Глобальный рейтинг: до сих пор в этом году песо на параллельном рынке является валютой, которая больше всего укрепилась по отношению к доллару.

Аргентинский песо начал год как валюта, которая больше всего укрепилась по отношению к доллару, если принять во внимание динамику параллельного обменного курса. Несмотря на то, что в первые месяцы года инфляция ежемесячно увеличивалась двузначными числами (за квартал, по данным Indec, она составила 51,5 %), а Центральный банк (BCRA) пошел на резкое снижение процентных ставок, сегодня номинальный курс практически идентичен тому, что был в начале января. Это означает, что за последние три месяца песо на параллельном рынке укрепился по отношению к доллару США на 25 %. Это отражено в индексе, составляемом агентством Bloomberg, которое берет за основу котировки параллельного рынка (своп голубых фишек). Аргентинское песо является валютой "номер один" в мире, за ним следуют турецкая лира (7,75 %) и мексиканское песо (3,1 %) в рейтинге 148 обменных курсов. С другой стороны, наиболее обесценившимися валютами по отношению к доллару стали японская иена (-9,22%), швейцарский франк (-7,57%) и тайский бат (-6,87%). "В настоящее время параллельный обменный курс продается по 1040 песо, с ростом на 5 песо по сравнению с предыдущим закрытием (0,5%). Хотя в середине января на валютном рынке наблюдалась некоторая напряженность, которая подтолкнула курс к 1255 песо, самому высокому номинальному значению за всю историю, с тех пор он торгуется ниже. Так, сегодня он торгуется всего на 15 песо выше, чем 29 декабря (1,46%), когда его предлагали по 1025 песо". "Спокойный обменный курс в финансовых ценах имеет несколько составляющих: повышение доверия в Аргентине, рецессия, cepo и схема смешивания для экспортеров, которая генерирует финансовое предложение с коммерческой стороны, поскольку они могут ликвидировать 20% того, что продают в наличных и эквивалентах", - говорит Нери Персичини, экономист брокерской фирмы GMA Capital. "Для сравнения, в конце декабря индекс Bloomberg объявил параллельный аргентинский песо второй самой девальвированной валютой в мире с обесцениванием на 77,89% по отношению к доллару. Однако в условиях, когда инфляция за первые три месяца года составила 51,5 %, остается вопрос, как долго может сохраняться этот курсовой пакс. "В дальнейшем стабильность будет в значительной степени зависеть от того, как будет развиваться процесс ликвидации грубого урожая и от вклада других секторов, которые набирают силу, таких как нефть, газ и горнодобывающая промышленность. Сроки отмены cepo - основного фактора, способствующего развитию ситуации, - пока неизвестны. В мае, как и было обещано Международному валютному фонду (МВФ), мы должны узнать дорожную карту по его демонтажу", - добавил Персичини. Такое спокойствие наблюдается и в финансовых курсах. Доллар MEP в настоящее время торгуется на уровне 1014,19 песо, что всего на 1,9% выше, чем в начале января. Наличные с ликвидацией (CCL) появляются на экранах по 1058,92 песо, что на 8,8 % больше, чем за четыре месяца. В том же ряду движется и официальный оптовый обменный курс. В этот четверг он котируется на уровне 874 песо, что означает рост на 47,6 песо с начала года (8,1%). Центральный банк остается твердым в своей политике изменения этого курса на 2% в месяц, после девальвации 13 декабря, когда оптовый курс доллара снизился с 366,45 песо до 800 песо. "С тех пор многосторонний реальный обменный курс показал падение на 41%, согласно статистике экономической консалтинговой фирмы LCG". Хотя они добавили, что "рынок, похоже, верит" BCRA и поэтому снизил свой спрос на покрытие, фьючерсные контракты Rofex на доллар на май и июнь отражают среднее снижение курса примерно на 4 % в месяц в течение обоих месяцев. В дальнейшем они прогнозируют дискретные скачки, с подразумеваемыми ставками выше 5% в месяц до конца года". "Стратегия, стоящая за снижением обменного курса до 2% в месяц, заключается в обеспечении надежного ценового якоря за пределами фискального профицита, структурного якоря программы. Это ответ на бимонетный характер нашей экономики, который помогает смягчить последствия декабрьской девальвации на пути инфляции. Риск заключается в том, что ценовая конкурентоспособность экспортируемых товаров теряет свой блеск. Фактически, сегодня TCRM для экспортеров в песо 900 аналогичен доллару после объединения в декабре 2015 года. В этот момент очень важно, чтобы производительность экономики улучшилась на микроуровне", - сказал в заключение Персичини".