Иностранные продажи дают Аргентине глоток свежего воздуха, но их недостаточно для возобновления производства

КОРДОБА - В условиях депрессии на внутреннем рынке, когда во всех секторах наблюдается спад из-за снижения покупательной способности, все внимание приковано к внешнему рынку. Не только потому, что вклад иностранной валюты является ключевым, но и потому, что есть определенные ожидания относительно того, сможет ли она противостоять внутреннему спаду и способствовать поддержанию активности. Хотя есть сектора, которые кажутся очень динамичными, компенсация невозможна: "В период с 2011 по прошлый год поведение экспорта сначала было падением, стагнацией, а затем некоторым восстановлением. Против этого сыграл официальный обменный курс с постоянными задержками и барьерами для обмена валюты и внешней торговли. Кроме того, в условиях растущей инфляции усиливалась экономическая неопределенность, что сдерживало инвестиции. К концу этого этапа на сцене появились исключения: зерновые (за исключением 2023 года, который пострадал от засухи) и мясо. Не так плохо обстоят дела в пищевой промышленности и в производстве масел. Хорхе Дей, экономист Ieral из Фонда Средиземноморья, добавляет, что мировые цены и условия экспорта агропромышленной продукции и топлива отражают изменения, произошедшие в мировой экономике после вторжения России в Украину и перезагрузки энергетического перехода. Однако в докладе отмечается, что этот поворот "не изменил тенденцию к снижению" промышленного экспорта Аргентины. С 2011 года объем продаж МО за рубеж упал на 47% в постоянных долларах, при этом экспорт первичных и промышленных товаров сельскохозяйственного происхождения сократился на 8%. "Если проанализировать поведение по регионам, то благодаря лучшим показателям по зерновым и масличным культурам, больше всего выиграли Пампасы, особенно Кордова". Дэй предупреждает, что это не относится к другим региональным экономикам, связанным с экспортом первичных продуктов (кроме минералов) и агропромышленной продукции, поскольку большинство этих продуктов "резко упали" по сравнению с 2011 годом. В Буэнос-Айресе, в большей степени связанном с промышленностью, зафиксировано сокращение; в Патагонии подъем связан с нефтью Вака Муэрта (в 2023 году значительно увеличится экспорт из Неукена). Хотя были предприняты попытки сравнить текущий сценарий с тем, что произошло после выхода из конвертируемости, экономист подчеркивает, что существуют "значительные различия" с той ситуацией. В то время официальный обменный курс для экспортеров был эквивалентен нынешнему 1 800 песо ("то есть более высокая конкурентоспособность на бирже"), и, кроме того, международные цены, начиная с 2003 года, отражали растущий спрос Китая на сырьевые товары, что также воспринималось с точки зрения объемов мирового рынка. "Дэй утверждает, что нынешние условия внешнего спроса отличаются от тех, что были в начале века, хотя существуют рыночные "ниши", которыми Аргентина могла бы воспользоваться. Происходит перестройка агропромышленного производства, и влияние Vaca Muerta больше не обсуждается", - добавляет он. Однако будет трудно найти подобные примеры за пределами региона Пампаса и Неукена". Восстановление динамизма в остальных региональных экономиках - одна из важнейших задач экономической политики и институтов". Соледад Перес Духальде, экономист консалтинговой компании Abeceb, подчеркивает, что рост экспорта, прогнозируемый на этот год, в основном играет на "смягчение ситуации на валютном рынке". Она утверждает, что необходимо воспользоваться "избыточным предложением долларов, которое они принесут; чистое предложение иностранной валюты составит около 24 миллиардов долларов США". Чтобы экспортеры не прекратили ликвидацию, он говорит, что "давайте не будем так сильно повышать обменный курс", и призывает "внимательно посмотреть на наших основных торговых партнеров, таких как Бразилия и Китай, чтобы увидеть, что они делают". Диего Коатс, главный экономист Аргентинского промышленного союза (UIA), говорит, что и в этом году, и в 2025 году экспорт будет поддерживать экономику "не столько за счет компенсации уровня активности, сколько в иностранной валюте". Он подтверждает, что сельское хозяйство будет иметь лучшие показатели скорее по объему, чем по цене; в энергетическом секторе ключевую роль будет играть нетрадиционная нефть, а в долгосрочной перспективе следует добавить экспорт природного газа; а в горнодобывающей промышленности ожидания сосредоточены на литии и "запуске" медных производств. "Внешний сектор, - отмечает он, - значим скорее для генерируемых им долларов, чем для его влияния на уровень активности, поскольку по сравнению с услугами, торговлей и промышленностью он имеет меньший вес в ВВП: "Конечно, косвенно экспорт помогает стабилизировать экономику, но его вклад в ВВП и занятость ниже". Фернандо Ланда, глава Палаты экспортеров Аргентины и сопредседатель группы по торговле и инвестициям B20 Бразилия 2024, согласен с тем, что экспорт не может компенсировать сокращение внутреннего рынка. Он отмечает, что продажи нефти за рубеж увеличатся на 1 млрд долларов США, в основном благодаря трубопроводу Трасандино (помимо эффекта от снижения импорта); в горнодобывающем секторе цены на золото улучшились, но литий потерял в цене, поэтому показатели будут такими же, как в 2023 году, около 4 млрд долларов