В условиях неопределенности растут шансы продать как можно меньше зерна.

Результаты выборов в провинции Буэнос-Айрес, реакция международных и национальных операторов и экономических игроков на следующий день — это лишь небольшая часть того, что нас ждет до 26 октября. На этой неделе доллар достиг верхней границы диапазона, BCRA продал 1,11 млрд долларов за неделю, а страновой риск превысил 1400 пунктов. Это произошло в ту же неделю, когда ФРС, Федеральная резервная система США, объявила о снижении ставки, которого ожидал рынок. Организация снизила ставку денежно-кредитной политики на четверть процентного пункта; рынок ожидает еще двух снижений до конца года. Наряду с этим снижением ФРС указала, что будет постоянно снижать затраты на заимствования до конца этого года. В нашей стране влияние результатов выборов в провинции Буэнос-Айрес и ситуация до конца октября отразятся на прогнозируемом падении поступлений иностранной валюты. В этом вопросе производители являются основными игроками, которые принимают решение о том, продавать или не продавать, ликвидировать или не ликвидировать. В период с января по август 2025 года произошло значительное восстановление поступлений иностранной валюты, которые достигли 21,339 млрд долларов США (третий рекорд за всю серию), что на 32% больше, чем за тот же период 2024 года (16,092 млрд долларов США). Увеличение поступлений иностранной валюты в этом году объясняется ускоренными продажами сои и установлением цен на сою и кукурузу в большей степени в этом году, что в основном является результатом временного снижения экспортных пошлин в соответствии с Декретом 38 25, срок действия которого истек 30 июня, и последующего принятия Декрета 526 25, который закрепляет постоянное снижение пошлин с 1 августа этого года. В этом году произошла досрочная ликвидация валюты в связи с факторами, которые повлияли на улучшение ожиданий и снижение неопределенности. «Сейчас ситуация диаметрально противоположная: неопределенность максимальна, а ожидания очень негативны, о чем свидетельствует поведение рынка на этой неделе. Первое, что делает производитель в такой ситуации, как нынешняя, — это удерживает и продает как можно меньше зерна. Агропромышленный экспортный сектор осуществлял расчеты в возрастающем масштабе в апреле (2520 млн долларов США), мае (3054 млн долларов США), июне (3700 млн долларов США) и июле (4100 млн долларов США). Большой сюрприз произошел с расчетами в иностранной валюте в августе, которые составили всего 1818 млн долларов США: производители решили не продавать, что полностью отразилось на падении поступлений в иностранной валюте. «Среди экономических операторов существуют большие ожидания относительно того, какими будут расчеты в иностранной валюте в ближайшие месяцы. И ответ не очень оптимистичен, судя по прогнозам объема продаж сои и кукурузы, доступных у производителей. Существует большой риск, что в сентябре поступление валюты пробьет дно августа и приблизится к 1,5 млрд долларов. А в октябре, ключевом месяце национальных выборов, поступление валюты может сократиться до тревожных уровней. Мы можем в некоторой степени предсказать поведение производителей: по мере приближения 26 октября производители будут продавать все меньше зерна, что повлияет на снижение поступления валюты. Автор является президентом Pablo Adreani y Asoc.