" content="width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=0.5,maximum-scale=5.0,user-scalable=yes" >За пределами шума — LA NACION{ «pagetype»: «nota», «valor»: «comun», «subtype»: «1», „nota_id“: «35XKJKBCWJECBFK5HJHQZV7XSE», «isListenable»: «no», «palabras»: 1900, „lectura“: «10» } @font-face {font-family:„Prumo“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-LNVF.woff2?d=2047“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} @font-face {font-family:„Prumo Italic“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-ItalicLNVF.woff2?d=2047“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} .--prumo{font-family:Prumo,georgia,serif}.- -font-primary{font-family:Prumo,georgia,serif}.row{display:flex;flex-wrap:wrap;width:100%}[class*=col-]{width:100%;position:relative}.col{flex-basis:0%; flex-grow: 1; max-width: 100%}.col-1{flex: 0 0 8,3333333333%; max-width: 8,3333333333%}.col-2{flex: 0 0 16,6666666667%; max-width: 16.6666666667%}.col-3{flex: 0 0 25%; max-width: 25%}.col-4{flex: 0 0 33.3333333333%; max-width:33.3333333333%}.col-5{flex:0 0 41.6666666667%;max-width:41.6666666667%}.col-6{flex:0 0 50%; max-width: 50%}.col-7{flex: 0 0 58.3333333333%; max-width: 58.3333333333%}.col-8{flex: 0 0 66.6666666667%; max-width: 66.6666666667%}.

В конце 2017 года правительство Макри могло похвастаться немалыми достижениями. Экономика росла на 5 % (инвестиции — на 20 %), инфляция составляла 1,4 % в месяц, а уровень бедности достиг 26 % — самого низкого показателя с начала 90-х годов. Однако на площади Пласа-де-Майо царило беспорядки, на улицах царил хаос (14 тонн камней, площадь Конгресса и проспект 9 июля), и укоренилось мнение, что всё идёт плохо. Это проникло так глубоко, что правительство сбилось с курса. Оно отклонилось от своего пути, подавленное мнимой срочностью. Что было дальше — всем известно. «Важно вспомнить этот эпизод, потому что из него можно извлечь два важных урока. Первый заключается в том, что правительство должно оставаться верным своему курсу и своим идеям, особенно когда они приносят ожидаемые результаты. Второй — в том, что, независимо от того, насколько хороши результаты, оппозиция всегда будет пытаться создать нарратив о том, что дела идут плохо. «Чтобы создать эту негативную картину, есть много аспектов, в которых они могут копаться: экономический рост, бедность, рынок труда, а также финансовая и внешняя устойчивость — это очевидные кандидаты. Всегда найдется что-то, к чему можно придраться. Но именно здесь Хавьер Милей усложняет им задачу». Давайте рассмотрим по пунктам. Это правительство вывело экономику на путь роста после 12 лет стагнации и падения дохода на душу населения. Экономика Аргентины выросла на 6,7 % в первый год правления Милей, на 3,5 % — во второй (оба периода — с декабря по декабрь), и REM прогнозирует рост на 2,7 % в этом году и на 3 % в следующем. «Правительство Хавьера Милей уже с большим отрывом выиграло «матч за рост» в стране, где раньше утверждали, что экономика растет только в нечетные годы». «Бедность также не дает им повода для критики. Уровень бедности, составлявший 42 % в декабре 2023 года (увеличившийся до 53 % в первые месяцы правления, когда пришлось честно признать масштабы оставленного в наследство бедствия), сейчас составляет 28 %. «Рынок труда тоже не даёт поводов для критики. Последние данные по уровню безработицы — 7,8 % в первом квартале этого года — не так уж сильно отличаются от 6,9 % в первом квартале 2023 года (и также ниже исторического среднего показателя в 8,9 %). Фактически за время пребывания Милей у власти было создано 500 000 рабочих мест. Да, 500 000. Счёты идут сами собой: при относительно стабильном уровне безработицы, если ежегодно на рынок труда выходит 200 000 человек, за два года набирается именно такое количество. «Может ли финансовая устойчивость служить аргументом в их пользу? К сожалению, нет. Одним из самых впечатляющих достижений правительства стало сбалансирование бюджета уже в первый месяц, и сейчас оно идет к третьему году бюджетного профицита. «Облигации, выпущенные министром Капуто со сроком погашения в период президентства Милеи, имеют страновой риск в 80 базисных пунктов. Представьте, что произойдет с ценами на аргентинские активы, когда президент будет переизбран. «А как обстоят дела с внешней устойчивостью? Именно это больше всего сбило с толку оппозицию. Когда они уже точили нож, готовясь раскритиковать отставание в области валютного курса и внешний дефицит, оказалось, что у нас наблюдается бум экспорта: сырьевые товары, энергия, горнодобывающая