Цены на нефть резко упали, но на бензин — нет: невыполненные обязательства, которые отражаются на местных заправочных станциях

На сырьевых рынках прошлая неделя принесла облегчение. Цена на нефть марки Brent, служащей международным эталоном, упала на 13 % и зафиксировала самое значительное недельное падение с начала пандемии. Сегодня она торгуется на уровне около 93 долларов США, что значительно ниже пятничной отметки в 105 долларов и тем более пиковых значений в 117 долларов, зафиксированных за последние два месяца. Однако на вывесках автозаправочных станций этого облегчения не будет заметно. После нескольких месяцев продаж по ценам ниже международного уровня нефтяные компании прогнозируют, что цены на заправках останутся высокими, даже если нефть будет продолжать дешеветь. «Падение цен на нефть было вызвано политическими факторами. «Нефть завершила неделю резких падений на фоне ожиданий смягчения напряженности с Ираном после победы демократов на промежуточных выборах в Конгресс», — пояснила консалтинговая компания Outlier. Рынок начал учитывать возможность более быстрого урегулирования конфликта на Ближнем Востоке, который с конца февраля держит в напряжении мировое энергоснабжение. «Тем не менее разрыв с местными ценами по-прежнему сохраняется. По расчетам отраслевых источников, к которым получила доступ газета LA NACION, при цене нефти марки Brent около 101 доллара США и текущих международных ценах на бензин и дизельное топливо средневзвешенное отставание цен на топливо составит 17%, при этом отставание по бензину — 11%, а по дизельному топливу — 27%. Когда цена на нефть составляла 105 долларов США, разрыв достигал 21 % (14 % для бензина и 31 % для дизельного топлива). Поскольку цена на нефть марки Brent опустилась ниже 100 долларов США, разница сократится, хотя, по оценкам представителей отрасли, в случае с дизельным топливом она по-прежнему будет оставаться двузначной. «Такое сдерживание не было случайным. Хотя топливо не является регулируемой коммунальной услугой, как газ, вода или электричество, правительство косвенно вмешивается через компанию YPF, на долю которой приходится более 55 % рынка и за которой следуют остальные компании. Нефтяная компания с преобладающим государственным участием удерживала цены с середины мая, в том числе в период с 9 сентября по прошлую пятницу, когда цена за баррель оставалась выше 100 долларов США. «Отставание измеряется по стоимости импорта каждого продукта, то есть по тому, во сколько обошлось бы ввезти в страну тот же литр, если бы он не производился на месте. Поэтому недостаточно смотреть только на цену нефти. Наибольший рост показал дизельное топливо. В середине апреля его международная стоимость в 1,6 раза превышала цену на нефть; сегодня этот показатель составляет около 1,9 раза, а в некоторых моментах достигал 2 раз. Война разрушила нефтеперерабатывающую инфраструктуру на Ближнем Востоке, что усугубило ущерб, уже наносимый конфликтом между Россией и Украиной. Россия является одним из основных поставщиков дизельного топлива в мире, и санкции сократили его общемировую доступность». «Аргентина самодостаточна по бензину, но по-прежнему импортирует около 5 % потребляемого дизельного топлива». Компании закупают топливо по международным ценам и продают его на заправках себе в убыток, компенсируя эту разницу за счет повышения цен на другие товары, такие как смазочные материалы. «Последствия не одинаковы для всех. YPF и Axion — дочерняя компания Pan American Energy (PAE) — также занимаются добычей нефти, поэтому у них есть дополнительный источник дохода, позволяющий компенсировать убытки на заправках. Latam Downstream Holdings, консорциум, управляющий заправками Shell, и Trafigura, отвечающая за Puma Energy, напротив, занимаются только переработкой и реализацией топлива. Им приходится закупать основное сырьё по международной цене, и разница в цене бьёт по ним в полную силу. «В таких случаях сначала сокращается торговая маржа, а затем — маржа переработки. «При отставании в 15 % вода доходит уже до рта», — образно выразился источник в отрасли. В апреле в отрасли рассчитывали, что уровень цен соответствует цене на нефть марки Brent в диапазоне от 90 до 93 долларов США. Сегодня из-за девальвации и роста мировых цен на бензин и дизельное топливо этот порог снизился до 75–80 долларов США. «К этой ситуации добавляется фактор, не зависящий от международного рынка. Налог на жидкое топливо (ICL) и налог на выбросы углекислого газа (IDC) должны корректироваться ежеквартально с учётом инфляции, но по-прежнему не обновляются». Министерство экономики вводит частичные повышения цен, стремясь найти баланс между сохранением налоговых поступлений и недопущением дополнительного давления на сектор, который способствует сдерживанию инфляции за счет сдерживания роста цен. Если бы были введены все оставшиеся меры по корректировке цен, это привело бы к росту цен на бензин на 9–10 % и на дизельное топливо — на 4 %, по оценкам представителей отрасли. «Согласно данным портала Surtidores, литр бензина «супер» от YPF стоит 2103 песо в Буэнос-Айресе по сравнению с 1566 песо в январе. За год рост цен составил 34,3 %, а стоимость заправки 50-литрового бака выросла с 78 300 песо до более чем 105 000 песо. Цена на дизельное топливо выросла на 41 % — с 1601 песо до 2258 песо. С июля рост цен был умеренным — 2,7 % на бензин «супер» и 7,2 % на дизельное топливо — и в большей степени был связан с налоговой составляющей, чем с динамикой цен на нефть. «В таких условиях компании не ожидают снижения цен в ближайшей перспективе. Многие месяцы приходилось продавать ниже себестоимости, и падение цен на нефть марки Brent, вместо того чтобы отразиться на цене на заправках, позволит начать восстанавливать убытки».