Инфляция падает неравномерно: еще один ключ к объяснению того, почему потребление реагирует разными темпами

Во время правления Хавьера Милея инфляция резко замедлилась с пикового значения в 289,4% в апреле 2024 года до менее 48%. Однако процесс дезинфляции не был равномерным для всех секторов: на импортные товары, на которые наибольшее влияние оказало повышение обменного курса и снижение налогов, инфляция была ниже, чем на товары массового потребления, такие как продукты питания, напитки и чистящие средства. Эта разница в поведении цен помогает объяснить, почему продажи товаров длительного пользования, таких как бытовая техника, автомобили и недвижимость, восстановились быстрее, чем продажи товаров массового потребления. «Согласно отчету консалтинговой компании Equilibra, основанному на данных индекса потребительских цен (ИПЦ) Indec, который отражает динамику цен по видам товаров, совокупная инфляция за последний год для товаров массового потребления составила 40,8 процента, в то время как для товаров длительного пользования она достигла всего 23,7 процента. За тот же период обменный курс вырос на 29,1 %». »В начале правления Хавьера Милея цены на товары длительного пользования и продукты массового потребления развивались одинаково, но затем рост цен на товары длительного пользования замедлился, и разрыв между ними значительно увеличился. Поэтому логично, что если что-то становится дешевле в относительном выражении, то и потребляется оно гораздо больше», - пояснил Лоренцо Сигаут Гравина, экономист компании Equilibra. Аналитик отметил, что, если говорить об объяснении такого разрозненного поведения, более быстрое замедление роста товаров длительного пользования объясняется укреплением валютного курса, снижением импортных барьеров и тарифов». „Я включаю в группу товаров длительного пользования импортные продукты и туристические услуги, которые также подешевели благодаря укреплению валютного курса“. После резкого сокращения потребления в первой половине 2024 года некоторые сектора экономики начали демонстрировать динамичное восстановление, такие как рынок недвижимости, регистрация автомобилей и мотоциклов, продажи бытовой техники и зарубежные поездки. «Этот подъем стал следствием совокупности факторов, включая, помимо низкой инфляции и повышения обменного курса, возобновление кредитования зарегистрированных работников. Напротив, продажи в супермаркетах и оптовых магазинах еще не взлетели. Некоторые продукты, такие как алкогольные напитки и мясо, продолжают демонстрировать резкое падение». »Массовое потребление резко упало в 2024 году и демонстрирует очень ограниченное восстановление в 2025 году. Оно практически находится в состоянии стагнации. Это контрастирует с динамикой товаров длительного пользования, импортных товаров и туристических услуг, которые переживают своеобразный бум и уже превысили докризисный уровень», - говорит Сигаут Гравина. Медленное восстановление потребления подтверждается последним исследованием консалтинговой компании Kantar, которая прогнозирует рост продаж продуктов питания, напитков, туалетных и чистящих средств в этом году всего на 2%, чего не хватит даже для компенсации половины падения, зафиксированного в 2024 году (-4,3%). Другими словами, этого будет недостаточно, чтобы компенсировать даже половину падения, зафиксированного в 2024 году (-4,3%). Отчет Банка Провинции дает еще один ключ. Хотя экономическая активность достигла в феврале прошлого года пика производства, ранее зафиксированного в ноябре 2017 года и июне 2022 года, отраслевой анализ показывает неоднородную динамику: «Сельскохозяйственный сектор и сектор горнодобывающей промышленности и разработки карьеров, куда входит добыча нефти, на 20 % и 8 % выше среднего показателя 2023 года. Напротив, промышленность ниже на 11%, строительство - на 16%, а оптовая и розничная торговля - на 7%», - говорится в сообщении Banco Provincia. »Эти данные актуальны, поскольку последние три сектора являются наиболее интенсивными в создании рабочих мест. В то время как на промышленность, строительство и торговлю приходится на 10 процентных пунктов больше рабочих мест, чем на ВВП (45% и 35%, соответственно), сельское хозяйство и горнодобывающая промышленность имеют почти вдвое больший вес в производстве, чем в занятости: 13% и 7%, соответственно. «Поэтому, несмотря на то, что производство уже превышает показатели 2023 года, официальная занятость на 1,7% ниже (-102 000 рабочих мест, зарегистрированных до февраля)», - заключил провинциальный государственный банк.»