Несмотря на меры правительства, доллар растет песо 25, поднявшись на 11% в июле и достигнув нового максимума

Это жаркий месяц для валютного рынка. В июле было по меньшей мере полдюжины факторов, которые подтолкнули цены вверх, включая снижение расчетов по фермерским хозяйствам, неблагоприятное для Аргентины решение по делу YPF в США, повышенный спрос со стороны сберегателей на получение рождественского бонуса, демонтаж векселей фискальной ликвидности (LEFI) и закрытие позиций по carry trade. На фоне всех этих новостей доллары завершили месяц с накопленным приростом в 11 %. Так произошло с официальным розничным долларом, который в этот четверг появился на экранах Банка Насьон по цене 1350 песо, что является самым высоким номинальным значением за всю историю. Это на 25 песо выше предыдущего закрытия (+1,9%), в то время как в июле он набрал 135 песо (11,1%). "Официальный оптовый обменный курс котируется на уровне 1340,23 песо, что соответствует ежедневному росту на 23,26 песо (+1,77%). Это также номинальный рекорд за всю историю после того, как правительство установило новый режим плавающих диапазонов, при котором нижний предел был обновлен до 966 песо, а верхний - до 1449 песо, согласно оценкам Portfolio Personal de Inversiones (PPI). За месяц он поднялся на 137,23 песо (+11,3%)«. »При сильном номинальном отскоке курса за последний месяц индекс реального обменного курса (ITCRM) подскочил на 6,2% за этот период до самого высокого уровня с начала мая 2024 года. Этот подъем объясняется увеличением на 7,5% двустороннего реального обменного курса с Соединенными Штатами (13,1% корзины) и увеличением на 5,9% реального обменного курса с остальными торговыми партнерами", - отмечает PPI. «Эти же данные были отмечены министром экономики Луисом Капуто как »кинжал для оппозиции". После раундов давления на обменный курс чиновник отметил, что реальный обменный курс почти на 3% выше уровня января 2023 года и «без переноса на цены», как он заявил через свои социальные сети. "Это был месяц монетарной перестройки, в котором положительная сезонность предложения иностранной валюты была нарушена. Повышение ставки и некоторые сомнения по поводу монетарного режима формируют валютный рынок. В принципе, Центральный банк обязан удерживать ее на уровне 1300 песо, проскальзывая в соответствии с обзором Международного валютного фонда (МВФ), но сомнения относительно дальнейших шагов оказывают давление на обменный курс", - сказал Фернандо Баер, экономист Quantum Finanzas. «Однако аналитик отметил, что на этих уровнях обменный курс »слишком сильно отреагировал". Несмотря на резкий рост, Баер подчеркнул, что низкий уровень снижения курса в эти месяцы указывает на «стабильный» сценарий, который требует оценки и перестройки монетарной и курсовой политики. «Это постоянный процесс, но он находится под контролем», - добавил он. "Как и остальные котировки, финансовые курсы также торгуются с повышением. Доллар MEP торгуется на рынке капитала по 1338,66 песо, что на 16,30 песо выше предыдущего закрытия (+1,2%). Между тем, наличные с ликвидацией (CCL) торгуются по 1342,82 песо, дневной рост на 22,82 песо (+1,7%). Если посмотреть на их показатели за июль, то они выросли на 127,56 песо (+10,53%) и 132,57 песо (+10,95%) соответственно. "В куэва, которые работают в Буэнос-Айресе, голубой доллар торгуется по 1335 песо, что примерно на 15 песо больше, чем на предыдущем закрытии (+1,2%). За последние два раунда цены снова резко пошли вверх. По мнению Фернандо Камуссо, директора Rafaela Capital, это связано с тем, что в ходе тендера Lecaps в среду, когда срок погашения составил почти 12 миллионов песо, правительству не удалось получить все песо, которые были погашены (пролонгация составила 76 %), и 2,8 миллиона песо остались на рынке. Несмотря на это, несмотря на высокие ставки, подтвержденные в коротком транше (15 08 - 29 08%), эффективная годовая ставка составила порядка 65%. "Более того, если учесть, что с августа начинается уже объявленное повышение резервных требований, то процент пролонгации достигает 91%. Другими словами, из 2,8 триллиона песо, оставшихся на счетах, 1,8 триллиона песо ушло на резервные требования, и остался только 1 триллион песо. Возникал вопрос: куда девать излишки? На налоги? В доллар? В принципе, судя по тому, что было видно вчера, он ушел в доллар, учитывая, что он резко вырос при небольшом объеме", - сказал он. "По мнению Камуссо, проблема может усугубиться, поскольку необходимы долгосрочные высокие ставки с двойной целью - высушить рынок песо и сдержать доллар. Если обменные курсы продолжат расти с большей скоростью, это может также отразиться на ценах и подорвать инфляционный якорь. Пока этого не произошло«. »Следует также помнить, что этот переход к ценам был сдержан интервенциями монетарных властей, которые продавали фьючерсные контракты на доллар на форвардном рынке. Сегодня будет важно внимательно следить за тем, что будет происходить на фьючерсном рынке, поскольку истекает срок действия июльского контракта. Если позиции будут свернуты, то давление будет оказываться на августовский контракт. Но если он закроется, то давление будет оказано на MEP", - предупредил он. "