Инфляция в Аргентине в мае составила 1,5%, что является самым низким показателем за последние пять лет.

Раньше, чем ожидал рынок, и с колебаниями ниже, чем прогнозировали частные аналитики, инфляция в мае пробила символическую планку в 2%. Рост цен стал неожиданностью: в прошлом месяце он составил 1,5 % - самый низкий показатель почти за пять лет - в основном благодаря замедлению роста цен на продукты питания. Месячные колебания являются самыми низкими с мая 2020 года (1,5%), в разгар карантина по коронавирусу, когда правительство Альберто Фернандеса и Кристины Киршнер поддерживало максимальные цены своим указом, а экономическая активность находилась в глубоком кризисе. Разница с сегодняшним днем заключается в том, что цены теперь свободны в рамках процесса экономической стабилизации с корректировкой относительных ценностей и экономики без cepo для отдельных лиц. В этом году инфляция составила 13,3 процента, а за двенадцать месяцев достигла 43,5 процента, согласно данным Indec. Базовая инфляция составила 2,2%, замедлившись на один пункт. Отделом с наибольшим ростом за месяц стала связь (4,1%), что связано с ростом цен на телефонные и интернет-услуги. За ним следуют Рестораны и гостиницы (3 %), что связано с увеличением расходов на рестораны и питание вне дома. Наименьшие изменения в мае 2025 года по сравнению с предыдущим месяцем были зафиксированы в разделах «Продукты питания и безалкогольные напитки» (0,5%) - здесь наблюдалось снижение цен на фрукты и овощи (сезонные цены упали на 2,7%) - и «Транспорт» (0,4%). "Инфляция в этом месяце была самой низкой с мая 2020 года. Без учета особого влияния на ИПЦ в первые месяцы пандемии, месячная инфляция была самой низкой с ноября 2017 года", - сообщило Министерство экономики. "Годовое изменение национального ИПЦ составило 43,5%, зарегистрировав тринадцать месяцев подряд замедления в сравнении с тем же месяцем предыдущего года. Это годовое изменение стало самым низким с марта 2021 года", - отметили они. «Накопленная инфляция за первые пять месяцев года составила 13,3%, что является самым низким показателем для этого периода года с 2020 года», - завершили они. Несколько частных консалтинговых компаний уже предупреждали о возможности пробития отметки в 2%, хотя большинство из них поместили месяц в пределы этого диапазона. В конце мая Equilibra, Analytica, LCG и EcoGo ожидали 2%. C&T Asesores Económicos ожидала 1,8 %. Однако некоторые из них пересчитали свои прогнозы после публикации официальных данных в Буэнос-Айресе, которые составили 1,6 %. Например, Equilibra скорректировала свой показатель и оценила национальный индекс потребительских цен на этой неделе в 1,7%. Индекс ожиданий рынка BCRA (Relevamiento de Expectativas del Mercado, REM) прогнозировал 2,1 % на май (10 крупнейших ожидали 2 %). Базовая инфляция, которая учитывает регулируемые и сезонные цены, будет немного выше - 2,3% - чем оценка общего уровня, но ниже, чем в прошлом месяце. «В последующие месяцы ожидается снижение месячной инфляции как по общему ИПЦ, так и по базовому компоненту», - говорится в отчете, составленном монетарным учреждением. Согласно опросу представителей частного сектора, инфляция в 2025 году составит от 28,6 до 27,3 %, что значительно ниже уровня, который Альберто Фернандес и Кристина Киршнер оставили в 2023 году и который стал рекордным за более чем три десятилетия. Тогда, по данным Indec, он составлял 211,4%. Другими словами, цены выросли в три раза всего за один год, когда у руля страны стоял четвертый Киршнер. REM также предположил, что инфляция составит 1,7 % в октябре следующего года, когда аргентинцы придут на избирательные участки, чтобы проголосовать на выборах в законодательные органы (26 октября). Согласно этому прогнозу, отметка в 2% должна была быть пройдена уже в этом месяце. Тем не менее, эта цифра не стала полной неожиданностью для правительства. "На самом деле, сегодня, после того как они прогнозировали 5-7-процентную месячную инфляцию, действительно, инфляция подскочила до 3,7% (в марте), но они говорили, что она останется на уровне 5-7%. В следующем месяце (апреле) она упала до 2,8, в этом месяце ожидается, что она превысит 2%, и я могу сказать вам отсюда, что к следующему году инфляция в Аргентине останется в прошлом", - заявил президент Хавьер Милей во время закрытия заседания Мадридского экономического форума перед отъездом в Израиль. «Если инфляция начнется с единицы в этом или следующем месяце, или с нуля через три месяца, мы увидим», - предсказал министр экономики Луис Капуто в официальном потоке Carajo. В Казначейском дворце считают, что сроки зависят от поведения спроса на деньги, но уверяют, что это неизбежно произойдет, потому что «все является следствием хорошего функционирования экономической программы». В