Какие акции, облигации и CEDEAR подвержены риску из-за торговой войны Дональда Трампа

Дональд Трамп в очередной раз потряс мировые рынки. Президент США распорядился повысить тарифы на весь импорт на 10 % и нанес еще более жесткий удар по Китаю, обложив китайские товары налогом в размере 54 %. Ответ последовал незамедлительно: сегодня Пекин объявил, что с 10 апреля введет дополнительные тарифы в размере 34 % на импорт из США. Таким образом, торговая война, которой был отмечен предыдущий срок его правления, была фактически возобновлена. «Короче говоря, все финансовые инвестиции подвержены волатильности в этом контексте. Обычно для хеджирования используется золото и иногда облигации США. Также произошло восстановление евро, который сейчас считается более надежной валютой, чем сам доллар. Удар был нанесен незамедлительно. Азиатские и европейские фондовые рынки закрылись с большими потерями, а на Уолл-стрит наступил «черный вторник». В США несколько компаний потеряли более 10 % своей рыночной стоимости за один день, что аналитики уже считают самой бурной реакцией за последние месяцы. «Акции Patterson-UTI Energy упали на 19,04 процента, Dell Technologies - на 18,99 процента, JetBlue - на 17,26 процента, а Microchip Technology - на 16,8 процента. Также заметно снизились акции Garmin (-15,01 %), Crocs (-13,96 %), Ciena Corporation (-13,59 %), Amer Sports (-13,36 %) и Warner Bros Discovery (-13,26 %). Снижение коснулось таких компаний, как Zions (-13,14%), Rambus (-12,4%), Citigroup (-12,14%) и FedEx (-11,95%). «Масштабы падения отражают конкретные опасения: эскалация торгового конфликта в глобальном контексте, уже и так напряженном из-за замедления промышленного роста и хрупких цепочек поставок. Тарифы как в США, так и в Китае делают торговлю более дорогой, оказывают давление на цены и могут негативно сказаться на прибылях компаний-экспортеров. В Аргентине также ощутили на себе этот удар. CEDEARs - инструменты, позволяющие инвестировать из Буэнос-Айреса в акции иностранных компаний, - воспроизводят в песо динамику этих активов за рубежом. Поэтому, когда акции таких компаний, как Dell или Citigroup, падают на Уолл-стрит, это напрямую отражается на местных активах. Движение усилилось, потому что волатильность охватила и облигации. Столкнувшись с возможностью более враждебного глобального сценария, с меньшим аппетитом к риску, инвесторы разгружают позиции на развивающихся рынках. Аргентинские облигации снова упали, и страновой риск теперь превышает 900 базисных пунктов - уровень, которого не было с ноября прошлого года. Реакция Китая подтвердила худший сценарий: торговая война - это не угроза, это реальность. А это накладывает покров неопределенности практически на все финансовые инструменты. Глобальные активы - от акций до облигаций, сырьевых товаров и валют - могут столкнуться с эпизодами сильной волатильности, если эскалация продолжится. «Для аргентинских инвесторов задача двоякая. С одной стороны, они должны оценить глобальные риски, влияющие на их CEDEAR и фонды, привязанные к американским акциям. С другой стороны, они сталкиваются со все еще хрупким местным контекстом, с экономикой, которая пытается стабилизироваться». »Возвращение протекционизма, с Трампом во главе, снова перекраивает карту глобальной власти. На рынках сигнал ясен: новый цикл торговой напряженности остается, и он требует максимальной осторожности».