Волатильность, доллар и высокие ставки: как планировать финансы в сельском хозяйстве в период неопределенности

«Мы никогда не плывем по тому морю, которое хотим». Эта фраза повторялась в Технополисе, где проходил конгресс CREA 2025 под лозунгом «Проживи энергию преобразования». Там, на панели «Финансовые дебаты в сельском хозяйстве, планирование на будущее», были представлены стратегии и инструменты, которые помогут сельскохозяйственным предприятиям справиться с экономической и политической нестабильностью. Флоренсия Кальвенте, руководитель отдела макроэкономических исследований и анализа рисков Conosur Inversiones, была одной из выступавших. «Мы живем в неспокойные времена, когда начинают ставить под сомнение устойчивость валютной системы и одновременно сомневаются в способности погасить суверенные облигации», — предупредила она. По мнению экономиста, эта двойная проблема оказывает сильное влияние на сельское хозяйство, поскольку это сектор, «который сочетает обе валюты, как в доходах, так и в расходах, анализирует альтернативные варианты финансирования и принимает краткосрочные и долгосрочные инвестиционные решения». В связи с этим она признала, что волатильность затрудняет принятие решений. «Что касается доллара, то Кальвенте отметила, что нынешняя система валютных коридоров «остается под давлением». Хотя правительство настаивает на ее поддержании по крайней мере до выборов, ее продолжение будет зависеть как от результатов, так и от макроэкономических условий на момент их проведения. Другим критическим фактором является динамика процентных ставок. Сегодня, по ее словам, после изменений в денежно-кредитной политике наблюдается относительная стабильность, но они по-прежнему «неприемлемы в реальном выражении». «В связи с этим специалист рекомендовала сельскохозяйственным предприятиям «уделять приоритетное внимание не только производственной, но и финансовой и административной эффективности, чтобы защитить маржу прибыльности во всех возможных сценариях». По ее мнению, ключом к успеху является разработка стратегий хеджирования и привлечение специалистов-консультантов, поскольку в условиях высокой волатильности наиболее ценным является наличие надежного финансового консультанта, с которым можно обсудить различные сценарии, альтернативы и риски. Для управления ликвидностью Кальвенте предложила использовать консервативные и очень краткосрочные портфели. «Сегодня мы позиционируемся в инструментах с фиксированной ставкой, выпущенных правительством, с коротким сроком погашения, аналогичных срочным вкладам, с ежемесячными ставками около 4%», — пояснил он. По его словам, этот микс может быть дополнен паевыми инвестиционными фондами типа Money Market, которые по-прежнему предлагают привлекательные ставки. «В области финансирования экономист рекомендовала действовать на опережение. «Представить портфель в SGR — отличное решение, потому что это позволяет быстро выйти на рынок, когда открываются окна возможностей», — подчеркнула она. В Аргентине, подчеркнула она, двухнедельная задержка в анализе рисков может означать упущенную возможность. Она пояснила, что в условиях снижения ставок дисконтирование чеков обычно реагирует первым, в то время как банки адаптируются более медленно. «Будучи готовыми, мы можем выбрать лучший вариант и не попадать в ловушку ожидания», — сказал он. Что касается сбережений в долларах, он указал на возможности в корпоративном долге. «Энергетические компании с хорошим профилем платежеспособности продемонстрировали устойчивость даже в условиях суверенного стресса», — отметил он. Однако он предупредил, что ключом к успеху является оценка ликвидности этих инструментов, чтобы сопоставить сроки погашения с потребностями каждой компании. «Что касается облигаций и акций, то Кальвенте проявила осторожность. «Сегодня мы уделяем приоритетное внимание сохранению капитала; мы направляем этот тип инвестиций на более агрессивные профили из-за их волатильности», — пояснила она. Тем не менее, она считает, что в рамках фондового рынка энергетический сектор является самым консервативным, а банковский — самым рискованным. Помимо финансовых инструментов, Матильде Бунге, сельскохозяйственный производитель, биолог и бывший вице-президент CREA, поделилась практическим видением с точки зрения управления предприятием. Она вспомнила фразу, приписываемую Эйзенхауэру: «Планы бесполезны, но планирование — это все». «В своей компании, пояснила она, они работают со сценариями, которые включают цены на сырьевые товары, обменный курс, инфляцию и процентные ставки. «Это позволяет предвидеть возможные решения в связи с изменением переменных и избежать принятия поспешных решений в условиях высокой волатильности», — пояснила она. Бунге также подчеркнула важность управления ликвидностью. «При наличии определенного уровня ликвидности в периоды неопределенности можно воспользоваться открывающимися возможностями», — заявил он, добавив, что диверсификация инструментов финансирования или инвестирования имеет решающее значение. «Наличие обновленного банковского портфеля, счета на фондовом рынке или доступа к различным инструментам дает нам гибкость», — утверждает он. В этом смысле он подчеркнул, что разнообразие является защитой от меняющихся сценариев. Кроме того, он подчеркнул важность принадлежности к такой сети, как CREA. «Принимать решения в одиночку — не то же самое, что делать это, обмениваясь опытом, данными и знаниями с другими производителями. Неопределенность не исчезает, но появляется очень ценная сеть поддержки», — отметил он. Бунге признал, что не имеет финансового образования, но в обмене опытом в рамках CREA он нашел инструмент для профессионализации управления. «Я биолог, я не видел ни одной цифры, пока не обратился в CREA для управления компанией. Это коллективное обучение имеет ключевое значение», — призналась она. В целом, как Кальвенте, так и Бунге сошлись во мнении, что текущая ситуация требует осторожности, планирования и эффективности. Контекст может быть неопределенным, но инструменты для противодействия волатильности доступны.