" content="width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=0.5,maximum-scale=5.0,user-scalable=yes" >Победители и проигравшие сезона публикации финансовых отчетов аргентинских компаний: рекордные показатели энергетических компаний и падение массового потребления - LA NACION{ «pagetype»: «nota», «valor»: «comun», «subtype»: «1», „nota_id“: «2QKRHT7YM5EZVAGSZ7564O2QQQ», «isListenable»: «da», «слова»: 1000, „чтение“: «6» } @font-face {font-family:„Prumo“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-LNVF.woff2?d=2047“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} @font-face {font-family:„Prumo Italic“;src:url(„ pf resources fonts prumo Prumo-ItalicLNVF.woff2?d=2047“) format(„woff2-variations“); font-weight: 90; font-display: swap;} .- -prumo{font-family:Prumo,georgia,serif}.- -font-primary{font-family:Prumo,georgia,serif}.row{display:flex;flex-wrap:wrap;width:100%}[class*=col-]{width:100%;position:relative}.col{flex-basis:0%;flex-grow:1;max-width:100%}.col-1 {flex:0 0 8,3333333333%;max-width:8,3333333333%}.col-2{flex:0 0 16,6666666667%;max-width:16,6666666667%}.col-3{flex:0 0 25%; max-width: 25%}.col-4{flex: 0 0 33,3333333333%; max-width: 33,3333333333%}.col-5{flex: 0 0 41,6666666667%; max-width:41,6666666667%}.col-6{flex:0 0 50%;max-width:50%}.col-7{flex:0 0 58,3333333333%; max-width:58.3333333333%}.col-8{flex:0 0 66.6666666667%;max-width:66.6666666667%}.col-9{flex:0 0 75%;

Основная часть финансовых отчетов аргентинских компаний за второй квартал уже представлена. Они показали, что энергетический комплекс и банковский сектор демонстрируют отличные результаты, в то время как сектор массового потребления по-прежнему испытывает трудности."“ «Сезон публикации отчетов за второй квартал 2026 года выявил корпоративную картину с двумя скоростями: энергетический комплекс Вака-Муэрта и банковский сектор улучшили свою рентабельность, в то время как сектор массового потребления по-прежнему находится в состоянии рецессии спроса», — заявил Мартин Д’Одорико, соучредитель Guardian Capital, отметив, что лучшие новости приходят из экспортных и доларизированных секторов. «В то же время банки оказались «посередине», поскольку улучшили свою квартальную рентабельность благодаря снижению ставок и государственным ценным бумагам, но проблема просроченной задолженности домохозяйств по-прежнему находится под пристальным вниманием». И добавил: «Сектор массового потребления переживает третий квартал подряд ухудшения показателей». По его оценке, улучшение показателей, демонстрируемое некоторыми компаниями сектора, обусловлено «сокращением затрат, а не подлинным восстановлением спроса», в то время как другие компании уже начинают показывать чистые убытки. «В третьем квартале мы можем увидеть повторение этого сценария», — прогнозирует Эзекиэль Фернандес, директор по корпоративным исследованиям в Balanz. Тем не менее он предупредил, что рынок начинает уделять приоритетное внимание ожиданиям в связи с выборами 2027 года, что снижает относительную значимость финансовых показателей компаний. «В отчете IOL Inversiones второй квартал 2026 года был назван «одним из лучших кварталов за последние годы для аргентинского энергетического сектора», причем лидерами стали компании YPF и Vista Energy. Они сообщили о рекордных или близких к рекордным результатах, что было обусловлено устойчивыми международными ценами и продвижением их соответствующих проектов в Вака-Муерта. В свою очередь, компании объявили о крупных проектах в рамках режима RIGI, что позволяет прогнозировать дальнейший рост в ближайшие годы». YPF завершила период с чистой прибылью в размере 1 205 млн долларов США и зафиксировала лучший скорректированный показатель EBITDA в своей истории, достигнув 2 804 млн долларов США (+149 % в годовом исчислении), при операционной марже в 43 % — самой высокой за два десятилетия. В этой связи Delphos Investment отметила, что «компания отчиталась о лучшем квартале в своей истории». Д’Одорико объяснил этот результат добычей сланцевой нефти в объеме 213 000 баррелей в сутки (+47 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года), снижением затрат и ростом мировых цен. В Adcap Grupo Financiero добавили, что компания продемонстрировала более высокую рентабельность в сегменте переработки и сбыта (даунстрим), достигнув уровня переработки 351 000 баррелей сырой нефти в сутки. «Со своей стороны, Vista Energy продемонстрировала квартал «активного роста», поскольку консолидировала активы Equinor (Bandurria Sur и Bajo del Toro) в своём балансе». В отчете IOL уточняется, что это привело к скачку общего объема добычи на 32 % в годовом исчислении — до 156 100 баррелей в сутки. Такие результаты выразились в выручке в размере 1,15 млрд долларов США (+89 % по сравнению с предыдущим годом) и скорректированном показателе EBITDA в размере 805 млн долларов США (+99 % по сравнению с предыдущим годом) с маржой 17 %. По словам Adcap, компании также помог рост цен на нефть. «Банкам удалось выйти из сложной ситуации: во-первых, потому что во второй половине 2025 года они понесли значительные убытки, а во-вторых, потому что на них давила просроченная задолженность по кредитам. Тем не менее, им удалось восстановить рентабельность собственного капитала быстрее, чем ожидалось: в настоящее время рентабельность собственного капитала (ROE) составляет от 10% до 15%», — отметил Фернандес. «Со своей стороны, Adcap отметила неравномерное финансовое восстановление в банковском секторе, характеризующееся усилиями по сокращению штатов, ограниченным ростом реального кредитования и уровнем просроченной задолженности, который по-прежнему находится под пристальным вниманием». Фернандес сделал акцент на регулируемых компаниях или коммунальных предприятиях, которые «имеют очень сильный денежный поток» и «очень хорошую тарифную поддержку». В том же ключе Adcap выделила компанию Central Puerto, скорректированный показатель EBITDA которой составил 120 млн долларов США (+42 % по сравнению с предыдущим кварталом; +33 % в годовом исчислении) при марже 48 %. Чистая прибыль достигла 142 млн долларов США благодаря дерегулированию рынка электроэнергии, более выгодным ценам и выгодам, связанным с самообеспечением газом. «В свою очередь, Фернандес отметил, что Mercado Libre «растет рекордными темпами, но с меньшей рентабельностью». Квартальная выручка впервые превысила 10 000 млн долларов США (+50 % в годовом исчислении), что стало самым высоким показателем за последние четыре года. Однако операционная прибыль сократилась на 17% (683 млн аргентинских песо), а чистая прибыль снизилась на 11% (466 млн аргентинских песо) из-за увеличения резервов на возможные потери по кредитному портфелю (+75% в годовом исчислении). «Д’Одорико отметил, что удар по массовому потреблению — с падением продаж в супермаркетах на 3 % в первом полугодии, по данным Indec — отразился на результатах компаний пищевой промышленности:»