Кредитование потеряло динамику: высокие ставки и просроченная задолженность затормозили рост объема кредитования в июле

После заметного роста кредитования в первые годы правления Хавьера Милей финансирование частного сектора сейчас утратило динамику. На фоне высоких процентных ставок, роста просроченной задолженности и предпочтения кредитов в долларах в тех отраслях, где это возможно, в июле объем кредитов частному сектору вновь сократился в реальном выражении. «По состоянию на последний рабочий день июля общий объем кредитов частному сектору составил 104,1 триллиона песо, что соответствует номинальному росту на 1 % в месячном исчислении и на 31,9 % в годовом исчислении. Однако с учетом инфляции результат в реальном выражении составил снижение на 1 % в месячном исчислении и на 1,3 % в годовом исчислении, согласно оценкам First Capital Group». Наибольшее ухудшение показали кредитные карты. Остаток задолженности сократился на 1,7 % даже в номинальном выражении, до 24,8 трлн песо, что означало реальное снижение на 3,7 % в месячном исчислении. В годовом исчислении, хотя этот сегмент продемонстрировал номинальный рост на 20,6 % по сравнению с июлем прошлого года, в реальном выражении наблюдалось снижение на 9,8 %». В этом месяце снижение остатков по кредитным картам следует анализировать в двух аспектах: не только остаток снизился в реальном выражении по сравнению с инфляцией, но и произошло номинальное снижение, что означает, что выплаты превысили объем новых кредитов. «В условиях снижения ожидаемой инфляции у держателей карт нет стимулов брать кредиты, а кредиторы проявляют большую осторожность при установлении новых кредитных лимитов», — пояснил Гильермо Барберо, партнер First Capital Group. «Второе место по масштабам сокращения заняли залоговые кредиты, предназначенные в основном для покупки автомобилей. Общий остаток по кредитам составил 6,3 триллиона песо в совокупном выражении и продемонстрировал номинальный рост на 0,3 % в месячном исчислении, однако в реальном выражении сократился на 1,7 %. Годовой показатель также оказался отрицательным: по сравнению с июлем 2025 года наблюдалось сокращение на 6,7 %. В отчете это замедление объясняют ожиданиями будущих снижений налогов и падения цен, что заставляет многих потребителей откладывать покупки». «Личные кредиты также продолжали демонстрировать отрицательную динамику в условиях, когда процентные ставки не снижаются и для этой линии кредитования составляют 64,7 % в годовом исчислении (TNA). Объем кредитов в июле вырос на 1,3 % в номинальном выражении и достиг 21,5 биллионов песо в совокупном объеме. Однако в реальном выражении было зафиксировано снижение на 0,7 % в месячном исчислении и на 5,4 % в годовом исчислении — эта негативная тенденция наблюдается уже десять месяцев подряд. «В то же время коммерческие кредиты продемонстрировали наименьшее снижение среди традиционных линий кредитования. Общий оставок вырос на 1,7 % в номинальном выражении и достиг 35,4 бильона песо в совокупном объеме, при этом годовой прирост составил 32,4 %». Однако что касается фактических изменений, этот сегмент продемонстрировал снижение на 0,3 % в месячном исчислении и на 1 % в годовом. «После двух месяцев роста стоимость портфеля вновь снизилась, что завершило 2026 год с отрицательным результатом для кредитования торговли и промышленности. Несмотря на некоторые повышения обменного курса, заемщики все чаще обращаются к операциям, номинированным в иностранной валюте», — добавил Барберо. «Единственным исключением вновь стал ипотечный кредит, который возродился в 2024 году после того, как практически исчез, поэтому его показатели по-прежнему находятся на низком уровне сравнения. Кредиты на жилье выросли в июле на 4,3 % в месячном исчислении в номинальном выражении и достигли 8,2 триллиона песо в совокупном объеме. Это на 92,1 % больше, чем годом ранее. Если сравнивать с инфляцией, в данном случае реальный рост составил 2,3 % в месяц и 43,7 % в годовом исчислении. «Второй месяц подряд мы наблюдаем восстановление ипотечного кредитования, причем номинальные темпы роста достигают уровней, характерных для 2025 года. Ожидания снижения инфляции в ближайшие месяцы повлияли на спрос на новые кредиты. Рынку еще предстоит решить проблему привлечения новых средств для поддержания этого роста», — добавил аналитик. «Между тем кредитование в долларах набирает обороты. Общий остаток кредитов в иностранной валюте вырос в июле на 4,7 % и достиг 24 829 млн долларов США, что соответствует годовому росту на 45,1 %». Три из каждых четырех выданных долларов пришлись на коммерческие кредитные линии, объем которых вырос на 5,3 % за месяц и на 45,2 % за год, поскольку спрос был сосредоточен на операциях с иностранной валютой, несмотря на некоторое колебание обменного курса. «Что касается остатка по кредитным картам в долларах, то в июле он вырос на 4,9 % по сравнению с предыдущим месяцем и достиг 797 млн долларов США в совокупном выражении. В то же время годовой рост составил всего 0,4%. В данном случае рост этих показателей портфеля был обусловлен расходами за рубежом в рамках туризма — в месяце, ознаменованном чемпионатом мира по футболу, — а также покупками, совершенными через платформы электронной коммерции».