Израиле, где находится президент, отметили, что вместо прогнозов аналитиков, с которыми правительство находится в ссоре, необходимо посмотреть, как поведет себя фьючерсная кривая, и они считают, что при хороших показателях сегодня она сдвинется с места. Министерство экономики и Центральный банк (BCRA) в последние дни скорректировали свою монетарную политику, чтобы ускорить - как это любит называть правительство - «обвал» инфляции, которая возобновила свое замедление (после сложного подъема на 3,7% в марте она возобновила свое падение с 2,8% в апреле). И тут стоит уточнить: с сегодняшним показателем инфляция за последние два месяца (апрель-май) снизилась почти на один пункт в месяц, и аналитики считают, что она продолжит снижаться, хотя и ожидают небольшого подъема в этом месяце. На этом пути правительство стремится пополнить свои международные резервы в BCRA. Это будет сделано с помощью тендеров по облигациям в долларах, но с оплатой в песо, нового РЕПО, а также с подтверждением того, что Казначейство может покупать в пределах плавающего коридора доллара с избытком (а не с эмиссией) и что приватизация, которая принесет валюту, произойдет в ближайшее время. Более того, он усиливает жесткость денежной политики, всасывая песо с профицитом, превышающим прогнозы Международного валютного фонда, который сегодня поддержал эти меры, и выпуском нового Bopreal (серия 4). С другой стороны, он усилил контроль над песо, проходящими через экономику, отменив путы, LEFI и изменив резервные требования. «1,5% - это очень хороший показатель по нескольким причинам: во-первых, потому что это первый полный месяц после выхода из цепо, и иметь эти данные очень важно, особенно потому, что, хотя есть мнение, что обменный курс стабилен, и это правда, он вырос на 10% по сравнению с днем до выхода», - сказал экономист Empiria Федерико Гонсалес Руко. «Априори выход из цепо не оказал никакого влияния на цены, напротив, инфляция, выйдя за пределы периода март-апрель, вернулась на путь дезинфляции», - пояснил аналитик консалтинговой компании Hernán Lacunza. «Самое главное - это продукты питания, потому что помимо того, что инфляция составила 1,5%, корзины бедности и нищеты выросли на 0,1% одна, а другая была дефляционной», - добавил Гонсалес Руко. «Наконец-то он пробил отметку в 2%, как и ожидалось по индексу потребительских цен Буэнос-Айреса», - сказал Лоренцо Сигаут Гравина, экономист из Equilibra. «Удивительно, что он составил 1,5%, а не 1,8% или 1,9%», - сказал он. "Очевидно, что сезонные товары оказали большую помощь, продемонстрировав очень сильное падение почти на 3 %. Инфляция по этим статьям также работает как якорь. Базовая инфляция, несмотря на резкое падение, снизилась до 2,2%, что означает, что она не превысила 2%. Но мы говорим об очень хорошей, очень позитивной цифре", - сказал он. «Очень важен сезонный фактор, который сильно снизился, и это помогло», - согласился Камило Тискорния, директор C & T Asesores Económicos. "Основной показатель, который составил 2,2%, на один пункт ниже, чем в апреле, а также является самым низким с мая 2020 года. Другими словами, помимо сезонного эффекта, здесь есть что-то более фундаментальное", - сказал экономист. "Безусловно, майский показатель инфляции был очень хорошим, и у правительства есть повод для радости. Он оказался ниже рыночного консенсуса", - говорит Элизабет Басигалупо, глава отдела макроэкономики в консалтинговой компании Abeceb. "Этот показатель дополняет череду положительных экономических данных, которые [правительство] публикует с середины апреля, когда оно решило ослабить валютные ограничения и перейти к плавающему режиму, не вызывая при этом потрясений. И это оказало значительное влияние на сокращение разрыва, что также способствовало дезинфляции", - добавил специалист из консалтинговой компании Dante Sica. «Мы не должны упускать из виду тот факт, что правительство ставит цель дезинфляции выше других целей, таких как накопление резервов», - сказал Бачигалупо. "Не стоит упускать из виду и обратную сторону - движение к одной цели и отход от другой. Правительство решило не покупать доллары и накапливать резервы, чтобы держать рынок очень сухим, монетарно сдержанным и тем самым способствовать достижению цели дезинфляции. Это ставит его в положение, когда ему приходится пытаться реализовать другие виды стратегий, чтобы избежать несоблюдения целевого показателя по резервам (с Международным валютным фондом)", - заключил эксперт. По оценкам Бачигалупо, в июне может произойти небольшое ускорение, так как он наблюдал небольшое ускорение цен на продукты питания в первую неделю месяца, а также регулируемых цен - тарифов, электроэнергии, газа и транспорта, которые окажут влияние. Его прогноз составляет около 1,8%. Франсиско Хуэгуэн Ла Насьон (GDA)