Nvidia против Apple: борьба двух гигантов за звание самой дорогой компании в мире

В течение года Nvidia и Apple борются на Уолл-стрит за звание самой дорогой компании в мире. Это единственные компании в мире, чья рыночная капитализация превышает 5 триллионов долларов США — то есть показатель, отражающий их общую стоимость на основе цены акций на бирже. В настоящее время первое место занимает производитель микрочипов, но компания с логотипом в виде яблока пытается укрепить своё лидерство. Мартин Мехия, аналитик по управлению активами в Cohen Aliados Financieros, отметил, что разница в котировках составляет менее 1 %, что свидетельствует о том, насколько ожесточённой является конкуренция. Недавний пример имел место 23 октября, когда Apple вернула себе первое место после запуска iPhone Duo, но это длилось всего несколько часов. «По состоянию на 28 октября рыночная капитализация Nvidia составляет около 5,25 трлн долларов США, а Apple — около 5,07 трлн долларов США», — уточнил он. «Мехия подчеркнул недавний рост Apple, которая за год набрала около 28%, в то время как рост Nvidia составил от 14% до 17%. В начале года компания, основанная Стивом Джобсом, занимала третье место в рейтинге, уступая Alphabet; в июле она впервые за более чем год вернула себе лидерство». «Nvidia вновь вышла в лидеры и 6 октября установила свой рекорд, достигнув рыночной капитализации около 5,78 трлн долларов США. Затем она потеряла около 11 % в ходе общей коррекции акций компаний, связанных с искусственным интеллектом (ИИ)», — отметил аналитик. Это позволило Apple на время обогнать её». Густаво Неффа, партнер и директор Research for Traders, подчеркнул, что у обеих компаний разные бизнес-модели. С одной стороны, он охарактеризовал Apple как «компанию, ориентированную на стоимость»: хотя это технологическая компания, инвестирующая в ИИ, она в основном сосредоточена на секторе дискреционного потребления. Её способность адаптироваться к спросу обеспечивает ей стабильность, надёжный приток денежных средств и высокий уровень удержания клиентов». В то же время он считает, что Nvidia — это «компания роста». «Она находится в эпицентре развития ИИ, поскольку финансирует необходимую инфраструктуру, передавая производство чипов на аутсорсинг компании TSMC и позиционируя себя в качестве обязательного ориентира. Рост маржи чистой прибыли (EBITDA) в последние годы резко ускорился, и это одна из компаний с самыми высокими показателями рентабельности», — проанализировал Неффа». В свою очередь Дамиан Влассич, руководитель отдела стратегий IOL Inversiones, заявил, что динамика между обеими компаниями свидетельствует о «ротации»: после рекордного показателя Nvidia в начале месяца компания под руководством Дженсена Хуанга потеряла около 660 000 млн долларов США, а Apple прибавила около 190 000 млн долларов США. «Инвесторы перестали просто приветствовать расходы на искусственный интеллект и начали тщательно анализировать их финансирование», — отметил он. Учитывая, что Apple сокращает капиталовложения и запускает свои ИИ-функции без ущерба для своей ликвидности, он подчеркнул, что такая «экономность» стала преимуществом. В любом случае, по его мнению, падение акций Nvidia обусловлено «сжатием мультипликаторов, а не ухудшением бизнеса», тогда как рост акций Apple является расширением на фоне ограниченного роста, начавшегося с запуска iPhone Duo. «В краткосрочной перспективе ветер по-прежнему дует в пользу Apple, пока сохраняется недоверие к финансированию ИИ. В среднесрочной перспективе я считаю, что соотношение риска и доходности благоприятно для Nvidia: более высокий рост и более низкая оценка», — уточнил он. В том же ключе Мартин Кордевиола, аналитик Portfolio Personal Inversiones (PPI), заявил, что их противостояние, по сути, является «индикатором дискуссии об искусственном интеллекте». В то время как Nvidia страдает от волатильности сектора из-за зависимости от капитальных затрат своих клиентов — у некоторых из которых наблюдается давление на денежный поток, — Apple выступает в качестве «безопасной гавани» благодаря своему денежному потоку и надежной политике обратного выкупа акций и выплаты дивидендов. «Nvidia более чем удвоила выручку и торгуется с коэффициентом около 27 к прибыли за последние 12 месяцев, в то время как Apple демонстрирует рост на 16 % и торгуется с коэффициентом 40 к прибыли — разница, которая увеличивается, если учитывать прогнозируемую прибыль». «За предсказуемость платят больше, чем за рост», — пояснил он. «В связи с этой ситуацией Пабло Лаззати, генеральный директор Insider Finance, прогнозирует, что в ближайшие недели борьба будет продолжаться на равных, и лидерство будет переходить от одной компании к другой в зависимости от ежедневных новостей. В этой связи он подчеркнул роль, которую могут сыграть финансовые отчёты, которые Apple представит в начале ноября, а Nvidia — ближе к концу следующего месяца. По мнению экономиста, компания с логотипом яблока может выйти в лидеры, если продемонстрирует хорошие продажи нового iPhone и если возникнут новые сомнения относительно расходов на искусственный интеллект. В то же время подтверждение того, что спрос на чипы остается устойчивым и что клиенты компании не отказываются от своих инвестиционных планов, обеспечит лидерство производителю микрочипов».