Ключевой показатель, позволяющий избежать ошибок при финансировании расходных материалов

График приближается, а значит, возникает необходимость организовать закупку ресурсов для посева крупнозерновых культур: семян, удобрений, средств защиты растений и топлива. Первым шагом в этом процессе будет анализ соотношения «затраты-продукция» для каждой культуры и начало запроса предложений по тем культурам, которые демонстрируют наилучшие показатели, отмечается в анализе AZ-Group. «Вторым ключевым решением является определение оптимального способа финансирования закупок, исходя из того, что большинство производителей не приобретает ресурсы за наличные». В этом контексте важно учитывать ключевой показатель: минимальную стоимость капитала. По словам Мартина Нава, финансового аналитика AZ Group, в настоящее время она составляет 23,5–24 %. Это имплицитная годовая ставка Rofex, которая служит основным ориентиром для любой стратегии финансирования. Иными словами, любой кредит в песо с процентной ставкой, колеблющейся вокруг этого значения, будет выгоден для экономики предприятия, поскольку это равносильно финансированию по нулевой ставке в долларах или по ставке, очень близкой к нулю. «Для непосвящённого наблюдателя, — отмечает консалтинговая компания, — стабилизированная макроэкономика является синонимом однообразия, статус-кво или бездействия для руководства агропромышленного предприятия. Кажущееся отсутствие значительных изменений в ставках и, прежде всего, резких скачков курса валют, представляет собой немалое изменение ситуации. «Речь уже не идет о том, чтобы сдерживать инфляционные скачки или пытаться угнаться за резким падением курса. Но это не означает, что нужно ослаблять контроль над процессами, определяющими рентабельность компании, среди которых особое место занимает выбор подходящего источника финансирования. Настало время тонкой настройки и арбитража ставок», — утверждает Нава. «В настоящее время рынок установил нижний порог процентной ставки на уровне 23,5–24 % годовых (TNA). Это значение представляет собой имплицитную годовую ставку в песо по индексу Rofex и служит основным индикатором затрат для любой стратегии финансирования. Когда рынок определяет эту прогнозируемую ставку девальвации, как это происходит сейчас, он устанавливает предел выгоды от сохранения ликвидности. «С точки зрения управления: если у компании есть ликвидность для закупки сырья и материалов, то автоматическая оплата может превратиться в скрытые затраты, даже если удастся получить какую-то скидку. В то же время, вложение песо в оборот и удлинение сроков оплаты по нулевой или почти нулевой ставке может стать ключом к повышению конечных результатов», — отметил Нава. «Например, для покупки агрохимикатов и семян карта AgroNación предлагает финансирование в песо под 24–27 % годовых (TNA) на срок до 360 дней». Еще одна возможность — с помощью той же карты получить кредит по ставке «Тамар» +4% (то есть с процентной ставкой, рассчитанной на основе оптовой ставки Аргентины, публикуемой Центральным банком Аргентины (BCRA), к которой добавляются 4 пункта, что дает 24–25% годовых) на срок до 360 дней». Платформа Nera совместно с банками Santander и Galicia предлагает кредиты в долларах под нулевую ставку на срок до 360 дней. Procampo digital предоставляет аналогичные условия, хотя комиссия подлежит обсуждению, как указывается в отчете консалтинговой компании. «Для приобретения удобрений доступно финансирование в песо через AgroNacion под 24% годовых на срок до 360 дней или под 27% годовых на срок до 360 дней. Платформа Nera предлагает ставки 5 и 5,5% годовых в долларах США совместно с банками Santander и Galicia на срок 360 дней. Agro Nación предлагает годовую процентную ставку (TNA) в размере 3,75 % в долларах на срок 360 дней, а также очень выгодные условия по программе ProCampo digital. «С другой стороны, дисконтирование чеков с отсрочкой платежа в песо под гарантию SGR обходится в 24 % TNA на срок 200 дней». « «Ключ к решению, таким образом, заключается не в догматичном выборе валюты для финансирования, а в сравнении с описанным выше арбитражем, который заключается в привлечении ставок в диапазоне 24–25–26% годовых в песо, что означает нулевую ставку в долларах в реальном выражении или очень близкую к ней, когда не удается найти возможность нулевой ставки в долларах», — посоветовал Нава. «Арбитраж между финансированием в песо и финансированием в долларах по сравнению со стоимостью денег, определяемой индексом Rofex, является ключевым фактором для обеспечения кампании эффективными мерами, которые благоприятно укрепят годовой результат агропромышленной компании», — заключил он.