться и получить одобрение законодательного органа, он решил вновь продлить действующий бюджет указом, что позволяет исполнительной власти распределять, увеличивать или изменять ассигнования по своему усмотрению, минуя Конгресс. Первое чтение проекта бюджета показывает, что он не соответствует заявленным целям и имеет серьезные недостатки в плане достоверности. Его макроэкономические прогнозы чрезмерно оптимистичны не только на 2026 год, но и на сам 2025 год, который является основой для расчета всего проекта», — отметили в консалтинговой компании Outlier, обратив внимание на такие переменные, как завышенная оценка роста ВВП или индекса потребительских цен в этом году. Прогнозируется, что 2025 год завершится со среднегодовым темпом роста 5,4%, что, с учетом официальных данных за первое полугодие и даже при оптимистичном прогнозе на июль и август, которые, по всей видимости, были плохими для экономической деятельности, требует, чтобы в последнем квартале, включающем два месяца перед выборами, экономика демонстрировала средний месячный темп роста 1,9%», — отметили они. В этой ситуации они подчеркивают, что «главной особенностью проекта» является «смягчение целей» в отношении бюджетного профицита.