Жить дольше, получать меньше: дилемма современной пенсии

Есть статистические данные, которые вызывают боль и которые, после первоначального шока, заставляют либо принять меры, либо смириться с тем, что в будущем мы сами окажемся в этой ситуации. Согласно отчету, подготовленному консалтинговой компанией Mercer совместно с Banco Santander, разрыв между текущим доходом и доходом после выхода на пенсию составляет 51 % для людей со средними и высокими зарплатами. «То есть, после завершения трудовой деятельности пенсионное пособие составит половину от последнего дохода в качестве работника. Проблема усугубляется в случае самозанятых и лиц, уплачивающих единый налог, которые, практически независимо от суммы ежемесячной выручки, будут получать минимальную пенсию или близкую к ней. Максимальный размер пенсии, о котором сообщает Anses, составляет 2 560 000 песо за апрель. Расчет легко сделать, исходя из текущего чистого дохода. «Это явление имеет множество причин: с одной стороны, в Аргентине существует ограничение на пенсионные взносы и, как следствие, на размер пенсии. С другой стороны, рост продолжительности жизни и снижение рождаемости усложняют ситуацию во всем мире. «Согласно техническому анализу Mercer, глобальной консалтинговой компании в сфере профессиональных услуг, Аргентина одновременно сталкивается с двумя вызовами. Первый — это растущий разрыв между доходом в трудоспособном возрасте и доходом на пенсии, что ставит задачу поддержания финансового благополучия на этапе жизни, который становится все более продолжительным». Второй вызов — это долголетие как новое измерение финансового риска. «Увеличение продолжительности жизни требует планирования не только накопления сбережений, но и их «расходования», то есть того момента, когда человек начинает использовать свой накопленный капитал или превращать его в регулярный доход для обеспечения своей жизни на пенсии», — объясняет Долорес Лиендо, руководитель направления по управлению капиталом в Mercer, и подчеркивает, что «период» жизни человека на пенсии становится всё более длительным. «Крах систем распределения во всем мире заставляет нас понять, что мы стоим перед сменой парадигмы. Отныне каждый из нас должен взять на себя активную роль в построении своего финансового будущего. Старая модель рушится из-за нескольких факторов, которые действуют одновременно, в том числе демографического», — анализирует Флавио Кастро из команды по управлению активами Criteria. «Рождаемость в мире падает, — продолжает он, — и это приводит к тому, что вкладчиков в систему становится все меньше, а получателей пособий пенсионного возраста — все больше. В этих условиях пенсия, какой мы ее знаем, хватит лишь на покрытие ничтожной доли того, что необходимо для полноценной жизни на пенсии», — утверждает он. «Единственный способ избежать этой реальности — подготовиться заранее, постоянно формировать целевые сбережения и инвестировать их для увеличения доходности. Ключ к обеспеченной старости заключается не только в сумме инвестиций, но и в эффективном использовании временного горизонта». «Привычка регулярно инвестировать позволяет доходности работать в пользу вкладчика с экспоненциальным эффектом, закладывая основу для финансово независимой пенсии», — объясняет Дамиан Влассич, руководитель группы по инвестиционным стратегиям в IOL. «Эффект от такого изменения привычек может быть значительным даже при небольших суммах инвестиций». Влассич приводит конкретный пример: «Человек, который откладывает 100 долларов в месяц в течение 20 лет, накопит около 24 000 долларов. Однако, если эти же деньги инвестировать, результат может быть совсем другим: при средней доходности 4% в год накопленный капитал при том же ежемесячном взносе превысил бы 36 000 долларов, а если использовать инструменты с более высоким потенциалом роста, такие как те, что следуют за международными индексами, например SP 500, сумма может превысить 52 000 долларов». «Разница, — говорит он, — заключается не в усилиях, а в стратегии». «Хотя планирование выхода на пенсию может показаться сложной задачей из-за наличия факторов, которые находятся вне нашего контроля, ключ заключается в том, чтобы сосредоточить наши усилия на тех аспектах, которые мы действительно можем контролировать. Пенсионные реформы, изменения в законодательстве или доходность рынка находятся вне нашей досягаемости. На другие, такие как продолжительность жизни, можно частично повлиять, заботясь о своем здоровье. «Но настоящая отправная точка заключается в том, чтобы взять под контроль то, что действительно зависит от нас: максимально увеличить сбережения, управлять расходами и разработать стратегию диверсифицированного инвестирования», — отмечает Кастро из Criteria. «Целевая сумма, то есть цифра, которая позволит нам дожить до пенсии без финансового стресса, рассчитывается по простой формуле: правило 4%. Она применяется следующим образом: желаемый ежемесячный доход (например, разница между ожидаемым доходом на пенсии и текущим доходом), пересчитанный в доллары и умноженный на 12. Этот результат умножается на 25, и получается капитал, который при годовой доходности 4% позволил бы ежемесячно снимать оговоренную сумму денег. Например: чтобы ежемесячно получать 1000 долларов пассивного дохода, расчет будет следующим: (1000 x 12) x 25 = 300 000. Годовая ставка 4% на эту накопленную сумму соответствует доходу в 12 000 долларов в год без затрат на капитал. «Ключ к разработке стратегии — думать в перспективе 20–30 лет, поддерживать стабильность взносов и выбирать портфель активов, диверсифицированный не только по типу (фиксированный или переменный доход), но и по секторам, валютам и странам. «Надлежащее управление рисками также подразумевает международную диверсификацию портфеля. Это особенно актуально, учитывая, что и наши доходы, и пенсионная система, как правило, привязаны к местному экономическому циклу. «Диверсификация портфеля в этом цикле — это способ повысить устойчивость и расширить долгосрочные возможности», — предупреждает Кастро. «Необходимо сочетать активы, привязанные к глобальным рынкам, такие как ETF или акции ведущих компаний, с инструментами с фиксированным доходом или паевыми инвестиционными фондами, что позволяет сбалансировать рост и стабильность», — рассуждает Влассич из IOL, но при этом поясняет: «Для тех, кто имеет более консервативный профиль или делает первые шаги, альтернативой может стать приоритет инструментов с меньшей волатильностью, таких как фонды в долларах, облигации или стратегии, направленные на сохранение капитала и получение более стабильной доходности в течение длительного времени». «Эта стратегия также должна преобладать по мере сокращения временного горизонта. «Сначала нужно стремиться к росту, затем к балансу, а ближе к выходу на пенсию — к защите накопленного», — поясняет Влассич тем, кто разрабатывает свою стратегию. «В этом смысле последний этап — это «расходование накоплений», и Родриго Бермудес, руководитель соответствующего направления в SAM — трастовой компании по управлению пенсионными планами Santander Asset Management, отмечает, что «исследования Mercer показывают: увеличение продолжительности жизни требует тщательного планирования этого этапа, на котором человек начинает использовать или преобразовывать накопленный капитал в доход для обеспечения своей жизни на пенсии». Чтобы превратить накопленный капитал в устойчивый доход для более длительного периода на пенсии, Бермудес советует учитывать четыре момента: инфляцию и сохранение покупательной способности, последовательность доходности и волатильность, растущие потребности в здравоохранении и уходе, а также ликвидность в долгосрочной перспективе.