Как заработать деньги, когда рынок терпит неудачу

На протяжении десятилетий повторяется, что рынок эффективен, что он все учитывает, что его коллективная мудрость редко дает сбои. Но реальность часто оказывается несколько иной. И когда рынок ошибается, он не делает это тихо: он жестко наказывает, порождает страх и тянет вниз компании, которым порой кажется, что выхода нет. Несмотря на это, есть одна вещь, которую рынок обычно делает хорошо: он исправляет себя. Большие возвращения фондового рынка - это не вопрос удачи или волшебства. Они в большей степени связаны с изменением восприятия. Компании, которые игнорировали, недооценивали или даже оставляли на произвол судьбы, пока факты (продажи, технологии, решения, результаты) не заговорили громче краткосрочных спекуляций. Так же как в предыдущих статьях мы изучали примеры Meta, Solana и MicroStrategy, в сегодняшней колонке мы проанализируем три интересных случая компаний, которые рынок принял за мертвых... и сумел «оживить», сделав миллионерами тех, кто (несмотря ни на что) им доверял. Начнем! "В 2021 году Carvana была одним из фаворитов рынка. Ее предложение продавать подержанные автомобили на 100% онлайн обещало полностью изменить автомобильный сектор, но энтузиазм был недолгим: менее чем за год ее акции упали с 376 долларов до всего лишь 3,55. Рынок не просто наказал ее: он списал ее со счетов. Признаки были очевидны. У компании была структура затрат, которую было очень сложно поддерживать, ее долг продолжал расти, а маржа (та, которая оправдывала ее оценку) рухнула. Для многих аналитиков Carvana стала наглядным примером того, что может пойти не так, когда компания пытается расти слишком быстро в условиях изобилия ликвидности. Но история на этом не закончилась. Carvana не сдалась. Она сократила расходы, пересмотрела финансовые обязательства, скорректировала свою деятельность и вернулась к положительным результатам. Вместо того чтобы исчезнуть, она трансформировалась. И хотя поначалу никто этого не заметил, рынок в конце концов признал это: с минимума акции компании выросли более чем на 3000 %, вернувшись к отметке 340 долларов. Случай Carvana преподносит четкий урок: утверждение о том, что компании конец, не всегда основано на фактах. Иногда это просто мнение. И когда фундаментальные показатели меняются, это восприятие также корректируется. "General Motors - это не стартап. Это также не компания, склонная к большим скачкам цен, как многие технологические компании. Напротив, это одна из самых традиционных компаний в американской промышленности. И даже несмотря на весь этот исторический вес, ее также недооценивали. После пандемии GM была отнесена к компании прошлого. В то время как Tesla возглавляла новый порядок, а такие имена, как Lucid и Rivian, пестрели заголовками и получали миллионные инвестиции, GM считалась медленной, старой, неуместной. Ее акции упали с 67 до 26 долларов - уровни, которые не отражали ни ее настоящего, ни ее потенциала. Между тем компания не стояла на месте. Компания спокойно движется вперед, инвестируя миллиарды в свою электрическую платформу Ultium, разрабатывая собственное программное обеспечение, делая большую ставку на автономное вождение и обновляя модельный ряд электромобилей. Результаты появились не сразу, но они появились. General Motors показала, что у нее есть капитал и стратегия для адаптации. Ей не нужны были грандиозные обещания. Достаточно было уверенно двигаться вперед, и когда факты стали очевидны, рынок скорректировал свои показания. Акции компании вернулись к отметке 61 доллар, и General Motors снова признали тем, кем она всегда была: глобальным игроком с проекцией. Этот случай преподносит четкий урок: настоящие преобразования не всегда сопровождаются шумом. Иногда то, что важно, происходит в тишине«. »Во время пандемии компания Shopify была одним из главных победителей технологического бума. Миллионы компаний хотели продавать товары через Интернет, и ее модель (противоположная модели Amazon) привлекла внимание инвесторов, СМИ и пользователей. Но шумиха вышла из-под контроля. В 2022 году, когда рост начал замедляться, а издержки стали очевидны, рынок отреагировал жестко. Акции упали более чем на 80 %, со 176 до 23 долларов. Многие решили, что это конец. Что Shopify стала лишь мимолетной звездой электронной коммерции. Но компания не стояла на месте. Компания приняла ключевые решения: продала свое логистическое подразделение, сократила ненужные структуры и сосредоточилась на своей основной сильной стороне - цифровой платформе, позволяющей миллионам брендов продавать товары онлайн. Этот поворот стал решающим. Shopify перестала конкурировать с Amazon в сфере логистики и сосредоточилась на расширении возможностей своих пользователей. Она вернулась к своей сути: компания-разработчик программного обеспечения, гибкая, масштабируемая и четко осознающая свои цели. В 2024 году эта стратегия начала приносить плоды. Акции компании выросли с $23 до $130 (465 %), поскольку рынок изменил свою точку зрения. Shopify - это не розничная сеть и не транспортная компания. Это центральный (хотя и малозаметный) элемент децентрализованной онлайн-торговли. И когда эта история хорошо понятна, ее стоимость переоценивается. "Рынок не признает ошибки словами, он исправляет их ценами. И в этой коррекции есть ключевой урок: финансовые перезагрузки компаний - это не редкость и не акт веры. Они являются признаками того, что реальная стоимость все еще существует, только она была затуманена доминирующим нарративом. Вместо того чтобы следовать тому, что все повторяют, или укрываться за консенсусом, инвесторы, добивающиеся перемен, смотрят за его пределы. Они ищут то, что было отброшено не из-за отсутствия фундаментальных показателей, а из-за слишком большого количества шума. Инвестирование - это не точное угадывание будущего. А в том, чтобы заметить несоответствие между тем, что говорят, и тем, что есть. Умение определять стоимость до того, как рынок ее распознает, - это, пожалуй, один из самых прибыльных навыков, которым может обладать инвестор. На следующей неделе мы продолжим этот курс другими материалами по личным финансам и инвестированию".