Карлос Паскуаль: «Мы стоим перед лицом замедления глобального экономического роста»

Карлос Паскуаль, бывший посол США в Мексике и Украине и бывший советник президента Барака Обамы, сегодня является одним из самых влиятельных экспертов в области энергетической геополитики. В SP Global Commodity Insights он консультирует компании по всему миру по вопросам вызовов и возможностей, связанных с переходом к более безопасной, конкурентоспособной и справедливой энергетической системе. «Как изменился мир с приходом Дональда Трампа?» — Ситуация находится в процессе изменения. Раньше у нас был порядок, основанный на правилах поведения правительств и торговли. Существовали правила политики, взаимозависимость между странами и признавалась важность глобализации. Сейчас США продвигают внешнюю политику безопасности и торговли, основанную на транзакционном подходе: «давайте заключим сделку»; президент Трамп считает себя лучшим сделщиком в мире. Во-вторых, он националист — «давайте сделаем Америку снова великой», мы не будем делать мир лучше, но мы сделаем США лучше. И он протекционист, потому что его основным инструментом являются тарифы. Когда все эти вещи соединяются, это означает, что интерес и желание Соединенных Штатов — и об этом говорил президент Трамп в 1980 году, когда был риэлтором — заключаются в том, что выгода может быть получена, когда он использует всю экономическую мощь, чтобы добиться от других стран не только торговых, но и политических обязательств. Мексика является лучшим примером, поскольку 85 % ее экспорта зависит от США. Если США сосредоточат всю свою экономическую мощь против Мексики, они не только введут тарифы, но и потребуют от Мексики разместить войска на границе, принимать депортированных из США, бороться с фентанилом и контролировать картели. Это часть двусторонних переговоров. Это значительно усложняет ситуацию в мире и затрудняет любые переговоры. «Почему?» — Потому что нельзя точно сказать: «Если я выполню эти условия, то мы решим проблему и пойдем дальше». Это приводит к неоднозначности в международных отношениях. Это сейчас видно и между США и Бразилией из-за конфронтации между президентом Трампом и президентом Лулой по поводу Болсонару, и между США и Индией из-за импорта индийской нефти из России и его влияния на тарифы. Это изменение не только коммерческое, но и еще больше поляризует мир. Дело в том, что для выполнения желания США нужно нарушать соглашения и альянсы, потому что у них есть правила. Если следовать правилам, то нельзя делать то, что сейчас делается с тарифами: использовать их не только для достижения экономической, но и политической власти. Мы находимся в середине этого изменения, которое не ограничивается отношениями с США, но имеет глобальные последствия». – Несмотря на то, что Милей не является ни националистом, ни протекционистом, Трамп поддерживает с ним хорошие отношения. Как это выгодно для страны? – Связь между Трампом и Майлеем принесла стране пользу, по крайней мере в том смысле, что введены пошлины на все страны, и они платят как минимум 10%, как в случае с Аргентиной. Есть также выгоды с точки зрения изменения цепочек создания стоимости. Мы еще не знаем точно, как именно, потому что при нынешних пошлинах пока не ясно, кто выиграет, а кто проиграет. Примером того, как Аргентина может извлечь выгоду, является искусственный интеллект, который стал главной темой национальной безопасности для США. Существует мнение, что победа в гонке искусственного интеллекта с Китаем означает преимущество не только в торговле, но и в военной сфере и разведке. «–Как это может принести пользу Аргентине?»