Исторический разрыв: искажение, редко встречающееся в истории Аргентины
Аргентина Телеграм-канал "Новости Аргентины"
В эти дни разрыв достиг уровня, редко встречающегося в истории Аргентины. В то время как оптовая цена доллара была зафиксирована на уровне 350 песо в течение двух месяцев, свободные обменные курсы продолжали расти, и даже синий доллар уже торгуется в четырехзначных цифрах. Это искажение, которое объясняет дисбалансы, которые представляет собой макроэкономика и с которыми следующему президенту придется столкнуться начиная с 10 декабря». По сравнению с синим, который в настоящее время является самой высокой стоимостью на биржевом рынке (1010 песо), он составляет 188,5%. В то время как расчетный доллар с расчетом (CCL), инструмент, используемый компаниями для перевода валюты из Аргентины и который вчера закрылся на уровне 954 песо, достиг 172,5%. «Курсовый разрыв достиг максимума за два этапа валютного контроля в Аргентине. в ХХ веке, октябрь 2011 года, декабрь 2015 года и сентябрь 2019 года по настоящее время», — подчеркнули они из Личного инвестиционного портфеля (PPI). Более того, чтобы найти аналогичные цифры, мы должны вернуться к войне на Мальвинских островах (183%) или к войне до Родригасо (в мае 1975 года, когда она достигла 370%). исполнительной власти, которые в конечном итоге создают различные типы обмена. По мнению Хуана Игнасио Паолички, экономиста Empiria Consultores, тот факт, что один и тот же товар имеет несколько ценностей, порождает «кризисы всех видов»: цены в супермаркетах искажаются, инфляция ускоряется, а разрыв подпитывает сам себя. «Наиболее яркий пример дан в внешняя торговля. С одной стороны, импортеры пытаются получить доступ к 350 песо, поэтому правительство вводит новые ограничения и создает препятствия для платежей, чтобы ограничить спрос. С другой стороны, экспортеры вынуждены продавать по 350 песо, что создает «не стимул к резкому сокращению предложения долларов». полдюжины экспортеров могут платить 25% к доллару CCL (а остальные 75% к официальному), вчера ЦБ столкнулся с крупнейшей распродажей резервов за шесть месяцев, расставшись с 220 миллионами долларов США». который питает себя. Чем меньше долларов в официальной, тем больше ожиданий, что в какой-то момент придется поднять цену. Таким образом, спрос в конечном итоге переносится на другие рынки и приводит к дальнейшему росту свободных обменных курсов. Таким образом, мы вступаем в своего рода спираль, подобную той, которую переживаем сегодня. Именно поэтому сегодня CNV ограничил возможность иностранных инвесторов осуществлять расчетные операции наличными», — добавил Камило Тискорния, директор CT Asesores Economía. «Для Клаудио Капраруло, директора Analytica Consultora, есть два пути разрешения этой ситуации. Частично правительство должно продемонстрировать, что оно может управлять эволюцией официального обменного курса до декабря. Точно так же в разгар предвыборной гонки мы должны работать над ожиданиями, которые также зависят от остальных кандидатов в президенты». совершение покупки. Разрыв обменного курса в 200% усугубляет эту ситуацию [он достиг этих значений вчера], потому что это приведет к новому росту цен и более агрессивным позициям хеджирования в компаниях и предприятиях. В "Аналитике" мы анализируем, что скорость корректировки оптовых цен при скачке валютного курса в августе увеличилась вдвое по сравнению с девальвациями 2014, 2016, 2018 (май, сентябрь) и 2019 годов", - предупредил он. "Если эти вопросы не будут решены, По мнению Тискорниа, разрыв будет продолжать расти, а ЦБ будет углублять кризис резервов. Сегодня ожидания работают против правительства. Инвесторы надеются на возможный скачок девальвации или возможный выход из обменного курса в условиях замены политических фигур в Casa Rosada. Хотя он уточнил: коррекция разрыва не обязательно означает, что доллар пойдет к своей максимальной отметке, сегодняшней 1010 песо, "чрезмерно высокому" значению. "Разрыв на этих уровнях опасен. Существует избыток спроса на официальные доллары и дефицит предложения, что порождает более быстрый отток резервов и который Правительству приходится расширять, чтобы не свести активность к нулю. Потому что, если им придется закрыть все производственные предприятия, использующие импортные ресурсы, вы столкнетесь с более острым кризисом, чем тот, который у вас есть сегодня, из-за инфляции как таковой. Но это также опасно, поскольку существует риск дальнейшего ускорения инфляции по отношению к нынешнему уровню», — заключил Паолички.