Хоакин Коттани предупреждает правительство о долларе и резервах: «Это не работает».

Хоакин Коттани входит в состав этого правительства с 10 декабря 2023 года, когда он занял должность заместителя министра экономики, но покинул свой пост из-за разногласий в управлении политикой обменного курса. Сейчас, находясь на пенсии, он хвалит экономическую команду за смягчение кепо и фискальную политику, но предупреждает о динамике резервов в Центральном банке». «Правительству удалось выиграть время. Обменный курс - это не та ситуация, которая продлится долго, хотя она вполне может продлиться до выборов», - сказал он, описывая экономический план, реализуемый после заключения соглашения с МВФ, и добавил: „Что не изменилось, так это проблема задолженности по обменному курсу“. В интервью Radio Con Vos бывший чиновник Доминго Кавальо во время конвертации (именно этот бывший министр предложил Милею включить его в состав правительства) сказал, что «правительство должно покупать резервы». Я поддерживаю и поздравляю правительство с тем, что оно нашло временный выход (из cepo) без инфляции, сохранив стабильность». Я очень сомневаюсь, что это что-то, что останется после выборов, и эта политика должна быть пересмотрена, чтобы делать то, что наиболее важно сегодня, а именно накапливать резервы», - настаивает экономист, который критикует схему плавающего коридора, при которой BCRA покупает доллары, пока официальный обменный курс не достигнет нижней границы этого коридора. По мнению Коттани, сохранение этой зоны невмешательства является ошибкой, но правительство решило сохранить эту схему, чтобы „закрепить ожидания относительно обменного курса“, связанные с дальнейшей девальвацией. «Они боятся, что если они будут покупать резервы, то рынок поверит, что (доллар) будет расти. Но это примитивная концепция. Покупка резервов порождает доверие, а значит, снижает риск и позволяет сохранить ожидание обменного курса», - сказал Коттани, который настаивал на том, чтобы говорить о „проблеме“ повышения курса песо. В этом смысле он утверждал, что намерение довести обменный курс до 1000 песо „усугубляет проблему“. «Он никогда не опустится до 1000 песо. Если бы это было не так, он бы уже снизился. Но принуждение к увеличению задолженности по обменному курсу, затем к увеличению дефицита счета текущих операций, уменьшению притока частного капитала не работает. Это одна из тех вещей, о которых говорят, пытаясь управлять ожиданиями, но которые не имеют смысла», - сказал он. Он также утверждал, что возможная покупка резервов, предполагающая эмиссию песо на рынке, не приведет к неконтролируемому росту цен. «Не стоит бояться спиральной инфляции, потому что у правительства есть главный актив, и оно его достигло - это фискальная дисциплина и отсутствие эмиссии для финансирования дефицита», - пояснил Коттани. Его заявления касались дебатов об „отставании обменного курса“ и правительственном правиле долларовых интервенций. Экономическая команда неоднократно опровергала опасения по этому поводу и заявляла, что ее намерения заключаются в создании условий для того, чтобы аргентинцы могли вернуть в систему доллары, сбереженные «в матрасе». По оценкам Indec, этот запас превышает 271 миллиард долларов США». »Чтобы это произошло, должны измениться ожидания, которых сегодня нет. Сказать, что Vaca Muerta или доллары из подушки безопасности появятся..... Ну, когда они появятся, проблема стабилизируется, и отставание в обменном курсе прекратится, но именно здесь я вижу противоречие, - сказал Коттани. Чтобы это произошло, правительство должно покупать резервы. Оно право, что спрос на деньги растет, потому что экономика восстанавливается, потому что идет процесс ремонетизации, но оно говорит, что собирается обеспечить его за счет эмиссии песо без возобновления всех долговых обязательств, чтобы на улицах оставались песо». Но если он это сделает, то не будет накапливать резервы, а если нет, то эта идеальная ситуация, когда инвесторы приходят, а компании все еще стоят на заборе, порождает сомнения», - добавил он и назвал „признаком доверия“, если BCRA удастся накопить резервы. Коттани также коснулся динамики обменного курса и сказал, что не видит сценария нестабильности или девальвации до выборов. «Учитывая диапазон обменного курса и установленный потолок, текущий уровень примерно в 1200 песо полностью соответствует ожиданиям уровня в 1500 песо через год. Рынок воспринимает эти ожидания как истинные, но когда возникнет ощущение, что коридор не заслуживает доверия, он автоматически скорректируется, и обменный курс подскочит», - прогнозирует он. Когда? »Сегодня такого страха нет, потому что доллары из Фонда поступили, и доллары из других организаций поступят, поэтому я и говорю, что до выборов этого не произойдет. Но если резервы не будут накоплены, или их будет только минимум для выполнения соглашения, и будет видно, что без этого нет доступа к международному рынку частного капитала, все это будет признаком того, что необходимы перемены«, - заключил он.»«»»