США; сельская местность добавит около 29,3 млрд долларов США, что больше, чем в прошлом году, но меньше, чем в предыдущих циклах. Что касается региональной экономики, то, по оценкам Пабло Верненго из Аргентинской конфедерации средних компаний (Came), при хороших погодных условиях и "дружественной" бизнес-среде сектор будет экспортировать около 7,5 млрд долларов США в год. Это произошло после трех лет засухи, поздних заморозков, падения мировых цен и роста внутренних издержек. "Многие наши конкуренты обошли нас по объемам и новым рынкам", - говорит он и иллюстрирует это на примере черники и лимонов. Он резюмирует, что перспективы хлопка, меда, вина и сусла не очень хорошие; молочный комплекс, как ожидается, останется на прежнем уровне, а мате, арахис и рис могут увеличить объем экспорта. Он подчеркивает, что оливковое дерево переживает период "отличных" международных цен. Сладкие цитрусовые, груши и яблоки, табак и лесное хозяйство "выглядят хорошо, но мы зависим от глобальной бизнес-среды, которая сегодня не очень хороша". Верненго отмечает, что на данном этапе наибольшее беспокойство вызывает рост внутренних издержек: "Мы должны повысить конкурентоспособность, а мир должен стабилизироваться". Все источники, с которыми консультировался LA NACION, отмечают настоятельную необходимость решения структурных проблем конкурентоспособности. Коатц повторяет мнение UIA о том, что необходимо работать над "двойной повесткой дня". С одной стороны, есть макро-, а с другой - микро. Он возвращается к вопросу, который занимает все больше места в общественной дискуссии, о том, что улучшение обменного курса, достигнутое в результате девальвации, теряется из-за ежемесячного ритма ползущей привязки и уровня роста затрат. Маржа сокращается, и мы продолжаем продавать продукцию за границу, чтобы поддерживать установленные мощности в рабочем состоянии, - говорит он. Реальный обменный курс должен быть более или менее конкурентоспособным, соответствовать средней производительности экономики, обладать определенной стабильностью и быть предсказуемым". Что касается второй повестки дня, он говорит, что "необходимо приложить усилия", чтобы понять торговый сектор, который имеет "меньший внутренний рынок, конкурирующий с излишками из Китая и Бразилии". Существует давление на внутреннем и внешнем фронтах; необходимо улучшить некоторые вопросы налогообложения, инфраструктуры и логистики. Мы утверждали, что было правильно сосредоточиться на фундаментальных макропеременных, потому что мы находились на пути серьезного столкновения, - добавляет Ланда, - но есть важные вопросы, о которых следует помнить, такие как достижение фискального баланса с налоговыми сборами, из которых 10% вносит налог PAIS". Он указывает на "парадокс", заключающийся в том, что доллар-импортер находится выше доллара-экспортера, что заставляет его "начинать снизу, потому что вы должны восстановить то, что было потеряно. Это странная схема обменного курса; это не эффект обменного курса". К этой проблеме он добавляет проблему НДС: "Чем больше добавленная стоимость, тем больше эффект от налога, который проходит через "блендер"; потери берет на себя экспортер". Он также добавляет такие аспекты, как экспортные грузы, которые продолжают платить налог PAIS; обязательная ликвидация иностранной валюты, которой "нет у остального мира"; условия портов и необходимость улучшения таможенных расходов. Политика корректировки, проводимая государством в отношении провинций, обязывает губернаторов найти свои собственные модели устойчивости. Экспорт, набирающий вес в их округах, повысит их собственные доходы, если активность будет выше, и увеличит уровень занятости. Перес Духальде отмечает, что на провинциальные финансы больше влияет рост экономической активности, чем прямые доходы, хотя он предупреждает, что у этих администраций есть инструменты для развития экспорта, такие как "некоторые рекламные акции; работы, способствующие повышению конкурентоспособности". Мы федеративная страна, поэтому любой вклад, который они могут внести в это дело, будет приветствоваться", - продолжает он. По мнению Дэя, основное внимание должно быть уделено привлечению инвестиций, для чего ключевым является "макрофактор". Провинции, согласно его критериям, должны поддерживать и улучшать инфраструктуру. В этом вопросе с ним согласен Коац, который добавляет, что инвестиционный режим, предусмотренный в законе о базах, должен иметь положительный эффект. Экономист МСА подтверждает, что в структурном отношении экспорт мало что значит для Аргентины, которая, как и Бразилия, находится ниже среднего уровня по Латинской Америке. Он отмечает, что промышленные компании, "привыкшие к аргентинской нестабильности", всегда стараются, чтобы часть их деятельности была связана с экспортом, доля которого составляет от 20 до 30 % в зависимости от сектора. Они сохраняют ее даже при отрицательной марже, чтобы не потерять ее, потому что знают, что цикл поворачивается и помогает частично компенсировать ее; такая "гибкость" помогает им пережить сложные времена. Конечно, именно те компании, которые больше включены в цепочки добавленной стоимости, с производительностью и технологическим отставанием, имеют больше возможностей для управления этими условиями. "Многие из них ничего не экспортируют, но при этом являются наиболее трудоемкими", - резюмирует он.