Правительство постарается убедить частные компании продлить сроки погашения обязательств в песо и ускорить привлечение долларов

Завтра правительство постарается не только продлить 7,9 трлн песо, срок погашения которых наступает в конце этой недели, но и продолжить курс, начатый в прошлом месяце, с целью продлить сроки размещения. «В то же время оно постарается ускорить привлечение долларов на местном рынке, чтобы обеспечить выплаты держателям облигаций 9 июля, поскольку оно увеличило квоту размещения для каждого Bonar на 200 млн долларов (с 150 до 300 млн долларов), сохранив второй раунд на 100 млн долларов больше, благодаря чему в ходе этого аукциона может собрать до 900 млн долларов». В мире песо ставка на удлинение срока погашения очевидна благодаря включению в меню, предлагаемое рынку, нового двойного облигационного инструмента, который больше не привязан к индексации по доллару или инфляции — как те, что были известны до сих пор, — а гарантирует инвестору, что по истечении срока он сможет получить выплату в том виде, который в данный период окажется более выгодным: корректировка по CER в отношении основной суммы или получение процентов, рассчитанных по переменной ставке TAMAR (среднее значение ставок, которые частные банки платят по оптовым срочным вкладам на сумму не менее 1 млрд песо со сроком 30 дней), плюс гарантированная премия в размере 3%». Официальная ставка направлена на то, чтобы частный сектор поддержал государство в решении задачи, которую оно поставило перед собой, — удлинить сроки погашения. До сих пор инвесторы в целом — и институциональные инвесторы в частности — проявляли нежелание приобретать ценные бумаги со сроком погашения после окончания текущего срока полномочий президента Милей. Фактически на рынке известно, что если правительство и смогло выпустить бумаги со сроком погашения в 2028 году и далее — в подавляющем большинстве случаев — то только потому, что их подписали различные государственные органы, за исключением нескольких страховых компаний, которые заняли незначительные позиции. Теперь цель состоит в том, чтобы с помощью таких инструментов банки и инвестиционные фонды, соблазнившись возможностью получить более высокую доходность и некоторую степень хеджирования, решились на это. На аукционе, который состоится завтра, Казначейство предлагает набор инструментов, сочетающий краткосрочные инструменты, такие как Lecap со сроком 43 дня и Lelink со сроком до сентября 2026 года, с более долгосрочными вариантами, включая облигации CER и dollar linked со сроком до 2028 года, а также упомянутую двойную облигацию со сроком погашения в конце июня 2029 года. Кроме того, будет проведен новый обмен для разгрузки краткосрочного финансового календаря, что позволит перенести различные сроки погашения в этом году на два или даже три года (на 2028 и 2029 годы).» К этому добавляются облигации Bonar AO27 и AO28, упомянутые выше бумаги в долларах, которые выплачивают своим держателям ежемесячный доход в размере 6% годовых, которые пройдут более строгий тест при увеличении предлагаемого лимита.