Какова была августовская инфляция в Аргентине - 12,4% или 18,7%?

Если бы у человека была зафиксирована температура 36,5 градусов в подмышках и 39 градусов в прямой кишке, врачи, вероятно, забеспокоились бы. В период с июля по август, в среднем и по данным Indec, потребительские цены выросли на 12,4%, а оптовые цены - на 18,7%. Чтобы поставить точку в этом вопросе, я побеседовал с алжирцем Франсуа Жаном Мари Дивизиа (1889-1964), который после изучения математики и философии в Алжирском лицее в 1910 г. поступил в Политехническую школу во Франции, где изучал гражданское строительство. В течение 10 лет работал в государственном секторе во Франции. По мнению Рене Франсуа Жозефа Роя, Дивизиа, взяв на себя управление морскими портами, одним из первых оценил масштаб проблемы определения оптимальных транспортных маршрутов, что способствовало зарождению линейного программирования. Он был одним из основателей и вице-президентом Эконометрического общества, которое возглавил в 1935 г. "- Правда ли, что Клемент Колсон сыграл важную роль в том, что Вы стали заниматься экономикой?" - Совершенно верно. Я сменил его на посту профессора прикладной экономики и финансов в Национальной школе мостов и каналов. Я также преподавал в Политехническом институте. Читая курсы бизнесменам и студентам инженерных специальностей, я постоянно находился в тесном контакте с реальными проблемами, особенно с теми, которые порождались технологическими изменениями" - профессия идентифицирует его по так называемым "индексам Дивизиа", включенным в его книгу The Monetary Index and Monetary Theory, которая вышла в свет в 1926 году. Такие индексы выражают изменение во времени такой переменной, как ВВП в текущих ценах, в терминах изменения цен, с одной стороны, и количества - с другой. В качестве весов в таких индексах используется доля стоимости каждого товара в общем объеме ВВП, и, следовательно, эти веса меняются с течением времени. Индексы включают время непрерывным образом и поэтому имеют скорее теоретическое применение, например, в вопросах агрегирования, чем практическое, поскольку корзины, используемые при построении индексов цен, используют время дискретным образом. Но, по словам Йозефа Алоиза Шумпетера, он создал теорию объективного индекса цен или денежного индекса, что является достижением величайшей важности". По данным компании Indec, в среднем за месяц цены выросли на 12,4% или на 18,7%. Как может быть такой большой разброс в оценке "уровня инфляции"?"- В отношении каждой переменной важно различать концептуальные вопросы и вопросы оценки. Концептуально в ВВП входит вся продукция - за вычетом "плохих", а не "хороших" товаров, но на практике эти оценки лишь косвенно отражают так называемую неформальную экономику, которая в такой стране, как Аргентина, имеет количественное значение."- Расхождение между двумя показателями инфляции является концептуальным или оценочным?"- Концептуальным. Для макроэкономического анализа имеет смысл измерять динамику цен как со стороны производителей, как в случае с оптовыми ценами, так и со стороны людей как потребителей. Замечу, что, как это часто бывает, существенные различия имеют тенденцию уменьшаться в течение длительного времени. Например, с августа 2022 года по тот же месяц 2023 года потребительские цены в среднем выросли на 125%, а оптовые - на 133%."- Какие прецеденты в аргентинской экономике сильных различий между двумя индексами?"- Я привожу несколько, чтобы вы могли представить себе причину расхождения. За восемь месяцев 2002 г. потребительские цены выросли на 39%, а оптовые - на 116%; за девять месяцев действия плана "Австрал" потребительские цены выросли на 21%, а оптовые - на 2,8%; за девять месяцев действия плана "Конвертируемость" рост составил соответственно 32% и 6%. Я могу представить себе причину такого расхождения, но я бы предпочел, чтобы Вы ее объяснили. "Инфляционная разница в первые месяцы 2002 года связана с отказом от фиксированного курса, а инфляционная разница в первые месяцы действия планов "Австрал" и "Конвертируемость", наоборот, связана с тем, что борьба с инфляцией велась на основе замораживания курса. Почему так происходит? Потому что, помимо изменения маркетинговых наценок, индексы потребительских и оптовых цен рассчитываются по разным корзинам, как принято называть структуру весов. Индекс оптовых цен более чувствителен к изменению валютного курса, чем индекс потребительских цен. Вопреки утверждениям многих, товары и услуги, не являющиеся предметом международной торговли, не растут в цене в той же пропорции, в какой растет обменный курс. Вспомните, например, сколько берут парикмахеры."- Но если это так, то можно ожидать, что сентябрьская инфляция, официальную оценку которой мы узнаем в середине следующего месяца, будет ниже на оптовом уровне, чем на потребительском."- Это так, ведь вспомните, что после необычного скачка курса 14 августа Центробанк зафиксировал новый уровень в номинальном выражении. Сколько это продлится, при нынешнем уровне инфляции в Аргентине, одному Богу известно."- Если повышение официального обменного курса так влияет на уровень инфляции, то сегодняшнее правительство должно сделать все возможное, чтобы не проводить девальвацию."- Главное, что подразумевается под "всем возможным". Сторонники немонетарных теорий инфляции приводят эконометрические оценки, в которых прослеживается тесная связь между девальвацией и инфляцией. Но последствия экономической политики ослабевают, если спросить их, почему правительство вынуждено было девальвировать. История показывает, что это редко было прихотью, а было связано с несогласованностью между курсовой, фискальной и монетарной политикой. С технической точки зрения, обменный курс является не экзогенной, а эндогенной переменной, поэтому тот, кто хочет избежать инфляционных шоков в будущем вследствие изменения обменного курса, должен бороться с причинами, а не только со следствиями" - Дон Франсуа, большое спасибо.