Нетерпение в ожидании подробностей о спасении США

Серия постов Скотта Бессента и встреча Хавьера Милея и экономической команды с Дональдом Трампом временно изменили неблагоприятную местную динамику. Однако эйфория постепенно улетучилась, и рынок теперь требует большего, чем просто посты. Он хочет определений относительно типа финансирования, суммы и потенциальных условий. В этом смысле министр финансов США упомянул в интервью CNBC, что переговоры ведутся только о линии свопа, что ставит под сомнение «whatever it takes» («все, что потребуется»). После тяжелого поражения правящей партии на выборах в провинции Буэнос-Айрес рынок начал учитывать, что возвращение на кредитный рынок не так вероятно. Поэтому, чтобы Казначейство могло поддерживать свою задолженность на уровне «performing», оно должно будет приобретать доллары на рынке, что окажет давление на их цену. Чтобы сдержать массовые покупки по цене, которую рынок сегодня считает низкой, правящая партия решила изменить правила BCRA. Это привело к тому, что розничные торговцы не могут торговать официальным курсом доллара с финансовыми организациями, что привело к возвращению разрыва. «Индекс доверия к правительству обычно является хорошим предсказателем результатов правящей партии на выборах. Поэтому два последних показателя были плохим знаком для La Libertad Avanza. В августе он продемонстрировал явное разочарование в провинции Буэнос-Айрес, предвосхитив результаты провинциальных выборов. Сейчас сентябрьский показатель продемонстрировал падение на 10,9% в провинции, откуда, как ожидается, будет поступать наибольшая поддержка Хавьера Милеи. Менее чем за месяц до выборов рынок опасается неудачного результата правящей партии. Тем не менее, текущий уровень ICG предсказывает, что он получит около 39% голосов. «В ситуации, когда правящая партия не получила ожидаемой поддержки в провинции Буэнос-Айрес, а ICG зафиксировал два месяца подряд сильного падения (-20,8% в совокупности), правительство Милеи, похоже, оказалось в изоляции и уязвимом положении. Поскольку он не заключил союза с губернаторами, у них есть стимулы для того, чтобы воспользоваться его слабостью в преддверии октября. Таким образом, наиболее жесткая оппозиция стремится нанести ущерб правительству в обеих палатах. В этой ситуации рынок ищет политический сигнал в дополнение к экономическим ответам. Поэтому сближение с Маурисио Макри было воспринято положительно, хотя на данный момент оно является недостаточным. Автор является руководителем корпоративного кредитного отдела PPI.