Капуто ожидал: правительство сможет скорректировать план с долларом, если снизит один из самых спорных налогов

Снижение налога PAÍS стоит на повестке дня правительства. Несколько недель назад министр экономики Луис Капуто заверил, что если Конгресс одобрит Основной закон, то этот налог на импорт будет снижен с 17,5 до 7,5 %. По мнению аналитиков, это может стать первым признаком прогресса в нормализации валютного рынка, а также даст правительству возможность корректировать официальный оптовый обменный курс с меньшим влиянием на инфляцию. Сегодня, после того как Конгресс настоял на первоначальной формулировке законопроекта о налоговой реформе, изменения в подоходном налоге и личном имуществе стали реальностью. Они являются ключевыми моментами для укрепления государственных доходов, консолидации бюджетного профицита во второй половине года и для продвижения правительства по плану сокращения других бюджетных расходов. "Налог PAÍS был создан Альберто Фернандесом в декабре 2019 года, сначала в виде 30-процентного сбора за покупку долларов и использование кредитных или дебетовых карт за пределами страны. Однако, несмотря на то, что по закону он должен прекратить свое существование в декабре этого года, сфера его действия была расширена. В настоящее время импорт облагается налогом по ставке 17,5% от оптового обменного курса (911,50 песо), что дает неявный доллар в размере 1071 песо для этих операций". "Реформы подоходного налога и налога на имущество физических лиц дадут правительству возможность снизить налог PAÍS, не подвергая фискальному риску, который был поднят. Если исходить из наилучшего сценария, при котором Сенат не одобрит изменения в формуле пенсионной мобильности (инициатива, которая повлияет на доходы), правительство может снизить этот налог и создать подушку безопасности для возможной корректировки обменного курса. Потому что это может подтолкнуть обменный курс вверх, при этом девальвация не повлияет на импортные товары, хотя может произойти корректировка других цен в экономике, - говорит Мартин Поло, аналитик Cohen Aliados Financieros. Это произойдет потому, что при снижении ставки до 7,5% импортный доллар (по текущему курсу) упадет с 1071 песо до 979,86 песо". Однако, учитывая сомнения в том, что оптовый обменный курс сможет выдержать темпы девальвации в 2% в месяц - политику, принятую Центральным банком после декабрьской девальвации, - на рынке растут ожидания, что эта инициатива может стать возможностью "скорректировать" стоимость официального доллара". "Обещанная отмена 10 пунктов налога PAÍS открывает двери для более значительных изменений, поскольку на практике это позволит официальному обменному курсу сдвинуться на 10% без существенных изменений внутренних цен на импортные товары или товары с импортными компонентами. В свою очередь, долларовая смесь 80 20 действует точно так же, но на другом фронте, на фронте экспортной продукции (tradable)", - считают биржевые аналитики Delphos Investment. "Это связано с тем, что сегодня экспортеры могут рассчитываться 20% своих продаж на CCL (песо 1340), а остальные 80% на официальном, что дает неявный обменный курс песо 997,20. Однако если оптовый обменный курс будет скорректирован на 10%, с нынешних 911,50 песо до 1002 песо, от брокер добавил, что это также станет возможностью прекратить существование долларовой смеси "практически без изменения внутренних цен на ходовые товары". Снижение ставки налога PAÍS - это правильный путь, первая инициатива по ликвидации cepo, но я думаю, что это больше связано с коррекцией, которую необходимо сделать. Если доллар на импорт будет снижен, я полагаю, что экспортная смесь, которая не нравится Международному валютному фонду (МВФ), также должна быть изменена. Это в какой-то мере улучшит официальный обменный курс и позволит вывести больше долларов на официальный валютный рынок. Давайте вспомним, что сегодня в рамках текущей программы 20% приходится на финансовые доллары", - согласился Фернандо Камуссо, директор Rafaela Capital".