С 650 000 до 500 000 автомобилей: цифра, показывающая, насколько замедлился рост экономики

В начале года автомобильная отрасль планировала реализовать 640 000 автомобилей в 2026 году. Менее чем за три месяца до конца года в отрасли уже признают, что это число будет ближе к 500 000. Эта разница, составляющая почти четверть от прогнозируемого объема продаж, отражает ситуацию во всей экономике, которая продолжает расти, но гораздо меньшими темпами, чем ожидалось». Последний обзор рыночных ожиданий (REM), который ежемесячно проводит Центральный банк, показал, что консалтинговые компании и банки прогнозируют на 2026 год рост ВВП на 1,5 %, тогда как в январе они оценивали его в 3,5 %. За несколько месяцев рынок снизил свой прогноз на два процентных пункта. Кроме того, этот показатель составляет половину от того, что предусмотрено в проекте бюджета на 2027 год, где рост на этот год оценивается в 3%. «Правительство уже признает это. «Рост идет более медленными темпами», — признал в последние дни министр экономики Луис Капуто, объяснив замедление роста повышением международных ставок, нефтяным шоком и политической неопределённостью. «Люди видят киршнеризм и отступают», — сказал он, добавив, что когда кто-то инвестирует в долгосрочную перспективу, не будучи полностью уверенным, «инвестиции парализуются». Капуто также сгладил волатильность Ежемесячного индикатора экономической активности (EMAE), публикуемого Indec. «Переход экономики от +2 до -3 за месяц невозможен», — отметил он и высказался в пользу анализа ряда «тенденция-цикл», который сглаживает эти колебания. Согласно этим данным, экономическая активность растет уже 29 месяцев, хотя сейчас темпы роста составляют 0,2 % в месяц. «Это не то же самое, что сказать, будто мы находимся в рецессии — далеко не так», — сказал он. «Экономисты, опрошенные газетой LA NACION, сходятся во мнении, что основными причинами этого явления являются сокращение кредитования и снижение доходов. Зарплаты не выросли так, как ожидалось, поскольку инфляция превысила отметку в 2% в месяц позже, чем предполагалось. По сравнению с ноябрем 2023 года — месяцем, предшествовавшим вступлению в должность Хавьера Милей, — совокупный уровень зарегистрированных зарплат по-прежнему на 8,2% ниже. Кроме того, всё большая часть зарплаты уходит на оплату электричества, газа, воды и транспорта, что оставляет меньше возможностей для направления покупательной способности на потребление. «Когда доходов не хватает, потребление обычно опирается на рассрочку, как это произошло в конце 2024 — начале 2025 года с бумом личных кредитов. Сегодня этот двигатель заглох. Просроченная задолженность, которая затрагивает шесть миллионов пользователей, сделала банки более осторожными, а ставки по личным кредитам колеблются около 64%. «Банки, по сути, не выдают кредиты, а скорее взимают долги», — пояснил Габриэль Кааманьо из Outlier. «Инвестиции, тем временем, ждут избирательного календаря». Даниэль Артана из FIEL подсчитал, что они на 11 % ниже уровня 2023 года, а RIGI вносит свой вклад медленно, поскольку инвесторы сначала хотят посмотреть, как Милей выступит на президентских выборах 2027 года. К этому добавилась война на Ближнем Востоке, которая обеспечила рентабельность проекта «Вака Муэрта», но привела к удорожанию электроэнергии, газа и топлива для остальных секторов экономики. «Результатом стала экономика двух скоростей. «Благодаря таким локомотивам, как горнодобывающая промышленность, энергетика и сельское хозяйство, можно добиться роста ВВП примерно на 1,5 %, но остальные секторы находятся в стагнации», — резюмировал Лоренцо Сигаут Гравина из Equilibra. «Капуто заверил, что в августе и сентябре наблюдаются «хорошие признаки восстановления», и подчеркнул, что поступления в бюджет в сентябре «оказались особенно хорошими». Министр делает ставку на три локомотива. В октябре начнется строительство 9000 километров автодорог, построенных на основе концессий; ипотечное кредитование должно стимулировать развитие рынка недвижимости, а инвестиции в рамках программы RIGI со временем начнут приносить результаты. С учётом этого импульса он оценил возможный рост в диапазоне от 2% до 2,5% в год. Он также отметил, что просроченная задолженность «уже снижается», что банки рефинансировали значительную часть долгов и что реальная заработная плата восстановилась в четырёх из последних пяти месяцев. «По мере того как нам удастся снизить инфляцию и процентные ставки будут продолжать снижаться, кредитование станет двигателем роста в любой стране», — подчеркнул он. «Даже при самом оптимистичном сценарии восстановление утраченных позиций займет годы. По данным консалтинговой компании «Экономика и Энергия» (EyE), если ВВП будет расти на 4 % в год в период с 2027 по 2029 год, как это предусмотрено в проекте бюджета на 2027 год, то только в 2029 году ВВП на душу населения вернётся к уровню 2011 года. То есть спустя 18 лет. В 2025 году ВВП на душу населения по-прежнему оставался на 10 % ниже того пикового значения. «Частные прогнозы более сдержанны. REM прогнозирует 2,5 % на 2027 год и 3 % на 2028 год». Сигаут Гравина уже обратил взор на следующий год. «Существует более или менее гарантированный минимум в 1,5 % ВВП, но если возникнут валютные напряжения — ведь не так уж очевидно, что правительство победит в первом туре выборов, — то нас может снова ждать год вялого роста», — предупредил он».