Николас Гадано: «Связь между международными и местными ценами на энергию должна быть плавной и последовательной»

Аргентина имеет перед собой перспективы в области экспорта энергоресурсов, но также и новые вызовы, которые создают напряженность в секторе. Об этом заявил Николас Гадано, главный экономист Empiria, во время своего выступления на третьем саммите по энергетике, организованном сегодня LA NACION. «Внешний рынок — это самая очевидная возможность, которая у нас есть: месторождение Vaca Muerta и расширение добычи нефти и газа создают для нас очень благоприятные условия для экспорта с точки зрения макроэкономики. Но в то же время это подчеркивает нашу зависимость от международных цен», — предупредил он. И добавил: «Мы часто обсуждаем внутренние вопросы и регулирование, которые, безусловно, важны, но нефтяники знают, что ситуация с ценами и на внешнем рынке имеет ключевое значение для проектов и рентабельности». Гадано пояснил, что в этом году сектор сталкивается со сложной ситуацией: объемы добычи и экспорта, особенно сырой нефти, растут, но международные цены снижаются. «Поступление иностранной валюты будет положительным, но меньшим, чем ожидалось: объемы растут, хотя цены демонстрируют тенденцию к снижению», — сказал он. В этом контексте он оценил то, что назвал хорошей новостью: «Благодаря политическому решению и изменению в Законе об углеводородах Аргентина движется к выравниванию внутренних цен с экспортными паритетами. Наши внутренние цены колеблются в зависимости от рисков роста и падения международных цен». Однако он также предупредил о одновременном давлении, с которым сталкивается традиционная нефтегазовая промышленность. «Сочетание растущих внутренних затрат, укрепления валюты и более низких международных цен может оказаться фатальным с точки зрения рентабельности и активности. Государственная политика должна способствовать поддержанию этого производства, которое не имеет такой производительности, как Vaca Muerta», — пояснил он. По мнению экономиста, в этих условиях государственная политика должна способствовать поддержанию деятельности. «Эта угроза рентабельности может быть фатальной с точки зрения уровня деятельности», — указал он. Анализируя энергетический рынок, Гадано считает, что связь между международными и местными ценами на энергию должна быть плавной и последовательной. «Мы не можем вернуться к временам, когда, например, посредством формальных мер или неформального вмешательства YPF нарушалась необходимая связь между международными и местными ценами», — подчеркнул он. Экономист связал развитие сектора с недавними изменениями в валютной политике после соглашения с МВФ. Он напомнил, что переход от системы «ползучей привязки» к системе валютных коридоров с частичным снятием ограничений привел к большей гибкости валютного рынка. «Сначала обменный курс колебался в середине диапазона, а затем пошел вверх, как и должно быть при дисбалансе спроса и предложения», — пояснил он. В этой связи Гадано отметил один положительный момент: возможность реального обесценения, которое не приведет к немедленному росту общей инфляции. «Это сигнал о том, что в макроэкономике что-то может работать по-другому», — сказал он. Что касается влияния на энергетику, он отметил, что это сектор с высокой степенью долларизации и, следовательно, чувствительный к валютной политике. «Цены на энергию должны сопровождать это движение, потому что девальвация направлена именно на улучшение относительной цены этих товаров по сравнению с остальной частью экономики», — подчеркнул он. В отношении электроэнергетической системы Гадано подчеркнул: «Правительство в последнее время провело феноменальную корректировку. В конце предыдущего правительства спрос покрывал менее 20% затрат, а 80% вкладывало государство. Это было макроэкономическое и дистрибутивное фиаско. Сегодня этот показатель достиг 80%, хотя недавно снова упал до 50% из-за отставания цен от долларизированных затрат. Это сигнал тревоги», — предупредил он. Наконец, он подчеркнул важность того, чтобы энергетическая нормативная база сопровождала новую валютную политику, более гибкую и ориентированную на диапазоны. «Цены на энергию, которые в значительной степени долларизированы, должны корректироваться в соответствии с колебаниями обменного курса. В противном случае мы рискуем вновь столкнуться с проблемами, которые стоило столько усилий решить в прошлом», – заключил он.