Инфляция: что подорожало, а что подешевело по сравнению с 2023 годом

Масштабная корректировка относительных цен, которую пережила аргентинская экономика с конца 2023 года, по всей видимости, вступает в завершающую стадию. Если в ноябре того года шесть из десяти категорий ИПЦ в реальном выражении превышали или были ниже уровня ноября 2019 года более чем на 20 %, то сегодня эта доля сократилась до всего лишь двух из десяти. Еще предстоит провести некоторые корректировки, но большая часть диспропорций, по-видимому, уже осталась в прошлом». Эти данные получены в результате анализа, проведенного Гонсало Каррерой, старшим экономистом консалтинговой компании Equilibra, который сравнил динамику различных компонентов индекса потребительских цен. Этот анализ позволяет определить, какие товары и услуги подешевели, какие остались относительно дорогими и насколько продвинулась перестройка тарифов с момента смены правительства. «Разница по сравнению с концом 2023 года значительна. В то время накопленная инфляция привела к тому, что в экономике сложилась ситуация с крайне неравномерными относительными ценами: цены на некоторые товары и услуги отставали от общего уровня цен, в то время как на другие они выросли выше среднего. «С тех пор эти отклонения постепенно сокращались. Однако корректировка происходила неравномерно. В то время как цены на некоторые товары и услуги выросли выше уровня общей инфляции, другие потеряли в цене в реальном выражении. «Среди категорий, которые с ноября 2023 года продемонстрировали значительное снижение цен, — одежда, мебель, бытовая техника и электроника. Одежда подешевела на 40 % в реальном выражении за этот период; бытовая техника и мебель — на 45 %, а электроника — на 32 %. «Если сравнивать с ноябрем 2019 года, одежда стала дешевле на 20 %; бытовая техника и мебель — на 27 %, а электроника — на 26 %. «У этого явления есть обратная сторона в сфере некоторых услуг. В период высокой инфляции цены на многие услуги отставали от других компонентов экономики, а затем начали наверстывать упущенное». По словам Карреры, частные услуги восстановили рентабельность, хотя это не обязательно означает, что они стали дорогими в историческом плане. Примером может служить телефонная связь: сегодня она стоит на 29 % дороже, чем в ноябре 2023 года, но в реальном выражении все еще на 19 % ниже уровня ноября 2019 года. «Объяснение заключается в том, что в сфере связи на глобальном уровне произошли структурные изменения. Благодаря модернизации стоимость услуг снизилась, так что сегодня интернет и услуги сотовой связи стали дешевле». «В то же время это сектор, в котором происходит сокращение рабочей силы из-за технологических изменений и искусственного интеллекта», — пояснил Каррера. «Сравнение с 2023 годом также показывает восстановление рентабельности в других сферах услуг, которые особенно отставали во время правления Альберто Фернандеса. По словам экономиста, к ним относятся аренда жилья, частные медицинские страховые планы и школы». «Стоимость частных медицинских страховых планов выросла на 32 % по сравнению с ноябрем 2023 года, хотя она соответствует ценам 2019 года. В сфере образования рост с ноября 2023 года составил 28 %, а в сфере аренды жилья и коммунальных платежей — 72 %. Несмотря на эти повышения, цены на эти услуги находятся всего на 3 % выше уровня ноября 2019 года, причём всегда в реальном выражении». «Мясо и рестораны также демонстрируют особую динамику в рамках картины относительных цен. С ноября 2023 года их цены выросли на 4 % и 11 % соответственно. Однако если взять за отправную точку ноябрь 2019 года, рост окажется значительно выше: 25 % в случае с мясом и 39 % — для ресторанов». «В условиях низкого спроса на мясо может наблюдаться несколько более выраженная дефляция, если не возникнет повторного давления со стороны международных цен». «В то же время в ресторанном секторе, похоже, наблюдается структурное изменение после пандемии — рост потребления и популярности мобильных приложений — и трудно представить, что эта тенденция может измениться», — отметил Каррера. «Среди цен, которые ещё могут измениться, тарифы занимают центральное место». «Отставание в пересмотре тарифов на протяжении многих лет было одним из основных источников искажения относительных цен в аргентинской экономике. Когда стоимость регулируемых услуг в течение длительных периодов растёт темпами ниже общего уровня инфляции, их относительный вес снижается, и в конечном итоге возникает необходимость в корректировке». «С конца 2023 года значительная часть этого процесса уже состоялась. Стоимость общественного транспорта выросла на 90 % по сравнению с ноябрем 2023 года и на 12 % превышает уровень ноября 2019 года. Однако анализ Карреры показывает, что корректировки тарифов ещё предстоит провести. «В энергетике корректировка с ноября 2023 года составила 118 %. Тем не менее цены остаются на 6 % ниже уровня ноября 2019 года в реальном выражении». «В будущем предстоят более значительные корректировки тарифов, но большинство относительных цен, по всей видимости, скоро выровняются. Это могло бы заложить основу для перехода программы к меньшей номинальности — политике деиндексации? — при условии, что международные цены будут развиваться в том же направлении. Как и в случае с остальными макроэкономическими показателями, сомнения связаны с устойчивостью такого реального обменного курса и его влиянием на экономическую активность», — заключил Каррера. "