Хорошая новость с любопытным фактом

Тот факт, что есть международные инвесторы, готовые ввезти в страну валюту, чтобы купить облигацию в песо у Казначейства Аргентины, несомненно, очень хорошая новость, даже если в конечном итоге конечная цель этих инвесторов - через два-пять лет вывезти из страны больше долларов, чем они ввезли (на финансовом жаргоне это называется carry-trade). В конце концов, то, что они повторяют ставку через семь лет после того, как у них был очень плохой опыт, когда в конце апреля 2018 года был развязан курсовой разбег, который ознаменовал судьбу администрации Макри, - это не маловажный факт». «В этой связи можно предположить, что они делают это из-за того, что экономисты называют «эффектом жадности» (который, вкратце, указывает на то, что все забывается, когда обещают высокую прибыль). «Но также возможно, что их подтолкнули ожидания, которые они открыли в отношении экономических изменений, происходящих в стране». В любом случае, предоставленный правительством опцион на досрочное погашение (европейский пут) оправдан, он может быть реализован в мае 2027 года и позволит держателям облигаций вернуть техническую стоимость (вложенный капитал плюс четвертый процентный купон), если они воспользуются опционом до окончания текущего президентского срока». Цель заключалась в том, чтобы снизить риск резкого изменения политики, которая была столь характерна для Аргентины в последние десятилетия. «Мы не должны упускать из виду тот факт, что операция была задумана для удовлетворения сегодняшних потребностей и попытки закрепить возвращение страны на мировые рынки капитала, к которым правительство должно будет прибегнуть, чтобы рефинансировать через несколько лет тяжелые долговые обязательства в иностранной валюте, которые последуют за этим». «Если хотите, наводящий на размышления факт о выпуске облигаций 2030 года заключается в том, что правительство позволило себе выставить иностранным инвесторам доллар по цене 1148 песо - цене, которую оно прямо запретило себе платить экспортерам и местным поставщикам иностранной валюты. Их купят - согласно клятвам и лжесвидетельствам - только если продадут на 14,2% дешевле (по сегодняшнему песо 985, с учетом того, что пол плавающего коридора падает на 1% в месяц). «В экономике они утверждают, что искали этот способ для поддержания текущего «денежного баланса», как и раньше говорили, что собираются воспользоваться этими тендерами для вливания ликвидности на рынок, учитывая, что, учитывая кредитный бум и здоровый недостаток эмиссии после многолетнего пьянства, существует «нехватка песо». Эта нехватка, похоже, исчезла в наши дни. Или же, как это часто бывает в политике, аргументы корректируются в зависимости от обстоятельств. «Как бы то ни было, тот факт, что одни получили более высокий доллар, чем другие, несомненно, неприятен из-за дискриминации, которую он оставляет на виду. »Или же решение не покупать доллары у местных инвесторов, во многих случаях доллары, заработанные их производственной деятельностью, в лучших условиях будет только до тех пор, пока инфляция окончательно не опустится, как того хочет и требует правительство, чтобы укрепить свои электоральные позиции? «"»