После реструктуризации долга на сумму более 42 млн долларов США компания Rizobacter улучшила свой кредитный рейтинг

После того как компания Rizobacter добилась поддержки более 86 % в отношении своего предложения о реструктуризации долга на сумму свыше 42 млн долларов США и продлении сроков погашения до 2029 года, она получила сигнал от финансового рынка. Рейтинговое агентство FIX повысило долгосрочный рейтинг компании с CC (arg) до B (arg) со стабильным прогнозом. Повышение коснулось также всех действующих обращающихся облигаций (ON) — серий VIII, IX, X и XI — и краткосрочного рейтинга эмитента, который вырос с C (arg) до B (arg). Об этом было сообщено Национальной комиссии по ценным бумагам (CNV), Аргентинской бирже и рынкам (BYMA) и A3 Mercados в письме, подписанном Джеронимо Уотсоном, председателем совета директоров. «Согласно отчету FIX, определяющим фактором стал успех обмена, запущенного в апреле в отношении оборотных обязательств серий IX и X. Рейтинговое агентство уточнило, что компания «получила необходимое большинство голосов для продления сроков погашения» и тем самым «освободила рынок капитала от обязательств по погашению в 2026 году, при этом остался остаток в размере 7 млн долларов США, соответствующий выплате участникам обмена, который состоится 28 июня». Как уточняется в отчете, на эту дату «компания располагает денежными средствами для осуществления указанного платежа». «Эта операция позволила выпустить новые ценные бумаги серии XI с фиксированной годовой ставкой 9 % и сроком погашения в сентябре 2029 года, заменив обязательства, срок погашения которых первоначально наступал в 2026–2027 годах». «Новая структура капитала предусматривает погашение основной суммы облигаций, начиная со второго полугодия 2027 года», — уточнила компания FIX. «В дополнение к предыдущей сделке по облигациям серии VIII класса B — которая собрала более 75 % участников на сумму около 3,8 млн долларов США — Rizobacter удалось продлить сроки погашения на общую сумму более 46 млн долларов США. Параллельно с этим компания достигла соглашений на аналогичных условиях со значительной частью банковских учреждений, с которыми она сотрудничает». Рейтинговое агентство также отметило улучшение операционных показателей. Согласно отчету, компания «в 2025 году провела реструктуризацию своих проектов с целью сокращения оборотного капитала, в результате чего к марту 2026 года он стал положительным и составил 70 млн долларов США». Этот поворот позволил ей «генерировать положительный свободный денежный поток в размере 58 млн долларов США» за скользящий год и сократить задолженность примерно на 65 млн долларов США — до 119 млн долларов США по состоянию на 31 марта, при этом накопленная наличность составила 11 млн долларов США. «Несмотря на улучшение, FIX указала на факторы, сдерживающие более значительный рост рейтинга». Рейтинговое агентство предупредило, что «ухудшение финансовой гибкости компании и низкий уровень генерирования денежных потоков в историческом контексте» по-прежнему оказывают негативное влияние на рейтинг. Уровень финансового рычага по-прежнему остается высоким — чистый долг составляет 9,2-кратную величину EBITDA, хотя и снизился по сравнению с 19-кратной величиной, зафиксированной в июне 2025 года, — а коэффициент покрытия процентов составляет всего 0,7." Также негативно сказывается связь с Bioceres Crop Solutions, компанией-контролером, чьи финансовые трудности, по предупреждению рейтингового агентства, «могут повлиять на финансовую и операционную гибкость Rizobacter». В отчете уточняется, что в январе 2026 года «в судебном порядке был реализован залог Pro Farm Group на сумму 15 млн долларов США в рамках погашения задолженности по конвертируемым облигациям на общую сумму 103 млн долларов США, при этом ожидается решение по оставшейся части задолженности». Для того чтобы рейтинг вновь повысился, FIX установила конкретные условия: компания должна «восстановить свои денежные потоки таким образом, чтобы достичь маржи выше 10%» по сравнению с текущими 6,2%, «и/или восстановить финансовую гибкость, демонстрировавшуюся ранее». Напротив, рейтинг может быть понижен, если компания столкнется с «трудностями при погашении долговых обязательств в ближайшие месяцы» или если макроэкономические или отраслевые события повлияют на формирование денежных потоков.