Какой сценарий открывается перед страной после неизбежного соглашения с МВФ?

Международный валютный фонд (МВФ) объявил о достижении технического соглашения с Аргентиной о предоставлении кредита в размере 20 миллиардов долларов США - новость, которую можно было предвидеть. Однако бывшие чиновники и экономисты обратили внимание на одну деталь сообщения: фактор времени и его ускорение. Ожидается, что исполнительный совет МВФ рассмотрит предложенное соглашение в ближайшие дни», - говорилось в заключении письма, - „Поведение финансовых показателей на следующий день не показало прямого влияния нового толчка, который страна получила от прорыва МВФ“. «Вопрос в том, сколько в нынешней ситуации международного контекста, а сколько аргентинской неопределенности», - начал анализ бывший министр производства Данте Сика. Таким образом, он ввел в разговор «временные рамки» соглашения, которое правительство заключило с МВФ для укрепления резервов Центрального банка. «Исполнительная власть успешно приземлилась, а правило обменного курса отсутствовало. К сожалению, вы приземляетесь в шторм, но главное, что самолет приземлится удачно», - прокомментировал он, чтобы подчеркнуть достижения экономической команды в фискальной и инфляционной сферах. В том же метафорическом ключе бывший министр финансов Мигель Кигуэль подражал строфам песни „Камбалаче“ Энрике Сантоса Дискеполо. «Глобальный сценарий - это беспорядок», - сказал он. Он утверждал, что цены на сырьевые товары падают, «ожидается глобальная рецессия и сокращаются инвестиции в рискованные активы». Он утверждал, что «объявление о фонде вышло, но оно вызвало много вопросов», а бывший генеральный директор Центрального банка во времена Мартина Редрадо, Карлос Перес, решил поговорить о «риске планеты Земля». «Давайте представим на минуту, что в мире ничего не происходит. Что мы узнали из нового заявления Фонда? Что Совет директоров приступит к его рассмотрению в ближайшие несколько дней. Это единственное, что было нового», - сказал он. Разговор „до и после тарифов“ зашел так глубоко, что экономист Analytica Рикардо Дельгадо сказал, что объявление о соглашении на техническом уровне с Фондом „быстро разжижилось“. Они все согласились с диагнозом и пунктами, ожидающими публикации по программе, согласованной между аргентинской экономической командой и МВФ. „Мы уже знаем, сколько даст Фонд, теперь нам нужно знать, что Аргентина даст взамен“, - резюмировал Кигуэль. Это предложение директора EconViews содержит некоторые нюансы. В действительности общая сумма кредита известна, но темпы и размер каждой из его выплат пока остаются загадкой». „Важно, чтобы первая из них позволила обратить вспять процесс снижения уровня резервов“, - сказал Перес. Согласно данным Центрального банка, во вторник валовые резервы пробили отметку в 25 миллиардов долларов США. Накопленный убыток от прямых продаж на рынке составляет 1863 миллиона долларов США за 15 из последних 16 дней. «Директор-распорядитель МВФ Кристалина Георгиева заявила, что было бы разумно, если бы первая выплата была эквивалентна 8 миллиардам долларов США. Однако, как сообщает LA NACION, источники, близкие к переговорам, указали, что сумма может быть выше. «Чем больше поступит средств, тем лучше, потому что это послужит сигналом для рынка», - сказал Сика. Бывший министр также отметил, что рынок ждет, что произойдет с правилом обменного курса: „Он должен двигаться в сторону плавающего севера, но переходить к единому курсу напрямую - все равно что бросаться в бассейн без воды“, - сказал Перес. «Бывший руководитель BCRA сказал, что необходимо знать, «что станет с жизнью ползучей привязки и долларовой смеси». Что касается схем обменного курса, Сика подчеркнул важность «последовательности флексибилизации» обменного курса. В гипотетическом случае, когда программа включает систему плавающих диапазонов для доллара, бывший министр считает, что «они не должны быть слишком широкими». Пояснение: система диапазонов, один ниже и один выше, устанавливает пол и потолок для курса доллара. Если этот потолок будет превышен или нарушен, центральный банк может вмешаться, продав иностранную валюту. «Если вы установите две широкие полосы, вы поощрите движение», - объяснил Сика, говоря о волатильности, которую это может вызвать. «Экономисты упомянули эти вопросы, потому что, по их мнению, они представляют собой наиболее важные аспекты, которые остаются неизвестными в новой главе, написанной Аргентиной и МВФ. Они даже предположили, что определения по выплатам и схеме обменного курса могут оказать некоторое влияние „на настроение“ рынков». «Кигуэль сказал, что, хотя это большие деньги - 20 миллиардов долларов, это не «бомба, которую получила администрация Маурисио Макри», когда согласилась на соглашение на 50 миллиардов долларов, которое позже было продлено до 57 миллиардов долларов. «Наконец, Сика предложил два способа измерения влияния соглашения. Один из них предполагает сравнение финансовых переменных «до и после введения тарифов 2 апреля». В качестве примера можно привести страновой риск до этой даты, составлявший 823 пункта. В настоящее время он составляет 978 пунктов. Кроме того, бывший министр рассказал об ожиданиях относительно того, когда Аргентина сможет вернуться на международные кредитные рынки: «Если вы посмотрите на макроэкономическую ситуацию, рынок предполагал, что в июле Аргентина пролонгирует свой долг без использования резервов. То, что казалось уверенностью в феврале, было перенесено на конец года. Соглашение с МВФ - это мост к достижению этой цели».