–Для развития искусственного интеллекта необходима электроэнергия для центров обработки данных; для этого требуется медь, металл электрификации, как внутри центров, так и для передачи и распределения. Также ключевую роль играет литий для батарей, поскольку все больше центров обработки данных зависят от них для балансирования использования возобновляемых источников энергии. Аргентина имеет медь и литий. Поэтому возможные выгоды для страны заключаются в том, что она не будет одной из наиболее пострадавших от тарифов и в то же время конкуренция между США и Китаем повысит важность цепочек создания стоимости, связанных с минералами, критически важными для производства электроэнергии и искусственного интеллекта. –Трамп заявляет, что его цель — низкие цены на энергию, и цена барреля нефти снизилась с 80 долларов в прошлом году до 65 долларов. Каковы ваши прогнозы? –Факторы, которые будут продолжать оказывать давление на цену, с одной стороны, являются геополитическими, а с другой — связаны с балансом спроса и предложения на нефтяном рынке. На геополитическом уровне фундаментальным изменением стали отношения между Ираном и Саудовской Аравией, чему способствовал Китай. Страной, которая больше всего выигрывает от экспорта через Ормузский пролив, является Китай, и в его интересах, чтобы этот экспорт продолжался. Иран понимает, что для продолжения экспорта своему основному клиенту он должен держать пролив открытым. Китай будет укреплять его, потому что его главный интерес — Саудовская Аравия, где он вложил значительные средства и от которой зависит его доступ к Ормузскому проливу. После бомбардировки ядерных объектов в Иране Израилем и США поток через пролив практически не изменился: на прошлой неделе прошло 324 нефтяных танкера, а на следующей — 307. — А что вы думаете о спросе? — В последнее десятилетие основным источником роста спроса на нефть был Китай, где наблюдался постоянный рост. Однако он достигает своего пика: он уже достиг максимума по бензину и дизельному топливу, и в ближайшие 18 месяцев ожидается, что то же самое произойдет с сырой нефтью. В Соединенных Штатах — и не только там, но и в результате введения тарифов и экономической неопределенности — инвестиции замедлились. Наши экономисты прогнозируют, что при темпе роста ВВП в 2,7% в 2024 году в этом году он составит в среднем 1,4%, а в четвертом квартале будет ниже 1%. Мы наблюдаем замедление глобального экономического роста, которое заметно в Европе, Китае и большей части этого региона, что сказывается на мировом спросе на нефть, который снижается. — А с точки зрения предложения? — Мы наблюдаем рост добычи в США, Канаде, Гайане, Северном море (вокруг Великобритании) и Бразилии. Сумма этих увеличений значительно превышает рост спроса. Если к этому добавить отсутствие влияния на Ормузский пролив, то становится понятна динамика цен: была небольшая сдержанность из-за неопределенности на Ближнем Востоке, но рынок стабилизировался. Мы приближаемся к концу пика летнего спроса — когда потребление бензина увеличивается — и, учитывая низкие запасы, которые снова будут накапливаться, к концу года цена на нефть марки Brent может составить от 55 до 60 долларов за баррель. — Какие вызовы это создает для Vaca Muerta и компаний, которые должны быть конкурентоспособными при более низких ценах? — Все производители сократят капиталовложения; это неизбежно, потому что они должны сократить расходы. Они сделают все возможное для оптимизации операций, внедряя цифровые технологии и искусственный интеллект, чтобы снизить затраты. Если цена на Brent упадет до 55 долларов, в нетрадиционной нефтяной промышленности США, где они должны самофинансироваться и возвращать 40% инвесторам, на операции останется только 60%, что может привести к сокращению добычи на 1,5 миллиона баррелей в день, с нынешних 13,5 миллионов до 12 миллионов. Долгосрочные инвестиции, такие как в глубоководные месторождения (Бразилия, Гайана, Северное море), будут продолжаться, но добыча нетрадиционных видов нефти будет быстро корректироваться. То же самое может произойти в Аргентине, поскольку добыча сланцевой нефти позволяет быстро реагировать, но также подвергает более сильному риску резких изменений цен. –Из-за способа добычи нефти в Вака Муэрта и в США скважины вначале дают большой объем добычи, а затем быстро снижают ее. Это позволяет быстрее корректировать добычу, как в лучшую, так и в худшую сторону. –Точно. Все эти факторы делают сланцевую нефть привлекательной тем, что она дает гибкость на рынке.