промышленность, МСП, промышленные предприятия — и всё это благодаря программе дерегулирования, которая изменила структуру затрат в экономике. Аргентина впервые переживает период роста, движимого экспортом (с 2023 года экспорт вырос в 12 раз больше, чем ВВП). Но это не произошло по волшебству. Базовый закон отменил «криолло-баррель» — раковую опухоль, которая разрушила энергетический сектор, а закон о ледниках снял ограничения с горнодобывающей промышленности. Изменения в системе контроля за семенами, стимулы для орошения и открытие европейских и американских рынков предвещают революцию в сельском хозяйстве и животноводстве. Но рост выходит за пределы этих секторов. В сфере услуг экспорт вырос на 21 % за последние 3 года, в промышленности и среди малых и средних предприятий — на 35 %. «Если эти ключевые показатели не дают повода для критических высказываний, всегда можно найти что-то ещё. В некоторых случаях пытаются принизить значение данных (эти же люди, которые разрушили INDEC!). Мол, инфляция не учитывает обновление потребительской корзины, CEDLAS и UCA ставят под сомнение данные о бедности, или что бюджетный профицит — это фикция, потому что проценты нужно учитывать по-другому. Но эти попытки не находят широкой поддержки и сами по себе теряют силу». «Неспособные построить свою версию событий вокруг какого-либо из этих центральных направлений, они перескакивают с темы на тему, пытаясь понять, что зацепит. Производство растёт, ладно, но не все секторы развиваются с одинаковой скоростью. Растёт занятость, ладно, но сокращается число официально трудоустранённых работников и количество предприятий. Да, уровень бедности снизился, ладно, но люди погрязли в долгах, а зарплаты не растут. Все средства хороши, чтобы раздувать кризис, как будто мы забудем, что получили страну, в которой 70 % детей жили в бедности и 2 миллиона аргентинцев находились в изгнании». «Но давайте также рассмотрим каждую из этих попыток. То, что ВВП растёт неравномерно, возможно, обусловлено процессом, в ходе которого экономика меняет свой производственный профиль в сторону новых экспортных секторов. Да, энергетика и горнодобывающая промышленность будут расти быстрее, чем остальные отрасли. Мы это приветствуем. То же самое произойдет и в глубинке страны. Это тоже приветствуется. То же самое произойдет и в перерабатывающей промышленности, использующей энергетические и горнодобывающие ресурсы страны (а также во всей промышленности, которая питается от этих секторов). То, что Аргентина становится одним из крупнейших производителей удобрений в мире, — это лишь верхушка айсберга. Но самое примечательное заключается в том, что этот аргумент не подтверждается данными: если сравнить декабрь 2023 года с декабрем 2025 года, то в 10 из 11 секторов частного сектора уровень активности превышал показатели, зафиксированные в начале нашего правления. В промышленности даже 10 из 16 секторов демонстрируют рост за тот же период. Рост оказывается гораздо более равномерным, чем кажется. Строительство — единственный сектор, который действительно переживает спад. Но давайте вспомним, что до этого в течение 4 лет зарплаты у нас были на уровне африканских стран, что привело к одному из самых низких показателей стоимости строительства в истории. Сегодня рынку приходится переваривать это предложение. «Что касается сокращения числа официально занятых, несмотря на появление 500 000 новых рабочих мест, то это действительно так. Одним из возможных объяснений является расширение системы единого налога, одобренное Конгрессом в рамках «Закона об основах», что способствовало переходу людей на эту более гибкую форму занятости с меньшей налоговой нагрузкой. Переход на систему единого налога, который, кстати, начался ещё в 2012 году, является ответом рынка на поиск более гибких форм труда. Но факт остаётся фактом: за последние три года на рынке труда появилось полмиллиона рабочих мест. И это не было просто ростом неформальной занятости. Хотя число незарегистрированных (неформальных) наемных работников увеличилось на 190 000, количество не наемных рабочих мест выросло на 491 000 (в основном за счет участников системы «мононалога»). И что не менее важно: заработная плата участников системы «мононалога» не сильно отличается от заработной платы наемных работников. «Что касается заработных плат, существует множество источников с разными методологиями и результатами: SIPA, INDEC Salarios, а также Счёт формирования доходов, также принадлежащий INDEC. В свою очередь, трудовые группы делятся на три категории: неформальные