Почему экономика Аргентины ухудшилась до такой степени, что потребовалась прямая помощь Трампа, по мнению BBC

В критический для своего правительства момент Хавьер Милей получил экономическую и политическую поддержку от президента США Дональда Трампа во вторник после встречи, которая состоялась между ними в Нью-Йорке. «Он проделал фантастическую работу», — сказал лидер, сидя рядом с аргентинским президентом. Когда журналисты спросили его, собирается ли он «спасать» аргентинскую экономику, Трамп ответил, что в этом нет необходимости. «Мы поможем вам», — уточнил он. Трамп имел в виду финансовую помощь, которую его правительство предложило Аргентине в понедельник в сообщениях, опубликованных министром финансов Скоттом Бессентом в X незадолго до открытия Уолл-стрит. В них глава финансового ведомства сообщил, что его страна готова сделать «все необходимое» для поддержки Аргентины, добавив, что «все варианты на столе». Этот сигнал, посланный рынкам, был интерпретирован как возможность предоставления США кредита правительству Милея. Варианты, уточнил Бессент, «могут включать, но не ограничиваться» механизмом обмена валют (известным как своп-линии), прямыми покупками валюты и покупками государственного долга, номинированного в долларах, со стороны Фонда стабилизации казначейства (ESF). «Если предложение будет реализовано, это будет очень необычным шагом. В конце 1994 года, когда Мексика переживала экономический спад, вызванный «текилазо» — резкой девальвацией песо и массовым оттоком капитала, — президент Билл Клинтон предоставил соседнему государству кредит в размере около 20 млрд долларов из ESF. Параллельно с этим во вторник Всемирный банк, крупнейшим акционером которого являются США, ускорил свою экономическую поддержку правительства Милея, обязавшись выделить 4 миллиарда долларов из уже существующего пакета помощи в размере 12 миллиардов долларов в ближайшие месяцы. Период эйфории, когда Милей получал аплодисменты инвесторов за сокращение государственных расходов и бюджетного дефицита, снижение инфляции, поддержку роста и достижение соглашения с Международным валютным фондом (МВФ) на сумму 20 миллиардов долларов, начал угасать в середине этого года. На финансовых рынках возникли сомнения в эффективности его плана, когда выяснилось, что резервы Центрального банка практически на нуле, а политическая поддержка его партии снижается. В последние дни инвесторы начали проявлять недоверие, и под растущим давлением рынков Центральный банк страны предпринял экстренные меры и выделил более 1 миллиарда долларов из своих скудных резервов для стабилизации валютного рынка. На фоне этой ситуации многие задаются вопросом, как экономика Аргентины ухудшилась настолько — и за несколько месяцев — что Трамп выступил с поддержкой Майлея. Вот некоторые из причин: «Когда Майлей пришел к власти в декабре 2023 года, он «хорошо стартовал», — говорит экономист Марина Даль Погетто, исполнительный директор компании Eco Go Consultores. В то время Центральный банк сосредоточился на покупке большого количества долларов и сокращении бюджетного дефицита, снизив риск, который страна представляет для инвесторов, и получив доверие рынков. «Благодаря прагматичному подходу, — говорит экономист BBC Mundo, — аргентинский президент сумел сохранить управляемость. «Милей держит курс на снижение инфляции», то есть устанавливает верхний предел для доллара, чтобы он не поднялся слишком высоко, объясняет Дал Погетто. «Эта модель держалась, — добавляет она, — но начала давать течь, когда в стране начали заканчиваться доллары». Правительство сумело добыть больше зеленых купюр, а затем, в апреле этого года, МВФ предоставил ему кредит, который дал передышку аргентинской экономике. «Страна обязалась, среди прочего, рефинансировать погашаемые государственные долги в национальной и иностранной валюте, но не накопила достаточно долларов, чтобы обеспечить выплаты. Нехватка долларов привела к своеобразной денежной сжатости с высокими процентными ставками, что повлияло на экономический рост. К июлю дела обстояли не лучшим образом: Центральный банк не накопил ожидаемых резервов, и в последние недели недоверие рынков нарастало как снежный ком. К сентябрю, когда правительство потерпело поражение на выборах в провинции Буэнос-Айрес, его позиции в глазах инвесторов ослабли. Напряженность ослабла в понедельник, когда правительство США предложило Майлеи финансовую помощь, а во вторник последовали сообщения о поддержке со стороны Трампа. Также на этой неделе правительство Аргентины объявило о приостановке так называемых «удержаний зерна», то есть налогов, которые правительство взимает с экспорта сельскохозяйственной продукции с целью получения иностранной валюты в условиях валютного кризиса. Эта временная отмена налогов продлится только до 31 октября, через пять дней после парламентских выборов, также известных как промежуточные выборы, с целью увеличения количества долларов в обращении в краткосрочной перспективе. Рынки ожидали, что Милей проведет фискальную реформу, накопит доллары и его партия победит в ряде выборов, предшествующих президентским выборам 2027 года. «Фискальная реформа была проведена, но накопление долларов и поддержка избирателей — два фактора, которые, по-видимому, сказываются на правительстве Милея. Сочетание поражения на выборах и недавних коррупционных скандалов не помогло ему. Его партия проиграла оппозиции перонистов на выборах в законодательные органы крупнейшего избирательного округа страны, провинции Буэнос-Айрес, которые сам президент считал ключевым испытанием для своего правительства на национальном уровне, что вызвало тревогу на рынках. Среди коррупционных скандалов особое впечатление произвела публикация аудиозаписей, в которых сестра президента Хавьера Милеи, Карина Милеи, упоминается в связи с предполагаемым получением взяток. «Сочетание нескольких факторов привело к «комбинации финансового, валютного и политического напряжения», — говорит Лоренцо Сигаут Гравина, экономист консалтинговой компании Equilibra. Имея меньшинство в Конгрессе, правительство столкнулось с отклонением нескольких своих ключевых проектов, в то время как губернаторы, со своей стороны, требуют ресурсов для своих провинций в обмен на поддержку реформ. «С другой стороны, уровень одобрения Милея снизился, что также нервирует инвесторов. Одной из задач, стоящих перед президентом в данный момент, является дожить до конца октября без новых сбоев, а затем искать способы достичь политических соглашений, чтобы поддержать свои планы после этой даты. Различные экономисты сходятся во мнении, что аргентинский песо переоценен. Некоторые отмечают, что на 20-30%. Маурисио Монге, старший экономист по Латинской Америке в Oxford Economics, говорит BBC Mundo, что эта переоценка является одной из ключевых причин финансовой бури последних дней. Поскольку необходимо укрепить доверие рынков и обеспечить выплаты держателям облигаций, срок погашения которых наступает в ближайшие месяцы, экономист утверждает, что «на самом деле стране нужно обесценивание валюты». Есть разные способы сделать это.