Кавальо настаивает на том, что снизить инфляцию и оживить экономику можно только с помощью «унификации и либерализации обменного курса без девальвации».

КОРДОБА. Доминго Кавальо, которого президент Хавьер Милей считает лучшим бывшим министром экономики страны, заявил, что правительство, при ежемесячной инфляции ниже 6%, должно «беспокоиться о том, чтобы в ближайшие месяцы она снова не выросла»; он настаивает, что «окончательная атака» против роста цен с «одновременной энергичной реактивацией» экономики может быть предпринята только на основе «унификации и либерализации обменного курса, которая достигается без девальвационного скачка». «Бывший министр отмечает, что „забота о микроэкономике“, которая уже присутствовала в „дерегуляционном дискурсе“, „усиливается“ с решением о том, что Федерико Штурценеггер войдет в состав кабинета. «Ему придется начать с дерегулирования и либерализации валютного рынка, который в настоящее время является крупнейшим фактором, обуславливающим нормальное функционирование компаний, производящих товары и услуги в частном секторе». В этом ключе он понимает, что начало работы с микро поможет главе кабинета Гильермо Франкосу (бывшему партнеру Кавальо по партии «Действие за республику») в поиске «консенсуса с губернаторами и поддержании социального мира». «В колонке, опубликованной в это воскресенье в его блоге, Кавальо утверждает, что если „впечатляющий“ рост сбора налогов в мае сохранится на протяжении долгого времени, то появится возможность „работать над повышением качества корректировки государственных расходов, вести переговоры с провинциями, чтобы они сопровождали усилия по дерегулированию“, снижая искажающие налоги, такие как валовой доход, и возобновлять национальные и провинциальные общественные работы, которые имеют внешнее финансирование. Кавальо отмечает, что ИБР ожидает выделения 6,5 млрд долларов США для финансирования проектов, которые были приостановлены в целях сокращения государственных расходов. Кавальо ссылается на график своего сына, также экономиста, Альберто Кавальо: месячная ставка до 19 мая продолжала падать; в конце апреля она составляла около 5%, 19 мая упала до 3,5%, но в последние несколько дней выросла до 3,8% по данным PriceStats, консалтинговой фирмы сына Кавальо. Он предупреждает, что в прошлом месяце, если бы рост цен на энергоносители и транспорт продолжился, инфляция составила бы 7%, но в итоге она оказалась близка к 5%. «Чтобы процесс дезинфляции закрепился, - говорит он, - необходимо прояснить, как перейти к денежной системе конкуренции валют». Он отмечает, что нынешняя валютная система из-за существования валютного барьера не позволяет доллару эффективно выполнять все функции законного платежного средства. Экономист подчеркивает, что «формальное разделение» валютного рынка, сохранение контроля над операциями, связанными с внешней торговлей товарами, и «полная» либерализация всех остальных - в первую очередь услуг и финансовых операций по движению капитала - это «лучший способ перейти к валютной системе конкуренции». Не может быть конкуренции между песо и долларом как альтернативными валютами, если роль доллара как хранилища стоимости обречена на незаконность«, „Он добавляет, что конкуренция валют будет “совершенной, когда коммерческий рынок сможет воссоединиться со свободным финансовым рынком, но предварительный шаг либерализации финансового рынка неизбежен, чтобы эффективно продвигаться к системе конкуренции валют». «По мнению Кавальо, „единственным механизмом, способным разрешить и стимулировать ремонетизацию экономики в долларах по решению населения, является либерализация финансового рынка вместе с отмыванием капитала и разрешением банкам принимать вклады в долларах с той же легкостью и прерогативами, что и вклады в песо“. Кавальо заявляет о расхождении с Милеем и Луисом Капуто, которые утверждают, что мы перейдем к нулевой эмиссии, что приведет к исчезновению песо и Центрального банка. Если это так, то спрос на песо вырастет в реальном выражении, «потому что по мере дефляции экономики люди решат увеличить свои сбережения в песо, уровень цен должен будет снизиться, то есть произойдет дефляция». Если же, наоборот, люди решат меньше сберегать в песо, то инфляция будет иметь место, даже если не будет эмиссии песо". По мнению бывшего министра, путь вперед - это »управление законными резервными требованиями по депозитам в песо и долларах, процентными ставками в обеих валютах (посредством операций на открытом рынке с облигациями в песо и долларах) и вмешательство на валютном рынке путем покупки или продажи резервов таким образом, чтобы стабилизировать цену доллара в песо. Это то, что Центральный банк Перу делает мастерски". „Какой риск существует, если полное открытие cepo не включает в себя предыдущий этап, на котором существует действительно свободный финансовый рынок?“, - спрашивает колонка и отвечает, что котировки CCL и MEP недооценивают обменный курс, который возникнет на действительно едином и свободном рынке, и, как следствие, Economía и Центральный банк »могут переоценить возможности влияния на уровень инфляции посредством активной ползучей привязки (микродевальвации) на 2% в месяц. Следовательно, возрастает риск того, что не удастся полностью устранить цепочку без первоначального девальвационного скачка, который вновь потребует перестройки относительных цен на ходовые товары и тарифов на коммунальные услуги».