Риск страны снова превышает 600 базисных пунктов, и страна приближается к возможности вернуться на международные рынки.

Риск страны снова снижается и пробивает барьер в 600 базисных пунктов. Хотя на прошлой неделе он уже преодолел эту отметку, с такими показателями Аргентина приближается к возможности вновь выйти на международные рынки долговых обязательств, что уже делают компании и некоторые губернаторы (вчера город Буэнос-Айрес разместил эмиссию на сумму 600 миллионов долларов). Это явление также привело к успокоению валютного рынка в связи с увеличением предложения валюты. «В ходе первых торгов дня риск страны составляет 597 базисных пунктов, что соответствует падению на 17 единиц по сравнению с предыдущим закрытием (-2,77%), по данным Рава. В прошлый понедельник он закрылся на уровне 599 базисных пунктов, но до этого нужно вернуться к началу января этого года, чтобы найти аналогичное значение. Этот показатель рассчитывается JP Morgan и измеряет разницу между доходностью облигаций развивающихся стран и доходностью казначейских облигаций США (4,1% для 10-летних облигаций). В настоящее время доходность для Аргентины составляет около 10,1% годовых в долларах. Для сравнения: страновой риск Бразилии составляет 199 базисных пунктов (ставка 6,1%), Перу — 125 пунктов (ставка 5,35%), а Уругвая — всего 69 базисных пунктов (доходность 4,79%)». Парламентские выборы укрепили управляемость и снизили политическую неопределенность, открыв более стабильный этап для продвижения правительства в направлении макроэкономической нормализации и проведения отложенных реформ. В этом контексте мы прогнозируем благоприятную ситуацию для аргентинских активов в 2026 году. Основными движущими факторами, которые мы видим, являются политический консенсус, продвижение реформ, накопление резервов, потенциальный выкуп суверенного долга и доступ к международным долговым рынкам», — заявили в ConoSur Inversiones. «Снижение странового риска является следствием роста суверенных долговых облигаций, которые в среду окрасились в зеленый цвет по всей кривой сроков погашения. Bonares зарегистрировали рост на 0,45% (AE38D), а Globales — до 1,82% (GD46D). «С этим изменением перспектив, которое принесла победа La Libertad Avanza на парламентских выборах, в последние недели несколько компаний вышли на рынок с выпуском долговых обязательств в долларах. Так поступили YPF, Tecpetrol, TGS, Edenor и Pampa Energía. Вчера к ним присоединился город Буэнос-Айрес, который разместил 600 млн долларов по ставке 7,8%, что было признано администрацией города самой низкой ставкой в его истории. «Эта волна эмиссий привела к появлению предложения валюты, которое повлияло на валютный рынок, компенсировав небольшие расчеты в сельскохозяйственном секторе. В среду официальный оптовый обменный курс составлял 1401,94 песо, что соответствует дневному росту на 3,88 песо (+0,28%). Однако он находится более чем на 100 песо ниже верхней границы диапазона, которая в настоящее время составляет 1505,48 песо. На табло Banco Nación официальный курс доллара остается стабильным на уровне 1425 песо. Если посмотреть на остальные котировки рынка, средняя цена составляет 1428,34 песо, согласно ежедневному обзору финансовых учреждений, проводимому Центральным банком (BCRA). «Мы видим дилемму для правительства: хотя оно и должно воспользоваться сезонным ростом спроса на деньги в конце года — в дополнение к хорошему урожаю, который, по оценкам Фондовой биржи Росарио, обещает рекордные результаты — депозиты Казначейства в Центральном банке остаются низкими, что ограничивает покупательную способность Казначейства без вливания ликвидности со стороны BCRA. В результате мы считаем вероятным увеличение размещения долга — посредством внутрисекторальных обменных операций — для увеличения способности Казначейства покупать резервы по мере роста спроса на деньги и предложения долларов к концу года», — добавили в Delphos Investment. «Финансовые обменные курсы имеют небольшую тенденцию к снижению. Доллар MEP отображается на экранах по курсу 1438,53 песо, что на 1,98 песо ниже предыдущего закрытия (-0,1%). Между тем, курс кондо с расчетом (CCL) составляет 1466,74 песо, что означает дневное снижение на 4,34 песо (-0,3%). «Что касается фондового рынка, то Буэнос-Айресская фондовая биржа работает с небольшим положительным результатом (+0,5%), хотя на международном уровне царит атмосфера ожидания квартальных результатов Nvidia. В основной панели выделяются Aluar (+2,7%), Banco Macro (+2,1%) и Edenor (+1,9%). «Зеленые цифры» также наблюдаются среди аргентинских акций, котирующихся на Нью-Йоркской фондовой бирже (ADR). Акции Banco Macro поднялись на 2,2%, за ними следуют Loma Negra (+1,9%), Edenor (+1,8%) и Banco Supervielle (+1,5%).