работники, лица, уплачивающие единый налог, и официальные наёмные работники». У работников неформального сектора (данные о которых содержатся в базе INDEC Salarios) отмечается значительный рост реальной заработной платы: на 64 % выше среднего показателя 2023 года. У плательщиков единого налога этот рост меньше — всего на 4 %, но по сравнению с 2023 годом также наблюдается положительная динамика. Что касается наемных работников, работающих в формальном секторе, по которым имеются данные как из SIPA, так и из базы данных INDEC Salarios, цифры различаются: хотя оба источника фиксируют значительный рост по сравнению с декабрем 2023 года (8 % и 13 % по состоянию на март, последние доступные данные в SIPA), один из них показывает показатели выше, а другой — ниже среднего значения за 2023 год. То есть динамика в этой группе была более стабильной и не повторяла тенденции, наблюдавшиеся в двух других сегментах. «Предполагаемое исчезновение предприятий также имеет под собой шаткое основание. В период с декабря 2023 года по май 2026 года количество зарегистрированных работодателей сократилось почти на 32 000. Однако разбивка показывает, что около 22 000 из них приходилось на работодателей, которые декларировали всего одного или двух работников. Возможно, эти компании использовались для декларирования личного имущества? Мы этого не знаем, но факт остается фактом: независимо от количества компаний, они обеспечили 500 000 рабочих мест, и это самое главное. «Что касается кредитования, то здесь также стоит смотреть на общую картину: в то время как общее банковское финансирование частного сектора составляет всего 12 % ВВП (по сравнению с более чем 70 % в Чили и Бразилии), совокупный объем проблемных кредитов не достигает 1 % ВВП». То, что объем просроченной задолженности вырос — это одно, но автоматически превращать этот рост в мнимый национальный долговой кризис не имеет смысла. 72 % просроченной задолженности приходится на финансовую систему (банки и небанковские кредитные карты типа «Tarjeta Naranja»). Это взрослые люди, которые знают, что они сделали и кому дали в долг. Если теперь им не платят, то главная проблема лежит на них самих. Но ради того, чтобы нанести удар по правительству, хороши любые средства, в том числе и выдумывание аргументов, по которым нужно использовать деньги налогоплательщиков, чтобы защитить кошельки Аны Ботин или испанского акционера BBVA. Я не хочу преуменьшать важность этой проблемы. Именно я, будучи председателем Центрального банка, обязал раскрывать полную финансовую стоимость, чтобы обеспечить прозрачность рынка (до этого банки объявляли низкую ставку, а затем начисляли тысячи дополнительных расходов). Благодаря этому изменению, которое я ввёл, сегодня мы можем видеть ставки и обсуждать их. И что самое важное — заемщик может узнать их ещё до того, как взять кредит. Но давайте не будем преувеличивать. Если я беру 5 000 песо и со мной взимают административный сбор в размере 1 000 песо за кредит на неделю, то показатель CFT дает заоблачную цифру (даже без учета процентной ставки этот сбор сам по себе соответствовал бы годовой ставке в 1 300 000 %). «Могу поделиться еще одним личным опытом. Во время моего пребывания на посту президента Центрального банка мы запустили ипотечные кредиты UVA, которые сегодня являются единственными доступными кредитами в этом сегменте. На этой неделе приветствовали решение правительства выделить средства из Фонда гарантирования сбережений (FGS) для стимулирования этого сектора. Однако 10 лет назад эти программы подвергались остракизму — не потому, что они не работали, а потому, что их связывали с тогдашним правительством. Таким образом, был ослаблен рынок, который всего за два года обеспечил жильем 400 000 аргентинцев. Точно так же за последние два года почти 4 миллиона человек впервые получили доступ к кредитам. Именно с учётом миллионов аргентинцев, которым понадобится кредит в ближайшие годы, Аргентина не может менять правила игры на каждом шагу. Именно так мы и поступали всегда, и вот к чему это привело. «Если вы дочитали до этого места, то, помимо благодарности, я хочу завершить, уточнив, что всё, что я написал, не означает, что всё в порядке. Общество — это калейдоскоп разнообразных реальностей. Хороших и плохих. И мы каждый день работаем над тем, чтобы каждому аргентинцу жилось лучше. Но у правителя должны быть чёткие идеи, он должен задавать курс и думать об аргентинцах в целом. Для этого и нужны данные, и именно поэтому мы не можем их отрицать. На пути к выборам будет шум, но за этим шумом скрывается реальность».